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國際收支平衡
凈出口與凈資本流出無差額現(xiàn)象
基本信息
| 中文名 | 國際收支平衡 |
| 外文名 | balance of payment |
| 概念 | 一年內(nèi)的變量變動的數(shù)值 |
| 國家政策 | |
| 定義 | 全部對外往來的系統(tǒng)的貨幣記錄 |
| 對外往來 | 居民與非居民之間的交易 |
收起
基本概念
1． 定義：一國在一定時期內(nèi)，全部對外往來的系統(tǒng)的貨幣記錄。
2． 含義：
1）對外往來：一國居民與非居民之間的交易。
2）系統(tǒng)的貨幣記錄：以交易為基礎(chǔ)，包括交換、轉(zhuǎn)移、移居以及其他根據(jù)推論而存在的交易，都應(yīng)折算成貨幣來進(jìn)行測量。
3） “流量”概念：一年內(nèi)的變量變動的數(shù)值。
4） “事后”概念：“一定時期”是指過去的一個會計(jì)年度，是對已發(fā)生事實(shí)的記錄。
平衡表
國際收支按照特定帳戶分類和復(fù)式記賬原則編制地會計(jì)報表。
1． 特定帳戶分類
經(jīng)常賬戶（Current Account）：對實(shí)際資源在國際間的流動行為進(jìn)行記錄的帳戶。
1）貨物：一般商品、待加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購買的貨物和非貨幣黃金
2）服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通訊、金融、計(jì)算機(jī)服務(wù)、專有權(quán)征用、特許以及其他商業(yè)服務(wù)
3）收入：
第一，支付給非居民工人的職工報酬；第二，投資收入項(xiàng)下有關(guān)對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收入和支出。包括直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備帶來的收入和支出。包括直接投資的利潤、股本紅利、債務(wù)利息。資本損益應(yīng)計(jì)入金融賬戶項(xiàng)下。
資本和金融賬戶：對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動性為進(jìn)行記錄的帳戶
1）資本賬戶（Capital Account）
a．資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移積極與其相聯(lián)系或以其為條件的資本轉(zhuǎn)移 b． 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄：無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等
a．直接投資：投資者對另一個經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益。直接設(shè)立或持股（10%以上）
d． 錯誤和遺漏帳戶：統(tǒng)計(jì)問題、人為虛報等原因的抵銷性帳戶
1）任何一筆交易發(fā)生，必然涉及借方和貸方兩個方面：有借必有貸，借貸必相等
2）借方：不論實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)，都表示持有量的增加
3）貸方：不論是實(shí)際資產(chǎn)還是金融資產(chǎn)，都表示持有量的減少
效應(yīng)分析
一國國際收支處于不平衡狀態(tài)時，市場機(jī)制可以進(jìn)行某種程度的調(diào)節(jié)，但這種調(diào)節(jié)的力度有限，特別是在固定匯率制度下。政府作為宏觀經(jīng)濟(jì)的管理者，在很多情況下要實(shí)施不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以彌補(bǔ)市場對國際收支平衡調(diào)節(jié)力度的不足。但是在不同的匯率制度下，其所實(shí)施的不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策收到的效果也不同。下面分別分析在浮動匯率制度和固定匯率制度下一國國際收支平衡的調(diào)節(jié)機(jī)制與政策效應(yīng)。
