外國(guó)債券（外國(guó)人在本國(guó)以本國(guó)貨幣發(fā)行的債券）
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外國(guó)債券
外國(guó)人在本國(guó)以本國(guó)貨幣發(fā)行的債券
外國(guó)債券（Foreign Bond）通俗地講，外國(guó)債券是指外國(guó)借款人（政府、私人公司或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)）所在國(guó)與發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)具有不同的國(guó)籍并以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣為面值貨幣發(fā)行的債券。對(duì)發(fā)行人來(lái)說(shuō)，發(fā)行外國(guó)債券的關(guān)鍵就是籌資的成本問(wèn)題，而對(duì)購(gòu)買(mǎi)者來(lái)講，它就涉及到發(fā)行者的資信程度、償還期限和方式、付息方式以及和投資收益率相關(guān)的如票面利率、發(fā)行價(jià)格等問(wèn)題。對(duì)于發(fā)行方式，現(xiàn)在有兩種，其一是公募，另一種就是私募。公募指向社會(huì)上不特別指定的廣大投資者進(jìn)行募集資金。
簡(jiǎn)介
發(fā)行范圍
這種債券只在一國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行并受該國(guó)證券法規(guī)制約。例如，揚(yáng)基債券（Yankee Bond）是非美國(guó)主體在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的債券，武士債券（Samurai Bond）是非日本主體在日本市場(chǎng)上發(fā)行的債券，同樣，還有英國(guó)的猛犬債券（Bull-dog Bond）、西班牙的斗牛士債券、荷蘭的倫勃朗債券，都是非本國(guó)主體在該國(guó)發(fā)行的債券。在人民幣逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的可自由兌換以及人民幣的國(guó)際化基礎(chǔ)上，我國(guó)也可以考慮發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的外國(guó)債券，以進(jìn)一步向外國(guó)籌資者開(kāi)放國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)。
發(fā)行方式
區(qū)別
公募與私募在歐洲市場(chǎng)上區(qū)分并不明顯，可是在美國(guó)與日本的債券市場(chǎng)上，這種區(qū)分是很?chē)?yán)格的，并且也是非常重要的。在日本發(fā)行公募債券時(shí)，必須向有關(guān)部門(mén)提交《有價(jià)證券申報(bào)書(shū)》，并且在新債券發(fā)行后的每個(gè)會(huì)計(jì)年度還要向日本政府提交一份反映債券發(fā)行國(guó)有關(guān)情況的報(bào)告書(shū)。在美國(guó)，在發(fā)行公募債券時(shí)必須向證券交易委員會(huì)提交《登記申報(bào)書(shū)》，其目的是向社會(huì)上廣泛的投資者提供有關(guān)債券的情況及其發(fā)行者的資料，以便于投資者監(jiān)督和審評(píng)，從而更好地維護(hù)投資者的利益。
限制
購(gòu)買(mǎi)條件
私募債券的發(fā)行相對(duì)公募而言有一定的限制條件，私募的對(duì)象是有限數(shù)量的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司和各種基金會(huì)等。一般發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)私募的對(duì)象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定，但在日本則規(guī)定為不超過(guò)50家。這些專(zhuān)業(yè)投資的投資機(jī)構(gòu)一般都擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的專(zhuān)家，對(duì)債券及其發(fā)行者具有充分調(diào)查研究的能力，加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉，所以沒(méi)有公開(kāi)展示的要求，即私募發(fā)行不采取公開(kāi)制度。購(gòu)買(mǎi)私募債券的目的一般不是為了轉(zhuǎn)手倒買(mǎi)，只是作為金融資產(chǎn)而保留。日本對(duì)私募債券的轉(zhuǎn)賣(mài)有一定的規(guī)定，即在發(fā)行后兩年之內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)词罐D(zhuǎn)讓?zhuān)矁H限于轉(zhuǎn)讓給同行業(yè)的投資者。
