精選百科
本文由作者推薦
黃金價(jià)格
利用金衡制估算價(jià)格
黃金價(jià)格按重量計(jì)算。在貴金屬和寶石市場(chǎng)中有幾種稱重的方法。最常用的就是金衡制（TROY），一個(gè)金衡制（TROY）盎司約等于31.10克；而一個(gè)常衡盎司約等于28.35克。
這個(gè)價(jià)格為每盎司黃金的美元價(jià)格。金價(jià)的上揚(yáng)會(huì)影響到一些國(guó)家的貨幣價(jià)格。影響黃金價(jià)格的因素很多，諸如：國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)匯市、歐美主要國(guó)家的利率和貨幣政策各國(guó)央行對(duì)黃金儲(chǔ)備的增減、黃金開采成本的升降工業(yè)和飾品用金的增減等都對(duì)其的走勢(shì)均有影響。投資者可以根據(jù)這些因素對(duì)金價(jià)走勢(shì)進(jìn)行相對(duì)基本的判斷和把握。
《資本論》：“貨幣天然是金銀，金銀天然不是貨幣”，說(shuō)明了黃金的投資屬性，黃金成為長(zhǎng)期以來(lái)都集中所有資源全力投身FXCM環(huán)球金匯平臺(tái)黃金、股指CFD交易行業(yè)中，黃金投資每個(gè)月高達(dá)三百億美金成交量，說(shuō)明它是一種獨(dú)立的資源，黃金投資是世界上最常用的投資保值和雙向交易的產(chǎn)品，炒黃金亦可模擬交易，所以投資市場(chǎng)中存在著眾多不同種類投資黃金類型。投資理財(cái)沒有包賺的，黃金當(dāng)然也一樣，類似股票一樣。所以外匯和黃金交易畢竟是理財(cái)，基礎(chǔ)知識(shí)還是需要的，而且并不是外匯和黃金交易公司都可以選擇，也不是所有的投資都可以盈利，所以準(zhǔn)備或者說(shuō)是入門知識(shí)非常重要。黃金代碼一般是XAUUSD或者是GOLD。黃金投資入門是一個(gè)投資行為，黃金價(jià)格是判斷黃金走勢(shì)的一個(gè)輔助指數(shù)。
2011年9月6日，國(guó)際黃金價(jià)格1922美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。
2020年3月9日，黃金價(jià)格突破1700美元/盎司大關(guān)。
2020年7月27日，黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高，報(bào)1920.88美元/盎司。
2020年8月5日，黃金價(jià)格突破2033美元/盎司，創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄。
黃金知識(shí)
黃金價(jià)格
幾種主要貨幣的英文符號(hào)
匯價(jià)變動(dòng)最小單位——點(diǎn)（PIP），點(diǎn)差匯價(jià)一般以5位數(shù)字表示，最后的一位數(shù)字變動(dòng)1，為最小匯價(jià)變動(dòng)，稱為1點(diǎn)。
買入價(jià)和賣出價(jià)之間的差稱為點(diǎn)差。
保證金交易的最小單位。如果是標(biāo)準(zhǔn)帳戶，一般網(wǎng)絡(luò)上的經(jīng)紀(jì)商提供的交易單位是1手（lot）的成交量是10萬(wàn)基礎(chǔ)貨幣。如果是迷你帳戶，則一手的成交是標(biāo)準(zhǔn)帳戶的1/10。
比如成交一手USD/JPY實(shí)際成交相當(dāng)于實(shí)際買（賣）10萬(wàn)美元的美元/日元。
如果是一手EUR/USD，則實(shí)際成交量相當(dāng)于價(jià)值10萬(wàn)歐元的歐元/美元。
點(diǎn)差說(shuō)明
點(diǎn)差是買入和賣出的一個(gè)差價(jià)，而EA財(cái)富基金這樣的黃金策略交易系統(tǒng)里公認(rèn)做的最好的。就是FXCM環(huán)球金匯的黃金理財(cái)平臺(tái)，在2012年度被評(píng)為“最佳黃金交易系統(tǒng)”，在交易平臺(tái)商背后的金商和銀行在進(jìn)行黃金價(jià)格報(bào)價(jià)時(shí)，所報(bào)的買價(jià)會(huì)較低，賣價(jià)會(huì)較高，中間的一個(gè)差價(jià)就是他們的利潤(rùn)，通常現(xiàn)貨黃金的買入和賣出差價(jià)為0.35美元——0.5美元/盎司。雙向交易同時(shí)賣出黃金，報(bào)價(jià)945.5美元/盎司，那么中間的差價(jià)就是他的利潤(rùn)，如果你想要買入黃金，比如FXCM環(huán)球金匯可以便看視頻學(xué)習(xí)，知道自己要買入黃金，他的出價(jià)為945.0美元/盎司，那么你就得以945.5的價(jià)格來(lái)買入，如果你想賣出黃金，那么你就只能以945.0的價(jià)格賣出。國(guó)際上主流的交易商是直接對(duì)接到銀行報(bào)價(jià)的，是浮動(dòng)點(diǎn)差報(bào)價(jià)模式，但是會(huì)有一個(gè)浮動(dòng)范圍。
買入價(jià)和賣出價(jià)之間的差稱為點(diǎn)差。
保證金交易的最小單位如果常見的金匯網(wǎng)黃金標(biāo)準(zhǔn)帳戶，一般外匯提供的交易單位是1手（lot）的成交量是10萬(wàn)基礎(chǔ)貨幣。如果是迷你帳戶，則一手的成交是標(biāo)準(zhǔn)帳戶的1/10。
而黃金的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)手是100盎司，最低交易單位是1盎司，也就是0.01標(biāo)準(zhǔn)手的意思了。
傭金
有些交易商或代理商會(huì)在平臺(tái)商報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上給客戶增加一部分交易成本作為給客戶辦理開戶和服務(wù)的手續(xù)費(fèi)（國(guó)內(nèi)沒有自己的黃金券商，所以大部分客戶的賬戶都是通過(guò)代理商開設(shè)的），這個(gè)被增加的除去點(diǎn)差之外的費(fèi)用就是傭金。一般規(guī)模比較大的經(jīng)紀(jì)商金匯網(wǎng)是沒有傭金的，因?yàn)榫拖喈?dāng)于零售與批發(fā)的比喻，其客戶數(shù)量大。那么平臺(tái)商給予的支持就多一些，所以他們不會(huì)給客戶增加額外的傭金費(fèi)用，他們給客戶的服務(wù)費(fèi)用由平臺(tái)商支付。FXCM環(huán)球金匯的所有客戶交易都是原始點(diǎn)差，不增加另外的傭金和手續(xù)費(fèi)的。
合約單位
當(dāng)前國(guó)際上通行的黃金額是以1盎司為單位，即為1，一個(gè)迷你手。交易以1盎司或其任意整數(shù)倍為單位。交易單位的變化，可以讓客戶可以交易更小的手?jǐn)?shù)，進(jìn)而減低交易的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以讓更多的小資金的客戶可以參入炒黃金。
保證金
保證金是指您交易一定的單位被占用的資金金額?？蛻艚灰?手黃金1盎司的交易量占用的保證金為固定4美金。依次類推，交易其他的手?jǐn)?shù)占用的保證金就是4美金的整數(shù)倍。
杠桿
0倍杠桿， MARGIN = 10% ，也就是說(shuō)，你開一單交易，需要支付合約總資金的10%作為保證。
50倍杠桿，MARGIN=2%，也就是說(shuō)，你開一單交易，需要支付合約總資金的2%作為保證。
100倍杠桿，MARGIN=1%，你開一單，只需要負(fù)擔(dān)1%的資金保證。
200倍杠桿，MARGIN=0.5%，你開一單，只需要負(fù)擔(dān)千分之5。
400倍杠桿，MARGIN=0.25%，你開一單，只需要千分之2點(diǎn)5。
交易時(shí)間
周一至周六（北京時(shí)間）：周一凌晨5點(diǎn)至周六凌晨4點(diǎn)
周末休市（注：周一至周六的停盤結(jié)算時(shí)間會(huì)根據(jù)平臺(tái)不同而略有不同）
交易成本：點(diǎn)差或點(diǎn)差+傭金
盈虧計(jì)算：（沽出價(jià)-買入價(jià)）*合約規(guī)格*合約數(shù)量-利息-手續(xù)費(fèi)=盈虧，
全球的黃金市場(chǎng)主要分布在歐、亞、北美三個(gè)區(qū)域。歐洲以倫敦、蘇黎士黃金市場(chǎng)為代表；亞洲主要以香港為代表；北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。雖然國(guó)際黃金匯市是一個(gè)不分晝夜24小時(shí)連續(xù)作業(yè)的市場(chǎng)，黃金24小時(shí)走勢(shì)圖。
黃金價(jià)格
黃金東京市場(chǎng)時(shí)間
東京外匯市場(chǎng)的交易品種較為單一，主要集中在日元兌美元和日元兌歐元。日本作為出口大國(guó)其進(jìn)出口貿(mào)易的收付較為集中，因此具有易受干擾的特點(diǎn)。
交易時(shí)間約為北京時(shí)間的8：00-11：00和12：30-16：00。倫敦外匯市場(chǎng)交易貨幣種類眾多，經(jīng)常有三十多種，其中交易規(guī)模最大的為英鎊兌美元的交易，其次是英鎊兌歐元、瑞郎和日元等。其交易時(shí)間約為北京 時(shí)間17：00至次日1：00
倫敦外匯市場(chǎng)時(shí)間