一、浮動匯率制度下的國際收支平衡的調(diào)節(jié)機(jī)制與政策效應(yīng) 在浮動匯率制度下，由于匯率是隨著市場變化自動調(diào)節(jié)的，因此，無論國際收支是處在順差還是逆差狀態(tài)，市場機(jī)制都會自動對國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)。這種調(diào)節(jié)機(jī)制可從下面的分析中看出。
在浮動匯率的情況下，如果國際收支是順差，本幣價格(即匯率)就會提高。本幣價格提高，又會引起出口減少進(jìn)口增多，ISo曲線會向左移。由于這一點(diǎn)，經(jīng)常項(xiàng)目這一塊的順差會減少，或逆差增加。要實(shí)現(xiàn)國際收支均衡，就要使資本項(xiàng)目中的外資流入增加，而要做到這一點(diǎn)，就必須提高國內(nèi)利率水平，這樣BPo曲線不斷上移。當(dāng)順差不斷縮小時，均衡點(diǎn)和BP曲線之間的垂直距離不斷接近直到最后這一距離消失。這時新的均衡點(diǎn)出現(xiàn)，亦即是IS1、LM、BP1三條曲線交于E1。在這一點(diǎn)上，貨幣和產(chǎn)品市場以及國際收支實(shí)現(xiàn)均衡。
收支均衡圖
在浮動匯率制度下，市場機(jī)制發(fā)揮著自身的正面作用，有效地進(jìn)行著自動調(diào)節(jié)，使國民經(jīng)濟(jì)增長的同時又使國際收支不斷保持平衡。但在有些情況下，如經(jīng)濟(jì)過冷或過熱，政府也會運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策來加以主動調(diào)節(jié)，以使國民經(jīng)濟(jì)按合理的速度發(fā)展。政府采取的主要政策有財(cái)政政策或貨幣政策，這兩種政策的作用過程，都會引起利率的變動，從而使得BPo曲線產(chǎn)生上下移動，其作用的效果要比封閉經(jīng)濟(jì)中的情況復(fù)雜一些。如果設(shè)定政府無論是采取財(cái)政政策還是貨幣政策，都是為了使國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長，那么，在浮動匯率下，政府的財(cái)政政策和貨幣政策所呈現(xiàn)的效果則大相徑庭。
收支均衡圖
二、固定匯率制度下國家收支平衡的調(diào)節(jié)機(jī)制與政策效應(yīng) 在固定匯率制度條件下，匯率主要不是由市場來調(diào)節(jié)的。在本幣波動較大時，政府為維護(hù)固定匯率，都會主動采取干預(yù)措施，下面看看在固定匯率下，在一國分別存在國際收支順差和逆差時，政府實(shí)施貨幣政策的調(diào)節(jié)機(jī)制是如何運(yùn)行的。在圖3中，曲線ISo和曲線LMo的交點(diǎn)決定的初始均衡點(diǎn)Eo(io，Yo)在初始時表明國際收支是順差。而順差使本幣在外匯市場上供不應(yīng)求，面臨升值的壓力。在固定匯率制度下，為了維護(hù)固定的匯率，政府的主要辦法是增發(fā)貨幣，使名義貨幣供給量增加。從圖形上看，名義貨幣供給量增加使曲線LM0右移至LM1位置。在一般情況下，名義貨幣供給量增加會提高本國絕對價格水平。其他與本國發(fā)生貿(mào)易關(guān)系的國家絕對價格水平不變或提高幅度小于本國絕對價格水平提高幅度時，這會使出口需求會下降，ISo曲線左移，同時BPo曲線向上移動，從而使均衡點(diǎn)和國際收支平衡曲線接近。這里值得注意的是，如果此時恰好所有與本國有外貿(mào)業(yè)務(wù)的國家物價水平也上升且大于本國物價水平上升的幅度的時候，則這一結(jié)論不成立。國外需求減少的這一結(jié)果，會使國際收支中順差減少；當(dāng)ISo移至IS1，BPo移至BP1時，曲線LM1與曲線IS1的交點(diǎn)恰落于BP1曲線上，國際收支平衡得以實(shí)現(xiàn)。交點(diǎn)E1成為新的均衡點(diǎn)(虛線為調(diào)整后的情況)。
收支均衡圖
