產(chǎn)生背景

2003年，中國金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)度較快，部分銀行擴(kuò)張傾向明顯。一些貸款擴(kuò)張較快的銀行，資本充足率及資產(chǎn)質(zhì)量等指標(biāo)有所下降。因此，借鑒國際上依據(jù)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險狀況區(qū)別對待和及時校正措施的做法，中國人民銀行從2004年4月25日起對金融機(jī)構(gòu)實行差別準(zhǔn)備金率制度，有利于抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張貸款，防止金融宏觀調(diào)控中出現(xiàn)“一刀切”。2010年末，央行通過實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的方案，將差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整引入宏觀審慎架構(gòu)，進(jìn)一步豐富貨幣政策調(diào)控工具。主要是對部分中小商業(yè)銀行尤其是城市商業(yè)銀行實施了差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施。

主要內(nèi)容

按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款的總額的比率是存款準(zhǔn)備金率。而對各家金融機(jī)構(gòu)實施差異化的準(zhǔn)備金率制度，叫做差別準(zhǔn)備金率。金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)適用的存款準(zhǔn)備金率與資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。金融機(jī)構(gòu)資本充足率越低、不良貸款比率越高，適用的存款準(zhǔn)備金率就越高；反之，金融機(jī)構(gòu)資本充足率越高、不良貸款比率越低，適用的存款準(zhǔn)備金率就越低。實行差別存款準(zhǔn)備金率制度可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張。此項政策調(diào)整不影響企業(yè)和居民的經(jīng)濟(jì)生活。由于中國各類金融機(jī)構(gòu)改革進(jìn)程的差異，尚未進(jìn)行股份制改革的國有獨資商業(yè)銀行和城市信用社、農(nóng)村信用社暫緩實施差別準(zhǔn)備金率制度。[1]

實施效果

（一）直接收縮了商業(yè)銀行流動性

制度實施后，資本充足率低于4%的商業(yè)銀行將向人民銀行多繳存款準(zhǔn)備金，相應(yīng)收縮了其貸款總量，一定程度上限制了風(fēng)險類金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)張風(fēng)險資產(chǎn)。因此，差別存款準(zhǔn)備金率制度的施行，對維護(hù)區(qū)域金融安全和促進(jìn)金融市場合理有序發(fā)展提供了必要的外部約束和強(qiáng)制監(jiān)管。

差別準(zhǔn)備金率實行上調(diào)

（二）警示效果明顯

制度實施后，風(fēng)險類商業(yè)銀行按照“提高貸款質(zhì)量、降低不良存量”的思路，積極改善盈利性和風(fēng)險性狀況，經(jīng)營改革步伐明顯加快。一方面，商業(yè)銀行采取精選優(yōu)質(zhì)客戶、適當(dāng)上浮貸款利率和建立快速審貸機(jī)制等手段提高經(jīng)營效益；另一方面，通過加大法律維權(quán)力度、設(shè)立專業(yè)處置部門、監(jiān)控風(fēng)險貸款戶收支等渠道盤活不良貸款，制度的警示作用已初步顯現(xiàn)。（三）風(fēng)險類商業(yè)銀行經(jīng)營管理更為審慎

制度實施后，風(fēng)險類商業(yè)銀行調(diào)整經(jīng)營思路，加強(qiáng)內(nèi)部管理，部分盈利性指標(biāo)、流動性指標(biāo)和安全性指標(biāo)出現(xiàn)了積極變化，整體贏利水平和風(fēng)險防范能力有所增強(qiáng)。（四）關(guān)鍵指標(biāo)未根本改善

部分商業(yè)銀行仍然存在資本充足率較低、不良貸款率較高、存貸款比例快速上升、中長期貸款比率和對流動負(fù)債依賴性比率明顯超標(biāo)、風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)比率惡化等問題，表明其風(fēng)險控制能力和資產(chǎn)總體質(zhì)量仍停留在較低水平，與其業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r極不相符，人民銀行差別存款準(zhǔn)備金率制度政策效應(yīng)有待進(jìn)一步觀察。

數(shù)據(jù)分析

2011年央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月到4月份金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款數(shù)量分別為1.04萬億元、5356億元、6794億元和7396億元，呈現(xiàn)較為明顯的季初、年初沖高的常規(guī)特點。同時，根據(jù)國家發(fā)改委輿情分析室昨日發(fā)布的一季度宏觀金融形勢分析報告，3月份的人民幣新增貸款同比增速在連續(xù)兩個月大幅回落后，出現(xiàn)大幅反彈，顯示2011年完成調(diào)控目標(biāo)并非輕而易舉。按機(jī)構(gòu)類別劃分的季度新增人民幣貸款統(tǒng)計顯示，2011年一季度區(qū)域性中小型銀行的新增金額為1867億元，較去年同期的1691億元仍有所增加。而同樣針對全國性大型銀行的統(tǒng)計則顯示，2011年一季度1.1萬億元低于2010年同期的1.38萬億元水平。[2]

信貸同時提高

央行提供的測算公式，假如某一銀行，需要繳納的差別準(zhǔn)備金率=該行的穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)×（按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測算的資本充足率—該行實際的資本充足率）。

所謂穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)，需要考慮銀行的流動性狀況、杠桿、撥備、審計結(jié)論、信用評級、內(nèi)控水平、支付結(jié)算案件、信貸政策（投向、結(jié)構(gòu)等）執(zhí)行情況，而按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測算的資本充足率=最低資產(chǎn)充足率（8%）+系統(tǒng)重要性附加資本+逆周期資本緩沖。

歷次調(diào)整一覽表

中國人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。另外，財務(wù)公司準(zhǔn)備金率不與小型金融機(jī)構(gòu)一致，調(diào)整后準(zhǔn)備金率為12%。以下是差別準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整一覽表;