幾乎所有的國(guó)際性大銀行都在此設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，由于其與紐約外匯市場(chǎng)的交易時(shí)間銜接在一起，因此在每日的 21：00至次日1：00是各主要幣種波動(dòng)最為活躍的階段。
紐約外匯市場(chǎng)是重要的國(guó)際外匯市場(chǎng)之一，其日交易量?jī)H次于倫敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通過(guò)紐約的銀行間清算系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算，因此 紐約外匯市場(chǎng)成為美元的國(guó)際結(jié)算中心。除美元外，各主要貨幣的交易幣種依次為歐元、英鎊、瑞郎、加元、日元等。其交易時(shí)間約為北京時(shí)間21：00至次日 4：00。
走勢(shì)時(shí)段
黃金價(jià)格
倫敦市場(chǎng)：倫敦是全球老牌金融中心，各國(guó)銀行習(xí)慣在倫敦外匯市場(chǎng)開盤后，才開始進(jìn)行大宗交易。因此，全球外匯市場(chǎng)一天的波動(dòng)也就隨著它的開盤而開始加劇，個(gè)人投資者在這個(gè)時(shí)段的機(jī)會(huì)也將逐漸增多。歐洲央行利率決議、德國(guó)IFO景氣指數(shù)、歐元區(qū)國(guó)家GDP、歐元區(qū)國(guó)家消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)等因素，也將在此間起到推波助瀾的作用。
紐約市場(chǎng)：由于美國(guó)股市是全球最大的資本流動(dòng)中心，因此紐約外匯市場(chǎng)也是全球最活躍的外匯交易市場(chǎng)，
其高度的活躍性也就意味著投資者盈利機(jī)會(huì)的增多。在紐約外匯交易市場(chǎng)，美國(guó)GDP數(shù)據(jù)、利率變化、生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、失業(yè)率以及美聯(lián)儲(chǔ)公開言論等一系列基本面數(shù)據(jù)，都會(huì)在此時(shí)產(chǎn)生重要的影響。
東京市場(chǎng)：東京外匯市場(chǎng)是亞洲最大的外匯交易市場(chǎng)，但在三大外匯市場(chǎng)中卻是規(guī)模最小的。東京外匯市場(chǎng)在其交易時(shí)段內(nèi)，僅有日元出現(xiàn)波動(dòng)的概率會(huì)大一些。因此，習(xí)慣于做日元交易的投機(jī)者，往往都是在此時(shí)開始交易的。
巴黎市場(chǎng)：巴黎市場(chǎng)由有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)兩部分組成。其有形市場(chǎng)主要是指在巴黎交易所內(nèi)進(jìn)行的外匯交易，其交易方式和證券市場(chǎng)買賣一樣，每天公布官方外匯牌價(jià)，外匯對(duì)法郎匯價(jià)采用直接標(biāo)價(jià)法。但大量的外匯交易是在交易所外進(jìn)行的。在交易所外進(jìn)行的外匯交易，或者是交易雙方通過(guò)電話直接進(jìn)行買賣，或者是通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。
新加坡市場(chǎng)：新加坡市場(chǎng)是在1970年代初亞洲美元市場(chǎng)成立后，才成為國(guó)際外匯市場(chǎng)。新加坡地處歐亞非三洲交通要道，時(shí)區(qū)優(yōu)越，上午可與香港、東京、悉尼進(jìn)行交易，下午可與倫敦、蘇黎世、法蘭克福等歐洲市場(chǎng)進(jìn)行交易，中午還可同中東的巴林、晚上同紐約進(jìn)行交易。根據(jù)交易需要，一天24小時(shí)都同世界各地區(qū)進(jìn)行外匯買賣。
黃金時(shí)段：相對(duì)于北京時(shí)間而言是24小時(shí)的，你可以到去申請(qǐng)一個(gè)模擬交易下試試看，20：30-24：00（夏令時(shí)）是英國(guó)倫敦市場(chǎng)和美國(guó)紐約市場(chǎng)的重疊交易時(shí)段，是各國(guó)銀行外匯交易的密集區(qū)，也是大宗交易最多的時(shí)段，市場(chǎng)波動(dòng)最為頻繁。而外匯市場(chǎng)波動(dòng)越頻繁，則意味著投機(jī)者賺錢的機(jī)會(huì)越多。
一般而言，本地貨幣會(huì)在本地市場(chǎng)的交易時(shí)段內(nèi)比較活躍。比如：亞洲市場(chǎng)開市時(shí)的澳元、日元比較活躍，歐洲市場(chǎng)開市時(shí)的歐元、英鎊、瑞郎比較活躍，美洲市場(chǎng)開市時(shí)的美元、加元比較活躍。
此外，需要注意的是，只要是外匯交易地區(qū)沒有設(shè)置外匯交易所，那么就屬于場(chǎng)外交易，就不存在著開盤和收盤的概念，主要以當(dāng)?shù)厝藗冋５淖飨r(shí)間為準(zhǔn)。一般交易的高峰都會(huì)出現(xiàn)在當(dāng)?shù)卣９ぷ魅盏?：00-17：00之間，因?yàn)楫?dāng)?shù)氐娜藗兞?xí)慣于在此時(shí)段內(nèi)處理工作。
黃金走勢(shì)圖是把一定時(shí)間內(nèi)黃金交易市場(chǎng)的價(jià)格，時(shí)間，交易量等信息用曲線或K線在坐標(biāo)圖上加以顯示的技術(shù)圖形。坐標(biāo)的橫軸是固定的時(shí)間周期，縱軸的上半部分是該時(shí)間周期的黃金價(jià)格或指數(shù)，下半部分顯示的是成交量。根據(jù)定義，走勢(shì)圖又可以分為曲線走勢(shì)圖和K線走勢(shì)圖兩種。
歷史
黃金價(jià)格定制的由來(lái)歷史可以追溯到羅斯柴爾德家族，羅斯柴爾德家族曾經(jīng)是掌握黃金標(biāo)價(jià)權(quán)的家族，其后的美國(guó)亦曾一度因布雷頓森林體系而定價(jià)黃金（35美元兌1盎司黃金）但2012年的現(xiàn)貨黃金價(jià)格（或簡(jiǎn)稱黃金價(jià)格、金價(jià)）則由四大金商（即英國(guó)匯豐銀行、加拿大楓葉銀行、美國(guó)共和銀行、洛希爾投資銀行）共同商討制定。價(jià)格單位為美元/盎司。
價(jià)格類型
世界上黃金價(jià)格（price of gold）主要有三種類型：市場(chǎng)價(jià)格、生產(chǎn)價(jià)格和準(zhǔn)官方價(jià)格。其他各類黃金價(jià)格均由此派生。
市場(chǎng)價(jià)格
黃金價(jià)格
所以，黃金的期貨價(jià)格應(yīng)高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)。但因?yàn)闆Q定現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，例如：黃金的近、遠(yuǎn)期的供給，包括黃金年產(chǎn)量的大小，各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備的拋售等；黃金的市場(chǎng)需求狀況，這里又包括黃金實(shí)際需求（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化，黃金回收與再利用等；世界和各國(guó)政局的穩(wěn)定性、通脹率的高低、利率以及一些突發(fā)事件都是影響投資者心理的重要因素，進(jìn)而影響黃金價(jià)格的走勢(shì)；投機(jī)者利用金價(jià)波動(dòng)、突發(fā)事件大肆炒作，加上各類對(duì)沖基金入市興風(fēng)作浪，人為制造供需假象。這一切都將使世界黃金市場(chǎng)上黃金的供求關(guān)系失衡，出現(xiàn)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格關(guān)系扭曲的狀況，這時(shí)，因?yàn)辄S金供不應(yīng)求，持有期貨的成本無(wú)法得到補(bǔ)償，甚至形成基差為正值的狀態(tài)，使得現(xiàn)貨價(jià)高于期貨價(jià)。
隨著香港黃金市場(chǎng)等黃金市場(chǎng)的建立，全世界黃金市場(chǎng)已經(jīng)連成了一個(gè)連續(xù)不斷的整體，交易24小時(shí)不斷。因?yàn)槭苌鲜龈鞣N因素的作用，世界市場(chǎng)上的黃金價(jià)格經(jīng)常劇烈變動(dòng)。只有中、長(zhǎng)期的平均價(jià)格，因其中和了各種投機(jī)因素，才是一個(gè)比較客觀反映黃金受供求影響下的市場(chǎng)價(jià)格。例如：在國(guó)際貨幣基金組織于1976年—1980年間的45次黃金拍賣中，實(shí)現(xiàn)平均價(jià)格228.56美元/盎司，該價(jià)格非常接近倫敦黃金定價(jià)市場(chǎng)在同一時(shí)期的平均值。
2020年1月8日，黃金價(jià)格突破1600美元/盎司大關(guān)。
生產(chǎn)價(jià)格