以上兩種情況只表明在固定匯率條件下，政府被動運(yùn)用貨幣政策后，新的均衡是如何實(shí)現(xiàn)的，這只反映了部分狀態(tài)下的調(diào)節(jié)機(jī)制，并不能說明這種政策就是有效的。事實(shí)上，在固定匯率條件下，由于匯率的自動調(diào)節(jié)機(jī)制不存在了，政府為維護(hù)固定匯率所實(shí)施的貨幣政策，盡管不能說一點(diǎn)效果也沒有，但從普遍和長期的角度來看，其作用是很小的。所以，一般而言，在經(jīng)濟(jì)衰退時，就不能依靠增加貨幣供應(yīng)的辦法來刺激經(jīng)濟(jì)；在經(jīng)濟(jì)過熱時，也不能依靠減少貨幣供應(yīng)的辦法來控制通脹。設(shè)想在經(jīng)濟(jì)不太景氣或者在上面圖形中反應(yīng)出的新的均衡點(diǎn)仍然達(dá)不到政府所期望的發(fā)展速度時，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)以更快的速度增長，便采取擴(kuò)大貨幣供給的辦法，貨幣增加，LM曲線右移，利率下降，資金外流；利率下降和貨幣供給量增加，導(dǎo)致收入增加，收入增加會使進(jìn)口增加。上述變化又會使國際收支出現(xiàn)逆差，造成本幣貶值。在固定匯率下，貨幣當(dāng)局必須拋出外匯，購買本幣，從而減少貨幣供給量，但這個過程繼續(xù)下去，LM曲線回復(fù)原位，顯示貨幣政策無效或效果不大，所以其對經(jīng)濟(jì)的整體調(diào)節(jié)作用就受到了很大的局限。再設(shè)想在經(jīng)濟(jì)過熱時，政府采取緊縮貨幣的辦法，貨幣供應(yīng)減少，利率上升，外資流入，順差增加；收入下降，進(jìn)口下降，順差增加；價格水平下降，出口增加，順差增加；以上因素推動本幣面臨升值壓力，為維護(hù)固定匯率，政府又不得不注入本幣，買進(jìn)外幣，政府緊縮貨幣政策失敗。
在固定匯率制度下，政府的財(cái)政政策一般會取得好的效果。其原因是：政府實(shí)施增加支出的財(cái)政政策，支出增加，IS曲線右移，收入水平上升，在貨幣供應(yīng)量不增加的情況下，利率必然上升，外資流入增加；收入增加，進(jìn)口增加，但由于外資對利率反應(yīng)的彈性大，利率下降會使外幣流入數(shù)量很大。所以，一般來講，政府支出增加到一定的幅度，順差會增加很多，于是本幣面臨升值壓力。為維護(hù)固定匯率，政府買進(jìn)本幣，賣出外幣，LM曲線向右移。結(jié)果，一方面是官方外匯儲備增加，另一方面是國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加，經(jīng)濟(jì)可加速增長。如果該國是處于經(jīng)濟(jì)過熱階段，為減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，政府采取緊縮的財(cái)政政策，一般也會取得預(yù)期效果。其中主要原因是減少支出，在貨幣供給量不變時，利率會下降，外資大量流出，逆差最后會很大，本幣面臨貶值壓力，政府為維護(hù)固定匯率，會買進(jìn)本幣，賣出外幣。本幣供應(yīng)減少，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩。正是由于以上原因，所以對于國內(nèi)金融市場尚不完善、貨幣政策效果本來就不明顯的發(fā)展中國家來講，采用固定匯率制度可以使政府能更加有效地使用財(cái)政政策去調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。而對于金融市場成熟的發(fā)達(dá)國家來講，由于貨幣政策在此匯率制度下起不到好的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的效果，所以都轉(zhuǎn)而采用浮動匯率制度，在此匯率制度下，政府的貨幣政策會取得好的調(diào)節(jié)效果。
國家政策
一國采用積極財(cái)政政策，一般是在國際收支處于順差時，而且這種順差主要是由凈出口增加而引起的。政府增加支出，需求擴(kuò)大，IS曲線右移，收入水平增加，價格上升，出口下降；在貨幣供給量不變時，國內(nèi)利率上升，BP曲線向上方移動；價格上升和收入持續(xù)增加會導(dǎo)致進(jìn)口持續(xù)增加，進(jìn)而使外貿(mào)出現(xiàn)逆差：在國際資本高度流動條件下，利率上升會導(dǎo)致國外資本大量流入，在此期間外資流入額往往大于進(jìn)口增加額，國際收支仍出現(xiàn)順差。順差不斷增加，會使本幣供不應(yīng)求，本幣出現(xiàn)升值壓力。由于匯率是自由浮動的，本幣匯率上升，出口競爭力減弱，Is曲線向左移。這表明在浮動匯率條件下，財(cái)政政策的效果受到了很大的限制。此外，在開放條件下，財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)放大效應(yīng)會比在封閉經(jīng)濟(jì)條件下小一些，這是由于在開放經(jīng)濟(jì)中乘數(shù)效應(yīng)中的一些環(huán)節(jié)會通過貿(mào)易或投資轉(zhuǎn)移到國外去。例如，政府投資幾十億元建一座發(fā)電站，但部分設(shè)備、材料、技術(shù)從國外進(jìn)口，那就會增加國外的總需求，使得政府增加的開支對本國經(jīng)濟(jì)的刺激作用減弱。如果一國處于經(jīng)濟(jì)過熱階段，政府采取緊縮的財(cái)政政策，其收效也不大，只是作用過程與上面所述過程相反。
