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信貸資產
商業(yè)銀行最重要的資產業(yè)務
又稱為信貸業(yè)務或貸款業(yè)務。信貸在商業(yè)銀行的資產業(yè)務中是最主要的業(yè)務，我國的商業(yè)銀行約占到80%。這類資產風險較大，資產收益較高。
基本介紹
信貸資產
按保障程度(風險程度)，貸款可劃分為信用貸款、擔保貸款和抵押(貼現(xiàn))貸款。信用貸款是指銀行完全憑借客戶而無須提供擔保品而發(fā)放的貸款。擔保貸款是銀行憑借客戶擔保人的雙重信譽而發(fā)放的貸款。
抵押貸款(包括貼現(xiàn))要求客戶提供具有一定價值的商品物質或有價證券作為抵放的貸款。這種標準劃分，有利于銀行加強貸款安全性或管理。銀行在選擇發(fā)放貸款方式時，應視貸款對象、貸款風險程度加以確定。
2015年5月13日，國務院常務會議決定，新增5000億元信貸資產證券化試點規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡化程序，鼓勵一次注冊、自主分期發(fā)行；規(guī)范信息披露，支持證券化產品在交易所上市交易。在前期山東、廣東開展信貸資產質押再貸款試點的基礎上，央行2015年10月決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省（市）推廣試點。
央行相關負責人介紹，此舉是為了貫徹落實國務院關于加大改革創(chuàng)新和支持實體經濟力度的精神，也是2015年人民銀行工作會議的要求。
央行相關負責人表示，信貸資產質押再貸款試點地區(qū)人民銀行分支機構對轄內地方法人金融機構的部分貸款企業(yè)進行央行內部評級，將評級結果符合標準的信貸資產納入人民銀行發(fā)放再貸款可接受的合格抵押品范圍。
分類
轉讓模式
信貸資產轉讓業(yè)務分為買斷型信貸資產轉讓業(yè)務和回購型信貸資產轉讓業(yè)務。買斷型信貸資產轉讓業(yè)務是指轉讓雙方根據(jù)協(xié)議約定轉讓信貸資產，資產轉讓后，借款人向受讓方承擔還本付息的義務。買斷型信貸資產轉讓業(yè)務項下，債權人由出讓方轉讓為受讓方。這種轉讓方式也被稱為“真實出售”。
回購型信貸資產轉讓業(yè)務是指轉讓雙方根據(jù)協(xié)議約定在某一日期以約定的價格轉讓信貸資產，同時出讓方承諾在約定的日期向受讓方無條件購回該項信貸資產。由于回購型業(yè)務所轉讓的信貸資產在到期前就已由出讓方購回，所以不辦理貸款檔案和法律文件的移交，付息的責任由出讓方承擔。
證券化
一般來講，銀行信貸資產是指銀行發(fā)放的各種貸款以及應收賬款，通常包括住房抵押貸款、商用房抵押貸款、工商業(yè)貸款、汽車貸款以及應收賬款等。按資產質量劃分可分為高質量（根據(jù)北京大學金融與證券研究中心曹鳳歧教授的觀點：高質量資產是一種能在未來產生可預測的穩(wěn)定現(xiàn)金流，有持續(xù)一定時期的較低比例的拖欠違約率、低損失率的歷史記錄的資產）和低質量信貸資產（通常指的是銀行不良資產）。
所謂銀行信貸資產證券化，是指銀行將其缺乏流動性但在未來能夠產生可預見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的信貸資產，通過一定的結構安排，對資產中的風險和收益進行分離和重組形成資產池，進而轉換為在資本市場上出售和流通的證券，據(jù)以融資的過程。
銀行信貸資產證券化是一項復雜的系統(tǒng)工程，其發(fā)行過程涉及眾多參與者。主要有借款人、發(fā)起人（銀行）、特殊目的載體（SPV）、受托人、服務商、信用評級機構、擔保機構、投資銀行、投資者。一般來講，其基本運作流程如下：
銀行首先向央行提出申請，經批準后，一方面將其信貸資產出售給特殊目的載體，由特殊目的載體發(fā)行ABS（資產支持證券），經投資銀行承銷賣給投資者，然后投資銀行將發(fā)行收入轉讓給特殊目的載體，特殊目的載體按與銀行簽訂合同中的資產出售價格轉讓給銀行；另一方面，銀行委托服務商向借款人收回本息，經受托人將本息償還給投資者。
銀行信貸資產證券化主要有以下幾個優(yōu)點：