生產(chǎn)價(jià)格是根據(jù)生產(chǎn)成本建立一個(gè)固定在市場(chǎng)價(jià)格上面的明顯穩(wěn)定的價(jià)格基礎(chǔ)。（1986年，南非黃金生產(chǎn)成本約為每盎司258美元）。實(shí)際上，隨著技術(shù)的進(jìn)步，找礦、開采、提煉等的費(fèi)用一直在降低，黃金開采成本呈下降趨勢(shì)。世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)表明，如今世界每年新增的黃金約為2600噸，而黃金每年的需求量都要大于開采量300噸~500噸?？墒且?yàn)?996年以來(lái)各國(guó)中央銀行的大規(guī)模拋金行為，國(guó)際市場(chǎng)的金價(jià)從418美元/盎司的高位一路下瀉，甚至下探到257.60美元/盎司，低于一定時(shí)期的黃金生產(chǎn)成本，使得各大黃金生產(chǎn)國(guó)遭受巨大的損失。
官方價(jià)格
這是被中央銀行用作與官方黃金進(jìn)行有關(guān)活動(dòng)而采用的一種價(jià)格。在準(zhǔn)官方價(jià)格中，又分為抵押價(jià)格和記賬價(jià)格。世界各國(guó)中央銀行官方總儲(chǔ)備量（各國(guó)中央銀行往往是各國(guó)黃金的最大持有者）1998年大約為34000噸。根據(jù)如今生產(chǎn)能力計(jì)算，這相當(dāng)于13年的世界黃金礦產(chǎn)量，并且占已開采的全部黃金存量137400噸的24.7%，這是確定準(zhǔn)官方金價(jià)的一個(gè)重要因素。
1、抵押價(jià)格
黃金價(jià)格
2、記賬價(jià)格
它是在1971年8月布雷頓森林體系解體后提出的。因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格的強(qiáng)大吸引力，在市場(chǎng)價(jià)格和官方價(jià)格之間存在巨大差額的狀態(tài)下，各國(guó)因?yàn)槠涔俜近S金儲(chǔ)備定價(jià)的需要，都提高了各自的黃金官價(jià)，所以就產(chǎn)生了為確定官方儲(chǔ)備的準(zhǔn)官記賬價(jià)格。
在操作中重要有三種方法：
（1）按不同折扣標(biāo)準(zhǔn)（以市場(chǎng)凈價(jià)或直至30%的折扣）同市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)系起來(lái)，按不同的基礎(chǔ)以不同的調(diào)整期來(lái)確定金價(jià)（分為3個(gè)月的平均數(shù)。月底平均數(shù)等）。
（2）以購(gòu)買價(jià)作為定價(jià)基礎(chǔ)。
（3）有些國(guó)家以歷史官價(jià)確定，如美國(guó)1973年3月定的42.22美元/盎司，一些國(guó)家按1969年國(guó)際貨幣基金組織35美元/盎司來(lái)確定。準(zhǔn)官方價(jià)格在世界黃金交易中已成為一個(gè)較為重要的黃金價(jià)格。
3、黃金回收價(jià)格
對(duì)于黃金回收價(jià)格而言，如果你是專業(yè)人士的話，一般是按照上海黃金交易所的價(jià)格或者香港價(jià)格，香港價(jià)格是24小時(shí)波動(dòng)具有參考意義，假如價(jià)格是16000元換算成人民幣的方法就是16000乘以0.82，再除以37.429（每?jī)桑话憷习傩諏?duì)于黃金的波動(dòng)價(jià)格不甚了解，所以被一些路邊攤扣稱扣價(jià)格的，如果你想知道具體價(jià)格，黃金回收價(jià)格一般按國(guó)際價(jià)格或者上海黃金交易所的價(jià)格減去3-5%的折舊，就沒有其他的費(fèi)用了，這個(gè)價(jià)格在全國(guó)其他城市也通用。
影響因素
美元走勢(shì)
美元匯率也是影響金價(jià)波動(dòng)的重要因素之一，美元對(duì)黃金市場(chǎng)的影響主要有兩個(gè)方面：一是美元是國(guó)際黃金市場(chǎng)上的標(biāo)價(jià)貨幣，因而與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，假設(shè)金價(jià)本身價(jià)值未有變動(dòng)美元下跌，那金價(jià)在價(jià)格上就表現(xiàn)為上漲；另一個(gè)方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具，實(shí)際上在之前的幾年金價(jià)的不斷上漲，一個(gè)主要因素就是美元連續(xù)三年的大幅下跌。
從黃金的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，美元與黃金保持負(fù)相關(guān)關(guān)系。而從近十年的數(shù)據(jù)中，美元與黃金的關(guān)系越來(lái)越趨近于-1%，因此在分析金價(jià)走勢(shì)時(shí)美元匯率的變動(dòng)是一重要的參考。但在某些特殊時(shí)段尤其是黃金走勢(shì)非常強(qiáng)或非常弱的時(shí)期，黃金價(jià)格也會(huì)擺脫美元走勢(shì)的影響?yīng)毩⑦\(yùn)行。
政治局勢(shì)
歷史上黃金就是避險(xiǎn)的最佳手段，所謂大炮一響黃金萬(wàn)兩即是對(duì)黃金避險(xiǎn)價(jià)值的完美詮釋，任何一次的戰(zhàn)爭(zhēng)或政治局勢(shì)的動(dòng)蕩往往都會(huì)促漲金價(jià)，而突發(fā)性的事件往往會(huì)讓金價(jià)短期內(nèi)大幅飚升，1980年的元月21日金價(jià)達(dá)到歷史高點(diǎn)，每盎司850美元，其中一個(gè)重要因素之一是當(dāng)時(shí)世界局勢(shì)動(dòng)亂——1979年11月發(fā)生了伊朗挾持美國(guó)人質(zhì)事件，12月蘇聯(lián)入侵阿富汗，從而使得金價(jià)每日以30-50美元速度飆升。
通貨膨脹
作為這個(gè)世界上唯一的非信用貨幣，黃金與紙幣，存款等貨幣形式不同，其自身具有非常高的價(jià)值，而不像其他貨幣只是價(jià)值的代表，而其本身的價(jià)值微乎其微。在極端情況下，貨幣會(huì)等同于紙，但黃金在任何時(shí)候都不會(huì)失去其作為貴金屬的價(jià)值。因此，可以說(shuō)黃金可以作為價(jià)值永恒的代表。這一意義最明顯的體現(xiàn)即是黃金在通貨膨脹時(shí)代的投資價(jià)值——紙幣等會(huì)因通脹而貶值，而黃金確不會(huì)。以英國(guó)著名的裁縫街的西裝為例，數(shù)百年來(lái)的價(jià)格都是五、六盎司黃金的水準(zhǔn)，這是黃金購(gòu)買力歷久不變的明證。而數(shù)百年前幾十英鎊可以買套西裝。因此，在貨幣流動(dòng)性泛濫，通脹橫行的年代，黃金就會(huì)因其對(duì)抗通脹的特性而備受投資者青睞。西方主要國(guó)家尤其美國(guó)的通漲率最容易影響黃金的變動(dòng)，而一些較小國(guó)家如智利烏拉圭等每年的通漲最高能達(dá)到倍卻對(duì)金價(jià)毫無(wú)影響。
供給因素
金價(jià)波動(dòng)是基于供求關(guān)系的基礎(chǔ)之上的。如果黃金的產(chǎn)量大幅增加，金價(jià)會(huì)受到影響而回落，此外新采金技術(shù)的應(yīng)用、新礦的發(fā)現(xiàn)、央行售金等均會(huì)令金價(jià)承壓，如果進(jìn)入印度等黃金消費(fèi)大國(guó)，用金高峰期或出現(xiàn)礦工、長(zhǎng)時(shí)間罷工等原因使總體出現(xiàn)供小于求的局面，金價(jià)就會(huì)受益上揚(yáng)。近幾年來(lái)，黃金投資需求在市場(chǎng)中的比重越來(lái)越大，對(duì)黃金的影響更具彈性，更敏感，所以金融衍生品市場(chǎng)上的一舉一動(dòng)對(duì)金價(jià)走勢(shì)更為重要。
（1）地球上的黃金存量：全球大約存有13.74萬(wàn)噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長(zhǎng)。
（2）年供求量：黃金的年供求量大約為4200噸，每年新產(chǎn)出的黃金占年供應(yīng)的62%。
（4）黃金生產(chǎn)國(guó)的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)狀況：在這些國(guó)家的任何政治、軍事動(dòng)蕩無(wú)疑會(huì)直接影響該國(guó)生產(chǎn)的黃金數(shù)量，進(jìn)而影響世界黃金供給。
（5）央行的黃金拋售：中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1969年官方黃金儲(chǔ)備為36458噸，占當(dāng)時(shí)全部地表黃金存量的42.6%，而到了1998年官方黃金儲(chǔ)備大約為34000噸，占已開采的全部黃金存量的24.1%。按生產(chǎn)能力計(jì)算，這相當(dāng)于13年的世界黃金礦產(chǎn)量。由于黃金的主要用途由重要儲(chǔ)備資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)珠寶的金屬原料，或者為改善本國(guó)國(guó)際收支，或?yàn)橐种?/span>國(guó)際金價(jià)，因此，30年間中央銀行的黃金儲(chǔ)備無(wú)論在絕對(duì)數(shù)量上和相對(duì)數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在黃金市場(chǎng)上拋售庫(kù)存儲(chǔ)備黃金。例如英國(guó)央行的大規(guī)模拋售、瑞士央行和國(guó)際貨幣基金組織準(zhǔn)備減少黃金儲(chǔ)備就成為國(guó)際黃金市場(chǎng)金價(jià)下滑的主要原因。