在浮動匯率條件下，政府使用貨幣政策，其作用過程為：政府如果增加貨幣，利率下降，資本外流增加，逆差增加：利率下降，投資增加，收入增加；進(jìn)口增加，逆差增加。但由于逆差太大會導(dǎo)致本國貨幣貶值，進(jìn)而導(dǎo)致出口增加，外貿(mào)狀況得到改善，IS曲線向右移，國民收入增加，同時BP曲線會下移，這個過程持續(xù)一定時間，新的均衡就會實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)以更快速度增長。當(dāng)然，這種條件下的貨幣政策作用的大小，在一定程度上還取決于一個國家金融市場成熟程度，外貿(mào)在整個國民經(jīng)濟(jì)中的比重、外貿(mào)結(jié)構(gòu)等。不同的國家在這些方面的具體情況不一樣，所以在浮動匯率下采取貨幣政策的效果也不一樣，但總體來說，調(diào)節(jié)效果還是很明顯的。如果是經(jīng)濟(jì)處于過熱階段，政府采取緊縮貨幣政策，過程與上所述相反，效果一般比較明顯。
政策效應(yīng)
固定匯率制度條件下，匯率主要不是由市場來調(diào)節(jié)的。在本幣波動較大時，政府為維護(hù)固定匯率，都會主動采取干預(yù)措施。在固定匯率下，在一國分別存在國際收支順差和逆差時，政府實(shí)施貨幣政策的調(diào)節(jié)機(jī)制運(yùn)行如下：
由曲線ISo和曲線LMo的交點(diǎn)決定的初始均衡點(diǎn)Eo(io，Yo)在初始時表明國際收支是順差。而順差使本幣在外匯市場上供不應(yīng)求，面臨升值的壓力。在固定匯率制度下，為了維護(hù)固定的匯率，政府的主要辦法是增發(fā)貨幣，使名義貨幣供給量增加。從圖形上看，名義貨幣供給量增加使曲線LM1右移至LMo位置。在一般情況下，名義貨幣供給量增加會提高本國絕對價格水平。在其他與本國發(fā)生貿(mào)易關(guān)系的國家絕對價格水平不變或提高幅度小于本國絕對價格水平提高幅度時，這會使出口需求會下降，ISo曲線左移，同時BPo曲線向上移動，從而使均衡點(diǎn)和國際收支平衡曲線接近。這里值得注意的是，如果恰好所有與本國有外貿(mào)業(yè)務(wù)的國家物價水平也上升且大于本國物價水平上升的幅度，則這一結(jié)論不成立。國外需求減少的這一結(jié)果，會使國際收支中順差減少；當(dāng)ISo移至IS1，BPo移至BP1時，曲線LM1與曲線IS1的交點(diǎn)恰落于BP1曲線上，國際收支平衡得以實(shí)現(xiàn)。交點(diǎn)E1成為新的均衡點(diǎn)(虛線為調(diào)整后的情況)。
初始均衡點(diǎn)Eo處于初始平衡曲線BPo的右下方，說明經(jīng)濟(jì)發(fā)生了國際收支逆差，逆差導(dǎo)致對國外貨幣需求的增加。為了維護(hù)固定的匯率，政府出售外匯儲備購買本國貨幣，從而導(dǎo)致本國名義貨幣供給量減少，在圖形上表現(xiàn)為LM曲線向左移至LM1(虛線)。在一般情況下，本國名義貨幣供給量減少會導(dǎo)致國內(nèi)絕對價格水平下降。在與本國有貿(mào)易業(yè)務(wù)關(guān)系的所有國家綜合絕對價格水平不變或下降幅度小于本國下降幅度時，需求增加，IS曲線右移，BP曲線也會向下移動。當(dāng)ISo移至IS1(虛線)，BPo移至BP1(虛線)時，曲線LM1與IS1的交點(diǎn)恰落在BP1之上。新的國際收支平衡形成，E1點(diǎn)為新的均衡點(diǎn)。
以上兩種情況只表明在固定匯率條件下，政府被動運(yùn)用貨幣政策后，新的均衡是如何實(shí)現(xiàn)的，這只反映了部分狀態(tài)下的調(diào)節(jié)機(jī)制，并不能說明這種政策就是有效的。事實(shí)上，在固定匯率條件下，由于匯率的自動調(diào)節(jié)機(jī)制不存在了，政府為維護(hù)固定匯率所實(shí)施的貨幣政策，盡管不能說一點(diǎn)效果也沒有，但從普遍和長期的角度來看，其作用是很小的。所以，一般而言，在經(jīng)濟(jì)衰退時，就不能依靠增加貨幣供應(yīng)的辦法來刺激經(jīng)濟(jì)；在經(jīng)濟(jì)過熱時，也不能依靠減少貨幣供應(yīng)的辦法來控制通脹。