時間?調(diào)整前?調(diào)整后?調(diào)整幅度（單位：百分點）?
?2011年1月20日?(大型金融機(jī)構(gòu))18.50%(中小金融機(jī)構(gòu))15.00%?19.00%15.50%????????0.5????????0.5
?2008年12月25日?(大型金融機(jī)構(gòu))16.00%(中小金融機(jī)構(gòu))14.00%15.50%13.50%???????-0.5??????? -0.5
?2008年12月05日?(大型金融機(jī)構(gòu))17.00%(中小金融機(jī)構(gòu))16.00%16.00%14.00%????????-1????????-2
2008年01月25日?14.50%15%??????0.50
2007年01月15日9%9.50%????? 0.50
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差別存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整一覽

差別準(zhǔn)備金制度是2004年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)實施的制度。在2010年末，央行通過實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的方案，將差別存款準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整引入宏觀審慎架構(gòu)，進(jìn)一步豐富貨幣政策調(diào)控工具。在確定差別準(zhǔn)備金繳納標(biāo)準(zhǔn)時，將會參考金融機(jī)構(gòu)在整個金融體系中的經(jīng)營規(guī)模、關(guān)聯(lián)性和替代性，以及其主要經(jīng)營指標(biāo)和監(jiān)管風(fēng)險指標(biāo)差別化收繳，凡是資本充足率較低、經(jīng)營風(fēng)險較大的金融機(jī)構(gòu)就要多繳存款準(zhǔn)備金，且多繳的存款準(zhǔn)備金利息適當(dāng)降低直至為零。根據(jù)央行公式，資本充足率越低的銀行，被實施差別準(zhǔn)備金率的概率越大。2010年以來銀行信貸大擴(kuò)張，不少中小商業(yè)銀行的資本充足率已觸碰監(jiān)管紅線。

存在缺陷

（一）差別準(zhǔn)備金利率不合理，商業(yè)銀行按照差別存款準(zhǔn)備金率制度多繳存的存款準(zhǔn)備金屬于法定存款準(zhǔn)備金的范圍，人民銀行按照年利率1.89%的水平支付利息。在當(dāng)時資金面比較緊張的背景下，銀行間同業(yè)拆借市場加權(quán)平均利率和債券回購加權(quán)平均利率接近2.2%，略高于存款準(zhǔn)備金支付利率。但該制度實施以來，銀行間同業(yè)拆借市場加權(quán)平均利率和債券回購加權(quán)平均利率長期低于1.89%，商業(yè)銀行繳存懲罰性準(zhǔn)備金獲得的利息收入高于其動用該部分多余資金從事貨幣市場業(yè)務(wù)的投資收益人民銀行實施差別準(zhǔn)備金率制度的限制和懲罰功能未能得到充分體現(xiàn)。

（二）執(zhí)行差別準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)被嚴(yán)格保密，影響到利益相關(guān)者監(jiān)督制約作用的發(fā)揮。基于維護(hù)金融穩(wěn)定考慮，目前人民銀行對執(zhí)行差別準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)采取高度保密原則，股東、存款人、借款人和銀行同業(yè)等利益相關(guān)者無法獲取全面信息，商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況和風(fēng)險程度也未能充分向市場傳遞，商業(yè)銀行面臨的外部壓力明顯減小。因此，該政策的信息披露不充分，導(dǎo)致利益相關(guān)者和市場環(huán)境對被執(zhí)行對象的監(jiān)督約束作用難以充分發(fā)揮。

（三）差別準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度過小，不能給實行對象帶來足夠的經(jīng)營壓力。一方面，由于準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度過小，僅為0.5個百分點，商業(yè)銀行被凍結(jié)的流動資金，在其貸款規(guī)模中占比很小。另一方面，在資金市場利率較低情況下，商業(yè)銀行可通過同業(yè)存放增加資金來源，部分銀行其同業(yè)存放資金余額遠(yuǎn)大于按照差別準(zhǔn)備金率政策多繳存人民銀行的資金，完全釋放了該政策帶來的經(jīng)營壓力。

（四）差別準(zhǔn)備金率制度實行一次性原則，缺乏后續(xù)懲罰機(jī)制?雖然提高存款準(zhǔn)備金率可在較短時間內(nèi)收縮金融機(jī)構(gòu)流動性，但其一次性操作原則存在明顯缺陷。被實施金融機(jī)構(gòu)無意或無力改善風(fēng)險程度，差別準(zhǔn)備金率政策效應(yīng)不能顯現(xiàn)時，人民銀行缺乏后續(xù)懲罰措施而無所作為。

（五）差別準(zhǔn)備金率制度與資本充足監(jiān)管功能部分重合，二者需加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合。差別準(zhǔn)備金率制度是人民銀行采取的一項與資本充足率制度相輔相成的貨幣政策調(diào)控制度。它主要是充分發(fā)揮市場機(jī)制的正向激勵作用，調(diào)動金融機(jī)構(gòu)主要依靠自身力量健全公司治理結(jié)構(gòu)的積極性，促使金融機(jī)構(gòu)逐步達(dá)到資本充足率要求，有利于實現(xiàn)調(diào)控貨幣供應(yīng)總量和降低金融系統(tǒng)風(fēng)險的雙重目標(biāo)。其功能與銀監(jiān)會的資本充足監(jiān)管部分重復(fù)，不利于各自優(yōu)勢的充分發(fā)揮，不利于效率的提高，增大了調(diào)控成本，金融監(jiān)管當(dāng)局需加強(qiáng)合作，形成監(jiān)管合力，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展。