1、增強流動性，提高資產收益率。銀行的資金來源以短期存款為主，而資金的運用則很多投向長期貸款。這種“借短貸長”的資產/負債不匹配的風險會使銀行陷入流動性不足的困境。而銀行信貸資產證券化可將流動性不足的長期資產提前變現(xiàn)，可以加快信貸資產周轉的速度，提高資產的收益率。
2、銀行可以利用結構金融工具來創(chuàng)建所需的投資結構，推進投資組合管理實踐，有效改善銀行財務管理，促進我國銀行業(yè)從過去的市場占有率經營方式向風險管理方式轉變，建立一個高效的金融體系。
3、可以盤活許多銀行不良資產，完成企業(yè)的低成本融資，加快處理不良資產的速度，提高資產處置效率。下面我從博弈論的角度通過分析銀行信貸資產證券化市場主體的經濟行為來探討它的效率問題。
轉讓
信貸資產轉讓是指金融機構（如銀行、信托投資公司、資產管理公司、財務公司等）之間，根據(jù)協(xié)議約定轉讓在其經營范圍內的、自主、合規(guī)發(fā)放尚未到期信貸資產的融資業(yè)務，其中，金融機構將其持有的信貸資產出售給其他金融機構并一次融入資金被稱為信貸資產出讓業(yè)務；金融機構受讓其他金融機構出售的信貸資產并融出資金被稱為信貸資產受讓業(yè)務。
功能及優(yōu)勢：
（2）可以豐富客戶資源，分散貸款風險。
回購
定義
信貸資產回購業(yè)務是指信貸資產的持有人（出讓方）將其持有的信貸資產按協(xié)議約定階段性轉讓給受讓方，該信貸資產轉讓到期，出讓方按合同約定無條件向受讓方購回該信貸資產的業(yè)務。
產品特點
緩解信貸資產出讓方資金緊缺的不利局面。
優(yōu)良結構
信貸資產證券化的交易結構
對信貸資產進行結構性重組是一項很復雜的工作。SPV應盡可能多地收集與借款合同相關的信息，包括數(shù)據(jù)信息、信用狀況、借款分布、產業(yè)發(fā)展、資產類型等，對還款風險等作充分的測算，考慮各種影響現(xiàn)金流的可變因素及其補救措施和發(fā)行市場的承受能力及投資人的偏好，設計出合適的證券品種，降低債券發(fā)行成本。
信用增級可以分為內部信用增級和外部信用增級。對信用增級要求的強弱取決于信貸資產歷來的拖欠及虧損情況、以及證券化融資的法律及付款結構等。SPV還需比較為獲得信用增級所付出的成本與信用級別提高后所減少的融資成本的差異。信用增級的方式主要有：提供超額的信貸資產抵押；提供權利或收益擔保；建立儲備金帳戶或利差帳戶；第三方負連帶責任信用擔保；保留對信貸資產出售機構的全部或部分追索權；制定信貸資產的回購和替換條款；由保險公司提供保險；采取利率互換或貨幣互換等風險防范措施。
從總體上說，第三方擔保是一種最基本的信用增級方式。在信貸資產證券化開展的初期，可設立國有獨資的擔保機構為資產支持債券提供擔保。當市場信用制度逐漸建立并完善后，企業(yè)擔?；蛎耖g擔保也可以占有一定份額。
信貸資產經過信用增級后，還需接受信用評級機構對擬發(fā)行的資產支持債券進行信用評級。信用評級應貫穿于債券的存續(xù)期間，以方便投資人對債券風險作出判斷，SPV也可根據(jù)評信結果要求銀行執(zhí)行回購或替代條款。第三、信貸資產的證券化處理及其管理SPV對所購買的信貸資產進行結構性重組和信用增級后，可以此作為標的資產向主管部門提出發(fā)行資產支持債券的申請，同時應辦理信貸資產的抵（質）押手續(xù)。委托一家信譽良好的信托投資公司作為資產支持債券的受托管理人。
受托管理人履行下列職責：代表資產支持債券持有人利益；接受信貸資產抵（質）押，代理資產支持債券持有人行使抵押權；接受SPV委托，對信貸資產及其收益進行監(jiān)督管理，宣布違約事件；監(jiān)督擔保人、管理擔保品及其收益；定期向資產支持債券投資人支付收益；資產支持債券到期不能償付時，代表債券投資人向資產證券化經營公司及其擔保人追償。
資產支持債券受托管理人和信貸資產售后服務機構的職能是不同的。在具體操作上，銀行、SPV、服務機構、受托管理人應簽署四方協(xié)議，同時兩兩之間應簽署雙邊協(xié)議，明確相互之間的權利義務關系。服務機構對SPV和受托管理人負責，受托管理人對資產支持債券投資人負責。
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這家伙太懶了，什么都沒寫！
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