在經(jīng)濟(jì)不太景氣或者在上面圖形中反應(yīng)出的新的均衡點(diǎn)仍然達(dá)不到政府所期望的發(fā)展速度時，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)以更快的速度增長，便采取擴(kuò)大貨幣供給的辦法，貨幣增加，LM曲線右移，利率下降，資金外流；利率下降和貨幣供給量增加，導(dǎo)致收入增加，收入增加會使進(jìn)口增加。上述變化又會使國際收支出現(xiàn)逆差，造成本幣貶值。在固定匯率下，貨幣當(dāng)局必須拋出外匯，購買本幣，從而減少貨幣供給量，但這個過程繼續(xù)下去，LM曲線回復(fù)原位，顯示貨幣政策無效或效果不大，所以其對經(jīng)濟(jì)的整體調(diào)節(jié)作用就受到了很大的局限。
在經(jīng)濟(jì)過熱時，政府采取緊縮貨幣的辦法，貨幣供應(yīng)減少，利率上升，外資流入，順差增加；收入下降，進(jìn)口下降，順差增加；價格水平下降，出口增加，順差增加；以上因素推動本幣面臨升值壓力，為維護(hù)固定匯率，政府又不得不注入本幣，買進(jìn)外幣，政府緊縮貨幣政策失敗。
收支狀態(tài)
不平衡
定量分析：國際收支不平衡的口徑
1．貿(mào)易收支差額：商品（貨物）進(jìn)出口收支差額
分析意義：
1）貿(mào)易收支在全部國際收支中所占比重大，可以當(dāng)作國際收支的近似代表
2）商品的進(jìn)出口情況綜合反映了一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率狀況，反映了該國產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭能力。
2．經(jīng)常項(xiàng)目收支差額：包括貿(mào)易收支、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支的差額
分析意義：綜合反映一國的進(jìn)出口狀況，作為制定國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的依據(jù)
分析意義
2）資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶之間具有融資關(guān)系，反映出經(jīng)常賬戶的狀況和融資能力
定性分析
? 定性分析：國際收支不平衡的性質(zhì)（五種原因）注意：都是假定逆差
1．臨時性不平衡
1）定義：由短期的、非確定或偶然因素引起的。
2）特征：失衡程度較輕、持續(xù)時間不長，帶有可逆性，可以認(rèn)為是一種正常現(xiàn)象。
2）特征：一是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后；二是因?yàn)楸旧懋a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、落后，產(chǎn)品類型沒有競爭力。
第一，在世界市場需求變化后，因經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的滯后和困難所引起。
第二，一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一、產(chǎn)品出口需求的收入彈性低（賣的都是必需品，別的國家收入降低時需求還穩(wěn)定，但一旦別的國家經(jīng)濟(jì)增長后需求就大幅下降），或者雖出口需求的價格彈性高但進(jìn)口需求價格彈性低所引起的失衡。（賣的是奢侈品但進(jìn)的都是必需品，一旦價格上漲，自己的東西賣不出去，別人的東西還必須買）
3）對策：與本國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、勞動生產(chǎn)率有關(guān)，具有長期性，扭轉(zhuǎn)起來相當(dāng)困難。
在治標(biāo)方面：一方面可以通過官方儲備的融資來進(jìn)行數(shù)量上的彌補(bǔ)，另一方面可以通過本幣的升貶值來進(jìn)行價格上的調(diào)整；