區(qū)域性
中國(guó)老百姓可買(mǎi)外國(guó)債券了
發(fā)行條件
發(fā)行外國(guó)債券要得到市場(chǎng)所在國(guó)的同意，并受該國(guó)金融法令的管理。發(fā)行條件主要有：
①發(fā)行額。主要根據(jù)發(fā)行人的資金需求確定，但亦要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況、債券的吸引力以及發(fā)行人的資格、信用、知名度和債券的種類(lèi)。
②償還期限。主要根據(jù)發(fā)行人對(duì)資金需求期限長(zhǎng)短確定，同時(shí) 參考對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率的預(yù)測(cè)、流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度、投資人的心理狀況、消費(fèi)傾向以及市場(chǎng)上其他債券的期限。
③票面利率。票面利率的高低直接影響債券發(fā)行人的籌資成本。一般來(lái)說(shuō)，債券票面利率水平是由債券發(fā)行人根據(jù)債券本身的性質(zhì)和自己對(duì)市場(chǎng)條件的分析決定的。債券的信用級(jí)別也是影響票面利率的重要因素。
④付息方式。一般分為一次性付息和分期付息兩類(lèi)。
一次性付息有三種形式：
·分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三種方式。
⑤發(fā)行價(jià)格。指?jìng)瘡陌l(fā)行人手中轉(zhuǎn)移到初始投資者手中的價(jià)格。由于債券的票面利率和實(shí)際收益率并不一定完全相等，所以，債券發(fā)行價(jià)格的確定除考慮債券期限外，還須考慮債券的票面利率水平和發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)收益率水平。息票債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式為：
票面額+票面額×票面利率×期限
發(fā)行價(jià)格= 1+市場(chǎng)收益率×期限
⑥償還方式。主要有期滿(mǎn)償還和期中償還兩種。
⑦信用評(píng)級(jí)。
外國(guó)債券
發(fā)行程序
外國(guó)債券的具本發(fā)行程序因國(guó)而異，但必經(jīng)的環(huán)節(jié)是：申請(qǐng)批準(zhǔn)和注冊(cè)，選擇包銷(xiāo)集團(tuán)。為了申請(qǐng)批準(zhǔn)和注冊(cè),發(fā)行人應(yīng)向投資者提供發(fā)行說(shuō)明書(shū)，介紹發(fā)行人自身的地位、財(cái)務(wù)狀況和國(guó)家概況。經(jīng)發(fā)行地國(guó)家的有關(guān)當(dāng)局批準(zhǔn)并注冊(cè)后，發(fā)行人才算取得發(fā)行債券的資格。隨后由發(fā)行人選擇包銷(xiāo)集團(tuán)，發(fā)行人和包銷(xiāo)集團(tuán)商討發(fā)行事宜，最后由包銷(xiāo)集團(tuán)負(fù)責(zé)承銷(xiāo)和其他具體工作。
比較歐券
外國(guó)債券是某一國(guó)借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的債券。
歐洲債券是借款人在本國(guó)以外市場(chǎng)發(fā)行的，以第三國(guó)的貨幣為面值的國(guó)際債券。歐洲債券并不是指在歐洲發(fā)行的債券，它并非局限于地理概念上的歐洲范圍。
信用評(píng)級(jí)
信用評(píng)級(jí)是指信用情況或償債能力的評(píng)級(jí)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)的方法擬定評(píng)級(jí)或評(píng)分的標(biāo)準(zhǔn)，將待評(píng)級(jí)對(duì)象的各項(xiàng)信用屬性予以量化，再計(jì)算其評(píng)分與等級(jí)所得的評(píng)比，依據(jù)評(píng)級(jí)等級(jí)判斷其信用品質(zhì)的水平，并提供給發(fā)行人、投資人以及相關(guān)對(duì)象使用。所以信用評(píng)級(jí)的主要目的主要在衡量信用風(fēng)險(xiǎn)而不是在衡量預(yù)付風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)或匯率風(fēng)險(xiǎn)等投資風(fēng)險(xiǎn)。
評(píng)級(jí)類(lèi)型