需求因素
（1）黃金實(shí)際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。
一般來(lái)說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度決定了黃金的總需求，例如在微電子領(lǐng)域，越來(lái)越多地采用黃金作為保護(hù)層；在醫(yī)學(xué)以及建筑裝飾等領(lǐng)域，盡管科技的進(jìn)步使得黃金替代品不斷出現(xiàn)，但黃金以其特殊的金屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢(shì)。
而某些地區(qū)因局部因素對(duì)黃金需求產(chǎn)生重大影響。如一向?qū)S金飾品大量需求的印度和東南亞各國(guó)因受金融危機(jī)的影響，從1997年以來(lái)黃金進(jìn)口大大減少，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞及韓國(guó)的黃金需求量分別下跌了71%、28%、10%和9%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)21世紀(jì)人均黃金消費(fèi)量?jī)H有0.2克，與世界最大黃金消費(fèi)國(guó)相比，還有很大差距。但印度人均黃金消費(fèi)量為0.85克，相當(dāng)于中國(guó)人均黃金消費(fèi)量4倍以上。從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r及人均收入看，中國(guó)大大高于印度。因此，中國(guó)有著非常大的黃金消費(fèi)潛力，前景非?？捎^。
（2）保值的需要。
黃金儲(chǔ)備一向被央行用作防范國(guó)內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場(chǎng)的重要手段。而對(duì)于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達(dá)到保值的目的。在經(jīng)濟(jì)不景氣的態(tài)勢(shì)下，由于黃金相較于貨幣資產(chǎn)更為保險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)黃金的需求上升，金價(jià)上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機(jī)中，由于美國(guó)的國(guó)際收支逆差趨勢(shì)嚴(yán)重，各國(guó)持有的美元大量增加，市場(chǎng)對(duì)美元幣值的信心動(dòng)搖，投資者大量搶購(gòu)黃金，直接導(dǎo)致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因?yàn)?/span>美元貶值，美國(guó)赤字增加，中東形勢(shì)不穩(wěn)等也都促使國(guó)際金價(jià)大幅上升。
（3）投機(jī)性需求。
投機(jī)者根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，利用黃金市場(chǎng)上的金價(jià)波動(dòng)，加上黃金期貨市場(chǎng)的交易體制，大量“沽空”或“補(bǔ)進(jìn)”黃金，人為地制造黃金需求假象。在黃金市場(chǎng)上，幾乎每次大的下跌都與對(duì)沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場(chǎng)拋售和在COMEX黃金期貨交易所構(gòu)筑大量的空倉(cāng)有關(guān)。在1999年7月份黃金價(jià)格跌至20年低點(diǎn)的時(shí)候，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示在COMEX投機(jī)性空頭接近900萬(wàn)盎司（近300噸）。當(dāng)觸發(fā)大量的止損賣盤后，黃金價(jià)格下瀉，基金公司乘機(jī)回補(bǔ)獲利，當(dāng)金價(jià)略有反彈時(shí)，來(lái)自生產(chǎn)商的套期保值遠(yuǎn)期賣盤壓制黃金價(jià)格進(jìn)一步上升，同時(shí)給基金公司新的機(jī)會(huì)重新建立沽空頭寸，形成了當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格一浪低于一浪的下跌格局。高賽爾金銀研發(fā)中心高金表示：“現(xiàn)在黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)并不完全由市場(chǎng)供需來(lái)簡(jiǎn)單決定，也不是由各國(guó)央行在其間簡(jiǎn)單博弈，其中投機(jī)性因素對(duì)價(jià)格的影響也占據(jù)了很大的比重?！?/span>
其它因素
信用貨幣危機(jī)帶來(lái)黃金上漲良機(jī)
歐元和美元就像兩個(gè)在玩蹺蹺板的孩子，人們總是在關(guān)注它們作為對(duì)立面的此消彼長(zhǎng)。然而，如果把歐元和美元作為國(guó)際信用貨幣的代表而看成一個(gè)整體，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)整個(gè)蹺蹺板的重心正在下移。國(guó)際信用貨幣貶值的大趨勢(shì)不可避免，而黃金作為信用貨幣的對(duì)立面，其持續(xù)上漲同樣不可避免。
黃金和信用貨幣漲跌幅度的兩組數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，2002年8月至2012年8月，COMEX黃金期貨收盤價(jià)漲幅高達(dá)428%，美元指數(shù)貶值24.3%，歐元兌美元從0.98上漲至1.26，漲幅28.5%。由此可見，歐元與美元蹺蹺板效應(yīng)明顯，而黃金相對(duì)于信用貨幣的漲幅巨大。再來(lái)看從金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的五年（2007年8月至2012年8月），國(guó)際金價(jià)上漲150%，美元指數(shù)基本持平，歐元相對(duì)美元出現(xiàn)了14%的貶值。由此可見，雖然國(guó)際金價(jià)以美元計(jì)價(jià)，但在美元基本持平的情況下，黃金總體漲幅依舊驚人。雖然歐元與黃金在短期內(nèi)呈現(xiàn)一定的正相關(guān)關(guān)系，但歐債危機(jī)爆發(fā)后歐元下跌明顯，而黃金依舊上漲，此時(shí)黃金與歐元的短期正相關(guān)被長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)所替代，黃金作為信用貨幣對(duì)立面的效應(yīng)顯露無(wú)遺。
綜合以上分析，美元和歐元的此消彼長(zhǎng)是短暫的和周期性的，而每一次的此消彼長(zhǎng)都會(huì)刺激黃金價(jià)格上漲。長(zhǎng)期而言，黃金作為信用貨幣的對(duì)立面，每一次回調(diào)都將是買入良機(jī)。
資產(chǎn)儲(chǔ)備調(diào)整潮推高金價(jià)
在國(guó)際信用體系高度不穩(wěn)定的時(shí)代，各國(guó)金融機(jī)構(gòu)在尋求保值資產(chǎn)的過(guò)程中，黃金從來(lái)都沒有被忽視。
2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)大舉借債，債臺(tái)高筑，卻未出售黃金。歐洲一些國(guó)家如德國(guó)、法國(guó)也是黃金儲(chǔ)備量比較大的國(guó)家，在金融危機(jī)中盡管遭受巨大沖擊，不但沒有出售黃金，反而增持黃金。新興市場(chǎng)國(guó)家中，俄羅斯、阿根廷、南非等國(guó)多次在國(guó)際市場(chǎng)上增持黃金；印度不但在市場(chǎng)上收購(gòu)黃金，還一次性從IMF手中購(gòu)進(jìn)巨額黃金；中國(guó)央行則通過(guò)收購(gòu)國(guó)內(nèi)黃金而使央行黃金儲(chǔ)備5年增加了近一倍。
歐元區(qū)各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備超過(guò)10000噸，美國(guó)長(zhǎng)期保持8000噸的黃金儲(chǔ)備。而中國(guó)和日本各自的黃金儲(chǔ)備只有1000噸左右，分別占各自外匯儲(chǔ)備的不到2%。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的最新報(bào)告，各國(guó)央行和官方機(jī)構(gòu)2012年第二季度對(duì)黃金的需求加速，黃金儲(chǔ)備增加了157.5噸。相比于2011年上半年的203.2噸，今年上半年黃金儲(chǔ)備增加了254.2噸。購(gòu)買活動(dòng)繼續(xù)集中在發(fā)展中國(guó)家的央行，反映出在儲(chǔ)備組合中通過(guò)戰(zhàn)略性配置黃金實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備多樣化的需求。