治本方面：更為重要的是，逐步培養(yǎng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對匯率變動的進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的適應(yīng)性，使市場化的匯率真正具備根據(jù)世界市場需求變化來調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的效力。
3． 貨幣性不平衡
1）定義：在一定匯率水平下，國內(nèi)貨幣成本與一般物價上升而引起出口貨物價格相對高昂、進(jìn)口貨物相對便宜，從而導(dǎo)致的國際收支失衡。
2）原理：
a． 相對通脹率↑=本國通脹率↑-外國通脹率：根本上是由貨幣供應(yīng)量增加而導(dǎo)致通貨膨脹
3）對策：一是控制國內(nèi)的通貨膨脹，緊縮總需求；二是本幣升值。
4． 周期性不平衡：
2）原理：衰退——總需求下降——進(jìn)口下降——順差
擴(kuò)張——總需求上升——進(jìn)口上升——逆差
5． 收入性不平衡
1）定義：一國國民收入相對快速增長，導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長超過出口增長。
2）原因：原因是多種多樣的，周期性、貨幣性、結(jié)構(gòu)性等等
結(jié)論：一國對國際收支不平衡的調(diào)節(jié)，并不是單純地追求國際收支的平衡，因?yàn)檫@僅僅是一國經(jīng)濟(jì)失衡的一方面；從更深層次的意義上講，是要通過政策搭配使得國內(nèi)和國外同時達(dá)到平衡，達(dá)到國際收支均衡，這才是一國經(jīng)濟(jì)均衡的最終目標(biāo)。
其它
重要問題
資本和金融賬戶與經(jīng)常賬戶的融資關(guān)系的弱化
2．主要原因：
第一，融資受到諸多因素的制約。
1）當(dāng)一國很難吸引國外資本流入時只能用官方儲備進(jìn)行融資，但一國官方儲備是有限的。
第二，資本流動存在獨(dú)立的運(yùn)動規(guī)律，不再依附于經(jīng)常賬戶而由其被動地決定了。
第三，在二者的融資關(guān)系中，兩大帳戶之間通過債務(wù)和收入因素互相影響，有形成債務(wù)危機(jī)的可能。（資本賬戶為經(jīng)常賬戶提供融資后產(chǎn)生的資本流動會造成收入帳戶的相應(yīng)變動，如股權(quán)紅利、債券利息等。如果經(jīng)常賬戶赤字過多，引起外債過多，而由此導(dǎo)致的利息支出也越來越大從而惡化經(jīng)常賬戶，形成惡性循環(huán)）
4．綜合帳戶差額：將官方儲備提出后的余額
分析意義：
1）衡量國際收支隊(duì)一國官方儲備造成的壓力，對維持匯率的適當(dāng)波動有重要意義。
2）綜合反映了自主性國際收支的狀況，是全面衡量和分析國際收支狀況的指標(biāo)
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洪凌波，是金庸小說《神雕俠侶》中的角色，是赤練仙子李莫愁的嫡傳弟子，陸無雙的師姊。洪凌波相貌挺美，武功不弱，她長期伴隨在師父左右，有時代師出手殺人，陪同師父一起闖蕩江湖，客觀上為發(fā)揮古墓派威名起到一定作用。她在一出場奉李莫愁之命來殺陸氏一門時提到她不過十五六歲年齡，所以應(yīng)該和小龍女相仿或略小一些，比
布拉格是捷克共和國的首都和最大的城市，位于該國的中波希米亞州、伏爾塔瓦河流域。該市地處歐洲大陸的中心，在交通上一向擁有重要地位，與周邊國家的聯(lián)系也相當(dāng)密切。布拉格的面積為496平方公里，截至2022年1月，人口約為127.5萬。布拉格是一座歐洲歷史名城，城堡始建于公元9世紀(jì)。1345—1378年，在
羅塞塔（英語：Rosetta），亦稱拉希德（阿拉伯語：?????，Rashid），為埃及的海港都市。位于尼羅河三角洲西北部，距羅塞塔河口約13公里，人口約4萬人。建于九世紀(jì)，是地中海地區(qū)與印度貿(mào)易的重要中繼站。
解憂公主（前119年—前49年），名劉解憂，西漢彭城人，出身皇族，西漢楚王劉戊之孫女，后加封為公主，遠(yuǎn)嫁烏孫，為了維護(hù)漢朝和烏孫的和親聯(lián)盟，在烏孫生活近五十余年。
尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒寫！
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