①債券評(píng)級(jí)，是指對(duì)特殊的債務(wù)問(wèn)題或其他的金融債務(wù)的信用評(píng)級(jí)。對(duì)公眾和與債券的投資者來(lái)說(shuō)，告知他們收到承諾的本金和利息報(bào)酬的可能性是非常有必要的。
②發(fā)行信用評(píng)級(jí)，是指對(duì)債券發(fā)行者的信用評(píng)級(jí)，這個(gè)評(píng)級(jí)也叫“對(duì)手信用評(píng)級(jí)”、“違約評(píng)級(jí)”或“發(fā)行者信用評(píng)級(jí)”。它是對(duì)發(fā)行者當(dāng)前償付他的金融債務(wù)的全面能力的評(píng)估意見(jiàn)，這些展示了發(fā)行者的基礎(chǔ)信用能力。
評(píng)級(jí)步驟
①由債券發(fā)行者或承購(gòu)代理商向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提出評(píng)級(jí)要求，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接受評(píng)級(jí)委托后雙方簽訂評(píng)級(jí)委托書(shū)。②評(píng)級(jí)小組要進(jìn)行一至兩個(gè)星期的資料分析，對(duì)需要詳細(xì)了解的事項(xiàng)還可直接詢(xún)問(wèn)發(fā)債者。③最后將分析結(jié)果報(bào)評(píng)級(jí)委員會(huì)討論，由評(píng)級(jí)委員會(huì)通過(guò)投票決定級(jí)別。定級(jí)后，向發(fā)債者征求意見(jiàn)，如無(wú)意見(jiàn)，就正式定級(jí)。
評(píng)級(jí)特色
①研究的評(píng)級(jí)樣本以債券為主，尤其是標(biāo)準(zhǔn)普爾或穆迪的工業(yè)及公共事業(yè)債券的評(píng)級(jí)，間有研究商業(yè)本票的評(píng)級(jí)，少有以發(fā)行機(jī)構(gòu)為研究對(duì)象。②預(yù)測(cè)變量以量的財(cái)務(wù)變量為主，每個(gè)研究使用的財(cái)務(wù)變數(shù)差異很大。③評(píng)級(jí)的分類(lèi)方法初期以統(tǒng)計(jì)技術(shù)為主，逐步發(fā)展到以人工智能方法為主。
市場(chǎng)的作用
1、對(duì)國(guó)家推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有明顯效果。促進(jìn)資金的橫向融通和經(jīng)濟(jì)的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。
2、對(duì)股份制企業(yè)建立和完善自我約束，自我發(fā)展的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制。
3、對(duì)投資者開(kāi)拓投資渠道，擴(kuò)大投資的選擇范圍，適應(yīng)了投資者多樣性的投資動(dòng)機(jī)，交易動(dòng)機(jī)和利益的需求，一般來(lái)說(shuō)能為投資者提供獲得較高收益的可能性。
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宿根指?jìng)€(gè)體壽命超過(guò)兩年，可持續(xù)生長(zhǎng)，多次開(kāi)花、結(jié)果，且地下根系或地下莖形態(tài)正常，不發(fā)生變態(tài)的一類(lèi)多年生草本花卉。
瘡瘍是指各種致病因素侵襲人體后引起的一切體表化膿感染性疾病的總稱(chēng)，包括急性和慢性?xún)纱箢?lèi)。中國(guó)古代用以泛指多種外科疾患，后世將外科分為瘡瘍與雜證兩大類(lèi)。瘡瘍多由毒邪內(nèi)侵，邪熱灼血，以致氣血凝滯而成。其包括了體表上的腫瘍及潰瘍、癰、疽、疔瘡、癤腫、流注、流痰、瘰疬及有關(guān)皮膚病的內(nèi)容，是中醫(yī)外科疾病中最常
黃藥師，外號(hào)“東邪”，天下“五絕”之一，是金庸武俠小說(shuō)《射雕英雄傳》和《神雕俠侶》中的角色。是黃蓉之父，郭靖的岳父。對(duì)其妻馮氏（小字阿蘅）一往情深。
檸檬清新的香氣，可以提神醒腦、振奮精神，緩解煩躁，凈化空氣。檬精精油 對(duì)于皮膚及身體也有很多積極的調(diào)理作用。檸檬精油中的檸檬烯特別有益于美白、收斂、平衡油脂分泌、治療青春痘等油性皮膚癥狀。
首都，又稱(chēng)國(guó)都、都城，是對(duì)一個(gè)國(guó)家的政治中心和中央政府所在地的稱(chēng)呼。1927年民國(guó)政府定都南京，將南京稱(chēng)為首都，至此中國(guó)第一次有了“首都”的稱(chēng)呼，并將該詞沿用至今。
尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒(méi)寫(xiě)！
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