另一方面，全球已確認(rèn)的地上總存金量為16.3萬(wàn)噸左右，只相當(dāng)于邊長(zhǎng)為20.36的立方體房間大小。其中，可交易的黃金僅占17%，遠(yuǎn)不能滿足旺盛的投資需求。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在黃金的主要用途中，首飾消費(fèi)占最大比重，達(dá)到8.36萬(wàn)噸；各國(guó)黃金官方儲(chǔ)備總量達(dá)3.04萬(wàn)噸；工業(yè)和其他用金量達(dá)到1.97萬(wàn)噸；黃金可確定性投資量?jī)H2.73萬(wàn)噸，約為當(dāng)前黃金總量的17%。
量寬預(yù)期直接推高金價(jià)
9月6日，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉宣布啟動(dòng)直接貨幣交易（Outright Monetary Transactions，OMP），在二級(jí)市場(chǎng)無(wú)限量購(gòu)買成員國(guó)國(guó)債，以壓低成員國(guó)融資成本。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也毫不示弱，從6月的FOMC會(huì)議起，伯南克就已經(jīng)開始暗示實(shí)施QE3，9月14日美聯(lián)儲(chǔ)表示開始實(shí)施新一輪的量化寬松，每月新增400億美元的機(jī)構(gòu)按揭證券購(gòu)買，再加上繼續(xù)實(shí)施扭轉(zhuǎn)操作，預(yù)計(jì)至年底美聯(lián)儲(chǔ)每月合計(jì)將增持850億美元的長(zhǎng)期證券。歐美央行的行動(dòng)，使得市場(chǎng)意識(shí)到當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，繼續(xù)“印鈔”依舊是維持經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇的唯一方法，黃金作為國(guó)際信用貨幣的對(duì)立面再一次被市場(chǎng)認(rèn)可。
從金融危機(jī)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行每一輪寬松政策的推出和退出時(shí)間與黃金的走勢(shì)來(lái)看，量化寬松政策猶如一只看不見的手推動(dòng)著黃金波浪式上漲。從上漲節(jié)奏看，寬松政策推出前的市場(chǎng)預(yù)期升溫和趨于一致階段黃金上漲明顯，我們把這一階段叫做“預(yù)期推動(dòng)式上漲”。寬松政策推出后由于前期獲利盤的回吐，金價(jià)往往需要小幅休整。待獲利盤消化完，起初沒有進(jìn)場(chǎng)的場(chǎng)外資金選擇進(jìn)場(chǎng)，與前期進(jìn)場(chǎng)的資金一起推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步上漲，我們把這一階段叫做“資金推動(dòng)式上漲”。國(guó)際金價(jià)自2012年7月以來(lái)的上漲屬于明顯的“預(yù)期推動(dòng)式上漲”，此輪黃金的上漲最多也僅僅到半山腰，后市將在歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步行動(dòng)的預(yù)期推動(dòng)效應(yīng)和資金推動(dòng)效應(yīng)的雙重作用下繼續(xù)上漲。
長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際信用體系將持續(xù)動(dòng)蕩，以歐元和美元為代表的國(guó)際信用貨幣難逃貶值命運(yùn)，作為其對(duì)立面的黃金價(jià)格必定上漲。資產(chǎn)儲(chǔ)備調(diào)整潮和旺盛的投資需求也將持續(xù)推高金價(jià)。短期來(lái)看，隨著歐美央行寬松預(yù)期的進(jìn)一步強(qiáng)化，黃金將迎來(lái)“大幅上漲期”。從CFTC持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，非商業(yè)多頭持倉(cāng)數(shù)量明顯上升，近三周分別增加9345張、23900張和10265張，持倉(cāng)數(shù)量占比升至46.1%，國(guó)際資金做多黃金的意圖明顯。
與其他大宗商品不同，黃金價(jià)格的上漲空間不受約束。因?yàn)樗幌裨秃豌~，漲得太多會(huì)使得原材料需求商無(wú)利潤(rùn)可圖，消費(fèi)者承受不起，從而壓垮全球經(jīng)濟(jì)。黃金的上漲不會(huì)傷害生產(chǎn)者和消費(fèi)者，也不會(huì)傷害一國(guó)經(jīng)濟(jì)。
另一方面，黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)和信心保證，其上漲會(huì)遇到歷史獲利盤的回吐壓力。由于2010年前300美元/盎司的黃金并沒有如2010年以前20美元/桶的原油那樣被消耗掉，所以每一輪的上漲后都會(huì)由于獲利盤的拋售而需要一定時(shí)間的休整。因此，投資黃金永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)，每一次的回調(diào)都是買入良機(jī)。
影響趨勢(shì)
要確定黃金市場(chǎng)的大趨勢(shì)是向上還是向下，常常需要進(jìn)行基本面分析，影響黃金價(jià)格走勢(shì)的因素有許多，投資者需逐個(gè)分析，判斷出主要因素。以下將列舉對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)影響較大的因素。
金價(jià)美元
由于國(guó)際黃金價(jià)格以美元計(jì)價(jià)，黃金價(jià)格走勢(shì)與美元匯率走勢(shì)的關(guān)系變得非常密切，歷史資料顯示，兩者常常呈逆向互動(dòng)關(guān)系。美元漲，黃金跌；美元跌，黃金則漲。
金價(jià)原油
國(guó)際原油價(jià)格與黃金市場(chǎng)也存在著緊密的聯(lián)系。眾所周知，抗通脹是黃金的一個(gè)主要功能，而國(guó)際原油價(jià)格又與通貨膨脹水平有著密切的關(guān)系。因此，國(guó)際黃金價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格具有正向運(yùn)動(dòng)的互動(dòng)關(guān)系。
商品市場(chǎng)
隨著金磚四國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，對(duì)有色金屬等大宗商品的需求日益增強(qiáng)，再加上國(guó)際對(duì)沖基金的炒作，導(dǎo)致有色金屬、貴金屬等國(guó)際大宗商品的價(jià)格從2001年開始強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，高企的價(jià)格引起了全球經(jīng)濟(jì)界的擔(dān)憂。
股票市場(chǎng)
從歷史數(shù)據(jù)可以看出，在通常情況下，黃金價(jià)格的走向與經(jīng)濟(jì)狀況、股票走勢(shì)相反。如果股市當(dāng)前是牛市，股票、基金價(jià)格上升，將帶走大量黃金投資，這是黃金價(jià)格很有可能下跌；如果當(dāng)前股市是熊市，股票、基金等價(jià)格疲軟走弱，投資者也自然會(huì)離場(chǎng)選擇其他投資渠道，他們可能會(huì)選擇黃金投資，這時(shí)就有可能會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。這種變化體現(xiàn)了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，如果投資者預(yù)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景良好，預(yù)料股市將繁榮發(fā)展，自然會(huì)將更多的資金投向股票市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)的資金不可避免會(huì)受到影響。
金價(jià)與黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)季節(jié)性供求
供求關(guān)系是市場(chǎng)的基礎(chǔ)，黃金價(jià)格與國(guó)際黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求關(guān)系密切相關(guān)，黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)往往有較強(qiáng)的季節(jié)性供求規(guī)律，上半年通常是黃金現(xiàn)貨消費(fèi)淡季，從近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，黃金價(jià)格底部一般出現(xiàn)在二季度，而受歐美發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)刺激，三季度黃金現(xiàn)貨需求會(huì)逐漸到達(dá)高峰，使得黃金價(jià)格持續(xù)走高。
政局震蕩
國(guó)際政局和各國(guó)之間的戰(zhàn)亂也常常影響黃金價(jià)格。當(dāng)出現(xiàn)政局動(dòng)蕩或戰(zhàn)亂時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)受到相當(dāng)負(fù)面的打擊，這種情況將造成通貨膨脹，人們會(huì)把目光投向黃金投資，這時(shí)黃金價(jià)格可能會(huì)大幅上漲。
