經(jīng)濟過熱（資本因虛假需求導(dǎo)致的供給增加）

主要類型

經(jīng)濟過熱可以分為“消費推動型經(jīng)濟過熱”和“投資推動型經(jīng)濟過熱”。由于居民消費旺盛而導(dǎo)致的經(jīng)濟過熱稱為消費推動型經(jīng)濟過熱；“投資推動型經(jīng)濟過熱”，亦即“過度投資”，它包含兩方面的意思：

第一，投資項目完工后，生產(chǎn)的產(chǎn)品沒有預(yù)期的市場需求，產(chǎn)品大量堆積，資金無法收回，導(dǎo)致生產(chǎn)資料的嚴重浪費。在這個層面上的“過度”指的是投資相對市場需求過度。

第二，投資規(guī)模鋪開得過大，以至于超過了財力負擔(dān)能力，使得投資不能按預(yù)定計劃完成，無法形成預(yù)期的生產(chǎn)能力。這個層面上的“過度”是投資規(guī)模相對于財力負擔(dān)的過度。

產(chǎn)生條件

當(dāng)經(jīng)歷了長時期的良好的經(jīng)濟增長及經(jīng)濟活動后，消費者增加的財富所帶來的高通貨膨脹水平和過度的無效投資造成生產(chǎn)能力過剩，最終阻礙經(jīng)濟的增長，并導(dǎo)致經(jīng)濟衰退。不斷上升的通貨膨脹率通常是經(jīng)濟發(fā)展過熱的第一個跡象。因此，各國政府和中央銀行通常會提高利率，以試圖降低金融開支和借貸。

經(jīng)濟過熱發(fā)生時，其生產(chǎn)能力無法跟上日益增長的總需求。這是普遍的特點是一個不可持續(xù)的高比率的經(jīng)濟增長速度。經(jīng)濟處于景氣時期往往是經(jīng)濟過熱的特色。

經(jīng)濟過熱的具體表現(xiàn)：固定資產(chǎn)投資增長速度連續(xù)幾年明顯快于GDP的增長，是經(jīng)濟過熱在一個方面的重要反映。能源原材料供應(yīng)緊張，價格上升太快。

產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品積壓。

資源環(huán)境壓力增大，安全生產(chǎn)事故時有發(fā)生。經(jīng)濟增長所帶來的資源消耗高、浪費大問題，加劇了環(huán)境保護的壓力，也是經(jīng)濟過熱在一個方面的重要表現(xiàn)。

具體判斷

全國居民消費價格指數(shù)

2、能源原材料供應(yīng)緊張，價格上升太快。

3、產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品積壓。在現(xiàn)有的投資增長中，許多投資停留在中間環(huán)節(jié)，有的項目選得不好，沒有形成生產(chǎn)能力，也有的形成了生產(chǎn)能力，但開工不足，產(chǎn)能過剩。這些反映在經(jīng)濟增長速度上，雖然GDP、企業(yè)利潤、財政稅收、就業(yè)等都有了，但缺少最終需求支撐，產(chǎn)生了很大浪費。

4、資源環(huán)境壓力增大

學(xué)界爭論

當(dāng)前經(jīng)濟是否過熱，經(jīng)濟界存在激烈爭論，爭論者可以分為“過熱”派與“未過熱”派，其中“過熱”派又包括“全局過熱”派和“局部過熱”派。

2004年一季度GDP同比增長9.7%，固定資產(chǎn)投資增長率43%?！爸袊?jīng)濟就像一輛下坡的高速大巴！”《金融時報》專欄專家詹姆斯·金這樣描述他對中國經(jīng)濟高速發(fā)展的驚訝。的確，2003年中國經(jīng)濟在遭受非典的打擊后仍然能夠保持9.1%的高速度讓全世界都張大了嘴巴。

宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)預(yù)警信號圖

此次公布的各項數(shù)據(jù)中，43%的固定資產(chǎn)投資增長率特別引人注目，尤其在前兩個月投資增長53%，創(chuàng)1994年以來同期最高。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人鄭京平表示，固定資產(chǎn)投資增長過快，造成主要原材料、能源、運輸?shù)取捌款i”約束加劇和價格上漲壓力加大。

在此之前，經(jīng)濟學(xué)界曾經(jīng)就中國經(jīng)濟是否過熱發(fā)生了激烈的爭論。爭論的雙方分別為主張已經(jīng)過熱的林毅夫和主張不過熱的厲以寧、蕭灼基、胡祖六等。

過熱派

經(jīng)濟學(xué)家胡祖六認為，中國經(jīng)濟并不過熱，因此宏觀調(diào)控要務(wù)實。他認為：第一，中國2004年上半年的CPI增長率雖然達到3.5%，但核心通脹率只有1.5%，屬于溫和的通貨膨脹；第二，過熱的情況濟過熱的情況下，勞工市場會很緊俏，勞動力供不應(yīng)求；而事實上中國的實際失業(yè)率有可能達到10%左右，失業(yè)率居高不下，證明經(jīng)濟并非過熱；第三，通常所謂的經(jīng)濟過熱，經(jīng)常帳戶應(yīng)該表現(xiàn)為赤字；第一季度雖然是赤字，但數(shù)額并不大，而且從四月份起恢復(fù)盈余?！熬C合來并不是過熱經(jīng)并不是過熱熱，即便是，也是‘非典型過熱’，而非傳統(tǒng)過熱。

影響

1、“經(jīng)濟過熱對股市的影響”：最直接的在股市體現(xiàn)是“泡沫”增加。一部分或大部分股票價格嚴重“虛高”，遠遠脫離實際價值。

2、“央行的緊縮政策和加息”：加息是緊縮政策的措施之一。緊縮政策和加息對股市而言，在大的方面都是利空。

1、央行的緊縮政策和加息預(yù)期是對宏觀經(jīng)濟而言，并不是僅僅針對股市；相反，在具體的調(diào)控政策中，常常體現(xiàn)了政策對股市的呵護與維持，說明管理層對股市發(fā)展是持積極態(tài)度的。

2、經(jīng)濟過熱是局部的、部分領(lǐng)域的，主要體現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大、金融領(lǐng)域的貨幣流動性過大、過旺等。過熱現(xiàn)象并不是過熱局面，對此應(yīng)該是具體情況具體分析。