中央銀行
世界各國(guó)央行是黃金的最大持有者，假如央行開始拋售黃金，那黃金短期內(nèi)價(jià)格將會(huì)下跌。
金融危機(jī)
當(dāng)金融危機(jī)來(lái)臨，人們會(huì)覺得將錢存在銀行并不安全，于是大量資金將涌向其他投資渠道，例如買黃金。當(dāng)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系出現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象時(shí)，黃金價(jià)格很大機(jī)會(huì)會(huì)出現(xiàn)上漲。2007年美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性金融危機(jī)就造成黃金價(jià)格的大幅上漲。
通貨膨脹
如果一個(gè)國(guó)家的物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，代表其貨幣的購(gòu)買能力也穩(wěn)定。如果一個(gè)國(guó)家發(fā)生通貨膨脹，則該國(guó)貨幣的購(gòu)買力將會(huì)下跌。這時(shí)市場(chǎng)資金將會(huì)轉(zhuǎn)向黃金市場(chǎng)。從而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。
價(jià)格因素
全球仍處于寬松的環(huán)境下，雖然各國(guó)QE頻出，但對(duì)金價(jià)的推動(dòng)卻在衰減。做多氛圍的積累須要一個(gè)累積過(guò)程。在2011年三季度，金價(jià)在僅約兩個(gè)月的時(shí)間大幅投機(jī)上漲約30%以后，形成了極大的階段性泡沫，并迎來(lái)了隨后至整個(gè)2012年的總體休整過(guò)程。伴隨金價(jià)在2012年自身的技術(shù)休整，以及各央行進(jìn)一步釋放貨幣，金銀價(jià)格的泡沫即得到了技術(shù)性充分消化，也得到各央行信用貨幣注水的消化。信用貨幣泡沫增大了，金價(jià)即便有泡沫，也在消化或變小。
2013年，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的全球央行將比2012年進(jìn)行規(guī)模更大貨幣釋放，以刺激經(jīng)濟(jì)盡快走出低迷。即2013年的信用貨幣擴(kuò)張相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或復(fù)蘇，依然是一個(gè)信用貨幣泡沫大肆發(fā)酵的過(guò)程。我們正處于新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中心，而不是邊沿。日本每月13萬(wàn)億日?qǐng)A的釋放，近似2倍于美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)模，是對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)一步催化。在這樣的背景下，沒有理由不看好歷經(jīng)充分休整之后的2013年金銀市場(chǎng)。
1月4日的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要會(huì)議會(huì)議顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE3的信心也并不強(qiáng)。僅僅是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月紀(jì)要感到意外的短期反應(yīng)，相對(duì)于紀(jì)要，應(yīng)更相信美聯(lián)儲(chǔ)在12月利率會(huì)議之后的直接聲明。紀(jì)要說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于希望量化寬松達(dá)成目標(biāo)的分歧在加大，紀(jì)要只是描述了這種分歧的存在，但結(jié)果依然是主張維持超寬松量化的力量占主導(dǎo)。、至少2013年，甚至2014年中期以前不用擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)收縮寬松。如果將“紀(jì)要”形容為一篇記錄12月美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議的敘事文章，那么12月利率會(huì)議之后的“聲明”無(wú)疑代表這篇文章的“魂”或中心思想。
對(duì)12月“紀(jì)要”不理性反應(yīng)，只是片面反應(yīng)了相對(duì)于金市的利空部分。2013年1月美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議幾乎完全重申了12月會(huì)議觀點(diǎn)，且再度強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)控的目標(biāo)門檻，即寬松至少將延續(xù)至美國(guó)失業(yè)率下降至6.5%，且通脹指標(biāo)低于2.5%以前。尤其是對(duì)6.5%失業(yè)率的門檻強(qiáng)調(diào)。關(guān)于通脹指標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)曾表示可以適度容忍，相信這是真話，他們不可能表達(dá)出無(wú)視通脹的不負(fù)責(zé)任態(tài)度。
3季度黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，黃金的實(shí)物需求表現(xiàn)并不是很好，黃金協(xié)會(huì)關(guān)于實(shí)物需求的數(shù)據(jù)，主要來(lái)自珠寶與工業(yè)領(lǐng)域的消費(fèi)與生產(chǎn)需求，特別是珠寶消費(fèi)需求。此實(shí)物需求與黃金年礦產(chǎn)金供應(yīng)一樣，是一個(gè)相對(duì)剛性的指標(biāo)。但還有一塊實(shí)物需求具備極大彈性，那就是實(shí)物投資需求，一旦投資者發(fā)現(xiàn)投資黃金又可以產(chǎn)生明顯賺錢效應(yīng)時(shí)，又會(huì)刺激投資者購(gòu)買金條、金幣等制品進(jìn)行投資，甚至首飾消費(fèi)也會(huì)被進(jìn)一步激化。故來(lái)自黃金協(xié)會(huì)的實(shí)物消費(fèi)低迷需求不足為懼，那是因?yàn)橥顿Y者尚未發(fā)現(xiàn)2013年蘊(yùn)藏的黃金投資價(jià)值，一旦發(fā)現(xiàn)，其必然井噴。
從2009年之后，主導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)的已經(jīng)是投資需求，而不是首飾和工業(yè)用金等實(shí)物消費(fèi)需求了?？创S金市場(chǎng)基本面，盯緊全球信用貨幣泡沫的趨勢(shì)相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)是在放大還是在縮小即可，同時(shí)還需關(guān)注黃金本身是否產(chǎn)生了明顯的階段性泡沫，這是投資黃金的“大道”。
2013年，黃金的實(shí)物需求與投資需求相較于今年會(huì)有很大的變化。一旦黃金的賺錢效應(yīng)被發(fā)現(xiàn)，投資需求將遠(yuǎn)超實(shí)物消費(fèi)需求，2013年會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，盡管這種狀況在2012年并未得到明顯體現(xiàn)。
價(jià)格泡沫
黃金價(jià)格泡沫破滅六大理由
1、黃金價(jià)格會(huì)在出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)、金融和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)上漲，想想“金融末日”時(shí)的情景吧。但是黃金并未因此而成為多么安全的投資。在2008年至2009年的金融危機(jī)期間，黃金價(jià)格曾大幅下挫。
2、現(xiàn)貨金價(jià)格在存在高通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表現(xiàn)最好，這種時(shí)候黃金因被視為能夠?qū)_通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)而受到追捧。但是世界許多國(guó)家的央行大規(guī)模實(shí)施積極的貨幣政策之后，全球的通貨膨脹依然處在低水平，并且通脹率還在進(jìn)一步降低。大宗商品價(jià)格也向下調(diào)整。
3、現(xiàn)貨黃金不會(huì)給投資者提供收益。既然全球經(jīng)濟(jì)目前正在復(fù)蘇，其他資產(chǎn)向投資者提供的回報(bào)率都在提高，那么誰(shuí)還會(huì)需要黃金呢？自從2009年以來(lái)，黃金的市場(chǎng)表現(xiàn)“大大”遜色于股票。
4、由于市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行將停止實(shí)施量化寬松貨幣政策和零利率政策，實(shí)際利率已經(jīng)走高。當(dāng)現(xiàn)金和債券的實(shí)際回報(bào)率為負(fù)并且還在不斷降低時(shí)才是買入黃金的時(shí)機(jī)，并不是這樣的時(shí)候。
5、高負(fù)債率國(guó)家也沒有起到讓投資者遠(yuǎn)離它們發(fā)行的債務(wù)、投向黃金懷抱的作用。事實(shí)上，許多這些國(guó)家的政府都有大量黃金儲(chǔ)備，它們有可能拋售黃金儲(chǔ)備以降低政府債務(wù)。
6、美國(guó)的政治保守人士對(duì)黃金進(jìn)行了如此大張旗鼓的炒作，以至于這種炒作開始起到反作用。在那些極右人士看來(lái)，只有黃金能夠?qū)_政府剝奪老百姓財(cái)富的陰謀。
價(jià)格暴跌
從國(guó)際場(chǎng)面看，由于國(guó)際市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)疲弱及石油需求放緩，加上盛傳塞浦路斯將拋售40噸黃金，觸發(fā)了黃金拋售潮。本周末收盤的紐約黃金期貨急挫4.1%，收?qǐng)?bào)每盎司1501美元。同2011年1920美元的最高點(diǎn)相比，下跌了22%。
國(guó)內(nèi)也有業(yè)內(nèi)人士提醒投資者說(shuō)，黃金到底是“走下了神壇”，或者僅僅是一個(gè)“技術(shù)性回調(diào)”，只能交給時(shí)間判斷。不過(guò)金價(jià)短期下滑態(tài)勢(shì)十分明顯，投資者還是需要十分謹(jǐn)慎。
五大導(dǎo)致金價(jià)暴跌原因
分析師認(rèn)為，有一系列因素導(dǎo)致黃金價(jià)格下滑。
高盛在報(bào)告中表示，盡管歐元區(qū)避險(xiǎn)情緒重新上升，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，但過(guò)去一個(gè)月金價(jià)并沒有太大變化，凸顯出投資者對(duì)持有黃金的信念正在迅速減弱。此外，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，塞浦路斯亂局和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲弱表現(xiàn)都不足以影響其對(duì)2013年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將提速的預(yù)期判斷，該行分析師由此認(rèn)為金價(jià)大幅反彈的情況很難出現(xiàn)。而據(jù)媒體報(bào)道稱，塞浦路斯計(jì)劃出售約10噸黃金，這可能是黃金期貨大跌的一個(gè)重要原因。
法國(guó)興業(yè)銀行在周一發(fā)表報(bào)告指出，黃金價(jià)格將在未來(lái)三個(gè)月之內(nèi)跌破每盎司1265美元。法國(guó)興業(yè)銀行分析師史蒂芬妮-埃姆斯指出，金價(jià)的下一個(gè)目標(biāo)將是每盎司1265美元，而市場(chǎng)將在一到三個(gè)月之內(nèi)目睹這個(gè)價(jià)位被突破。
國(guó)際金價(jià)的下跌或許也受到了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議的影響。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)10日公布的一次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)圍繞是否在年中之后縮減每月850億美元債券購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模展開了激烈爭(zhēng)論。美聯(lián)儲(chǔ)高層認(rèn)為，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在未來(lái)幾次貨幣政策例會(huì)上考慮減少資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模，以降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)人士分析，美元的強(qiáng)勢(shì)地位不改，而黃金的避險(xiǎn)功能已經(jīng)被商品功能所掩蓋，因此美元與黃金走勢(shì)出現(xiàn)了負(fù)相關(guān)的關(guān)系。一旦美元強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)，黃金的弱勢(shì)行情也將延續(xù)。這意味著金價(jià)在一段時(shí)期內(nèi)仍將承壓，長(zhǎng)達(dá)12年的牛市也可能就此結(jié)束。
一些分析師認(rèn)為，黃金價(jià)格的大跌是因?yàn)槿蚪鹑诜€(wěn)定性，更高的通貨膨脹和世界經(jīng)濟(jì)等多方面的市場(chǎng)擔(dān)憂都得以緩解，這些在過(guò)去都是對(duì)黃金價(jià)格的支持因素。在持續(xù)多年的超低利率環(huán)境使得很多市場(chǎng)參與人士?jī)H僅有微不足道的回報(bào)之后，交易商可以更積極的尋求更高收益的資產(chǎn)。
還有分析師認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和黃金多頭爆倉(cāng)也是黃金暴跌的原因。拋售引發(fā)恐慌大幅拉低價(jià)格，這使得很多投資者爆倉(cāng)或觸及止損位后結(jié)算離場(chǎng)，促使更多人拋售手中頭寸。分析稱，黃金價(jià)格下跌的一部分原因是投資者選擇出售而不是增加更多保證金以保持倉(cāng)位。貴金屬交易中，交易人可以僅僅支付合約全部?jī)r(jià)值的一小部分來(lái)獲得交易資格，也就是所謂保證金，這個(gè)保證金的比例在合約價(jià)格下跌時(shí)會(huì)被要求提升。
相關(guān)信息
黃金下一關(guān)鍵技術(shù)價(jià)位為1322美元，黃金曾在4月跌至該水平，之后反彈。若跌破這一低點(diǎn)，隨后的跌勢(shì)可能猛烈。在金價(jià)跌至更低水平，比方說(shuō)1000美元之前，實(shí)物黃金需求抵消不了投資者拋盤的巨大壓力。
美銀美林分析師Michael Widmer說(shuō)：“黃金下一走勢(shì)仍然是走軟，我們目標(biāo)是未來(lái)幾周跌至1200美元?！?/span>
而白銀技術(shù)價(jià)位則無(wú)法預(yù)測(cè)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，委員會(huì)追蹤的對(duì)沖基金和其他大規(guī)模貨幣管理機(jī)構(gòu)2013年以來(lái)已經(jīng)把看漲白銀價(jià)格的倉(cāng)位減少了94%，相比之下黃金的看漲倉(cāng)位降幅只是63%。
Integrated Brokerage Services首席貴金屬交易商Frank McGhee說(shuō)，白銀期貨價(jià)格可能將跌穿20美元/盎司，“我正等待白銀下一輪跌勢(shì)，可能跌至10多美元?！?/span>
大宗商品交易顧問(wèn)拉克希米資本的董事經(jīng)理 Ananthan Thangavel 指出，“投資者在過(guò)去幾年持有白銀的原因正在一個(gè)接一個(gè)消失?！彼硎荆m然觸發(fā)點(diǎn)還不是很明確，但是交易員普遍指出，隨著白銀價(jià)格的繼續(xù)下跌，市場(chǎng)也越來(lái)越傾向于轉(zhuǎn)變投注方向，“任何時(shí)候市場(chǎng)出現(xiàn)這樣極端波動(dòng)時(shí)，你會(huì)很清楚這是短期交易員們控制了市場(chǎng)，你會(huì)想著趕緊離開?！?/span>
不過(guò)，投資研究機(jī)構(gòu)米勒塔巴克的分析師 Jonathan Krinsky 指出，白銀價(jià)格的一度大跌事實(shí)上對(duì)黃金和白銀未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)都是利好消息。他表示，“在一度大跌超過(guò)9%之后，白銀價(jià)格在之后追回了全部跌幅，黃金價(jià)格實(shí)際上維持在上漲區(qū)間。如果你是一個(gè)貴金屬看漲者，這種走勢(shì)中有很積極的信號(hào)。首先，在白銀價(jià)格隔夜交易時(shí)段大跌的同時(shí)，黃金價(jià)格沒有出現(xiàn)新低，盤中的低位每盎司1338美元還是略高于4月16日的每盎司1322美元，這可以被視作‘潛在’牛市走向的不太明顯的信號(hào)?！?/span>
Jonathan Krinsky 也指出，“雖然白銀價(jià)格出現(xiàn)了新低，但是相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)并沒有指示這種不利走勢(shì)，這也是另一個(gè)非明確的信號(hào)。雖然這并不意味著還是很低迷的中期或者長(zhǎng)期趨勢(shì)有改變，但是這確實(shí)指示了一個(gè)短期的反彈可能性。”
本周焦點(diǎn)在伯南克
最可能支撐金價(jià)的，是黃金狂熱者的死敵——美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)/FED）主席伯南克。市場(chǎng)聚焦伯南克（2013年5月22日）的國(guó)會(huì)證詞陳述及美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）4月會(huì)議記錄。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲軟，伯南克的鴿派和印鈔言論將令人擔(dān)心新一輪大舉印鈔，這對(duì)黃金利好。不過(guò)除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇完全脫軌，否則未來(lái)還是一樣。
業(yè)內(nèi)專家指出，伯南克料會(huì)在講話中強(qiáng)調(diào)繼續(xù)落實(shí)超寬松貨幣政策措施的意義，來(lái)為美聯(lián)儲(chǔ)鴿派打氣，而會(huì)議紀(jì)要也將可能顯示出鴿派意見仍占上風(fēng)的具體狀況，這將會(huì)推動(dòng)美國(guó)國(guó)債價(jià)格進(jìn)一步走高，而美元指數(shù)在此消息的影響下將明顯回落。這位專家相信，伯南克會(huì)在講話中重申，盡管美國(guó)股市持續(xù)上漲，但是整體經(jīng)濟(jì)狀況卻仍然脆弱。專家指出，股市上漲的主因則是因?yàn)榈屠虱h(huán)境使得上市公司可能通過(guò)低成本發(fā)售新債回購(gòu)股票的方式來(lái)收縮股本，而美國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)步伐卻仍步履蹣跚，這將使以伯南克為首的美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行層繼續(xù)維持當(dāng)前的寬松力度以提振經(jīng)濟(jì)。
Lloyds的策略師在一份報(bào)告中稱，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將縮減購(gòu)債規(guī)模的傳言很快會(huì)消退，因美聯(lián)儲(chǔ)由對(duì)通脹持溫和立場(chǎng)的決策者所“主導(dǎo)”，如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長(zhǎng)的跡象，他們僅會(huì)調(diào)整立場(chǎng)而已。
國(guó)際黃金價(jià)格歷年走勢(shì)
1、國(guó)際黃金價(jià)格自1980年初出現(xiàn)高點(diǎn)以后，就進(jìn)入了漫漫熊市階段。這一狀況一直維持到本世紀(jì)初。
2、2001年4月2日，金價(jià)見底。此后黃金價(jià)格開始上揚(yáng)。2008年3月13日，紐約商品交易期貨價(jià)格突破1000美元的歷史大關(guān)。
3、之后，黃金市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了1年多的整理。2009年10月，黃金價(jià)格繼續(xù)節(jié)節(jié)攀升，于2010年12月創(chuàng)出1430.90美元每盎司的新高。
4、進(jìn)入2011年以來(lái)，黃金更是卯足了勁，新高不斷。9月6日更創(chuàng)出了歷史新高1920.80美元每盎司，離2000美元每盎司大關(guān)僅一步之遙。
5、2013年4月12日以來(lái)，黃金價(jià)格大幅跳水。
7、2019年07月16日金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)映射避險(xiǎn)需求。
8、2020年1月6日紐約商品交易所（COMEX）2月黃金期貨收于1568.80美元/盎司，刷新近7年新高。2020年3月中旬以來(lái)，受全球新冠肺炎疫情蔓延影響，國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)滬金持續(xù)走高。2020年金價(jià)創(chuàng)8年新高，分析師表示還沒到頭。
9、2020年7月27日，時(shí)隔9年，現(xiàn)貨黃金價(jià)格再次站上歷史高點(diǎn)，突破2011年9月6日歷史最高價(jià)1920.24，現(xiàn)報(bào)1920.88美元/盎司，較年內(nèi)低點(diǎn)大漲470美元，年內(nèi)漲幅26%。
黃金價(jià)格20年間歷經(jīng)熊牛轉(zhuǎn)換
從2001年開始，黃金開始了長(zhǎng)達(dá)13年的牛市周期。而隨著4月15日的暴跌，以及隨后近一個(gè)半月的震蕩反彈局面的來(lái)臨，可以說(shuō)長(zhǎng)達(dá)13年的黃金超級(jí)牛市周期已經(jīng)結(jié)束。我們不難發(fā)現(xiàn)，黃金與美元是一對(duì)天敵，在黃金這輪超級(jí)牛市中，美元恰逢熊市。正是美元的熊市周期推動(dòng)黃金一度逼近2000美元/盎司的歷史高點(diǎn)。
當(dāng)前，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯好過(guò)其他西方發(fā)達(dá)國(guó)家，美元指數(shù)呈現(xiàn)走強(qiáng)勢(shì)頭，黃金承受的壓力是顯而易見的。綜合各類因素考慮，可以說(shuō)美國(guó)因素才是決定黃金牛熊的核心要素。
黃金價(jià)格與美國(guó)經(jīng)濟(jì)之間具有驚人的對(duì)應(yīng)關(guān)系。首先要指出，美元指數(shù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的化身，關(guān)注美元指數(shù)基本等同于關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越亮麗，美元指數(shù)也就越高，黃金價(jià)格就越低。反之，則是另一番景象。
參考資料
[1]
戰(zhàn)亂黃金大漲大跌都獲利，原油一飛沖天轉(zhuǎn)眼陡降，如何布局[引用日期2020-01-08]
[2]
金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)映射避險(xiǎn)需求[引用日期2019-07-16]
[3]
美伊沖突升級(jí) 國(guó)際金價(jià)創(chuàng)近7年新高[引用日期2020-01-07]
[4]
黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高 突破1920美元/盎司 · 新京報(bào)網(wǎng)[引用日期2020-07-27]
黃金價(jià)格相關(guān)的文章
宿根指?jìng)€(gè)體壽命超過(guò)兩年，可持續(xù)生長(zhǎng)，多次開花、結(jié)果，且地下根系或地下莖形態(tài)正常，不發(fā)生變態(tài)的一類多年生草本花卉。
主動(dòng)脈夾層動(dòng)脈瘤是一種少見的致命性疾病，起病突然，病情嚴(yán)重。高血壓是主動(dòng)脈夾層的一個(gè)重要發(fā)病因素。約70％的患者有高血壓史發(fā)病年齡高峰為50～70歲，男性發(fā)病率高于女性。動(dòng)脈內(nèi)膜撕裂，主動(dòng)脈真腔內(nèi)的血液溢出，迅速將中層血管的內(nèi)層從外層分離。本病多急劇發(fā)病，胸部疼痛為本病突出而有特征性的癥狀，患者有突
大理國(guó)（白語(yǔ)：Dablit guaif，937年—1094年，1096年—1254年），是中國(guó)西南地區(qū)的最后一個(gè)王國(guó)。大理國(guó)由白族首領(lǐng)段思平所建立，其政治中心位于洱海一帶，首都為羊苴咩城（今云南大理市大理鎮(zhèn)），疆域包括今中國(guó)云南省及其周邊地區(qū)、緬甸北部、老撾北部等地，與南詔疆域大致相同。
普林斯頓大學(xué)（PrincetonUniversity），簡(jiǎn)稱“普林斯頓”，是世界著名私立研究型大學(xué)，位于美國(guó)東海岸新澤西州的普林斯頓市，是美國(guó)大學(xué)協(xié)會(huì)的14個(gè)始創(chuàng)院校之一，也是著名的常春藤聯(lián)盟成員。
元科幻元科幻作品的主要事件來(lái)自其他人的科幻作品，或者以現(xiàn)實(shí)中存在的科幻作家為事件發(fā)起者。它們顯然是一種文學(xué)游戲，是科幻界人士向前輩和朋友致敬的方式。但這類作品又完全是科幻文學(xué)，而不是一般的傳記：它們的情節(jié)是超現(xiàn)實(shí)的。元科幻小說(shuō)數(shù)量和影響都更小，但在邏輯上必須要把它們劃分出來(lái)。因?yàn)樗鼈儫o(wú)法歸入其它類型
黃酮黃酮類化合物的總稱黃酮（flavone），是黃酮類化合物的總稱，泛指兩個(gè)具有酚羥基的苯環(huán)（A-與B-環(huán)）通過(guò)中央三碳原子相互連結(jié)而成的一系列化合物。黃酮類化合物結(jié)構(gòu)中常連接有酚羥基、甲氧基、甲基、異戊烯基等官能團(tuán)。黃酮類化合物（英語(yǔ)：Flavonoid，又稱類黃酮）是指基本母核為2-苯基色原酮類化合物，現(xiàn)在則泛指兩個(gè)具有酚羥基的苯環(huán)通過(guò)中央三碳原子相互連接的一系列化合物。他們來(lái)自于水果、蔬菜、
尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒寫！
作者
