金融風(fēng)暴啟示錄（金融風(fēng)暴啟示錄）

編輯推薦

從次貸危機(jī)到金融風(fēng)暴，是誰(shuí)搞垮了華爾街？百年難遇的金融海嘯，能否帶來(lái)異常全球經(jīng)濟(jì)大衰退？“冬天”來(lái)了，個(gè)人、公司乃至國(guó)家將會(huì)面臨怎樣的挑戰(zhàn)？又該如何應(yīng)對(duì)？……

第一部全面揭示此次全球金融危機(jī)起因、真相及其深刻影響的書(shū)！一本教所有人如何留出“過(guò)冬糧食”的書(shū)！一本眾多著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家推薦并參與指導(dǎo)的書(shū)！

這是我看到的第一本觀點(diǎn)鮮明、論述深入全面、資料詳實(shí)可靠的分析此次全球金融危機(jī)的作品。目前，金融危機(jī)已經(jīng)演變?yōu)橐粓?chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，明天是什么樣子我們還不得而知，但通過(guò)閱讀本書(shū)，我們能清晰地看到此次金融危機(jī)發(fā)展的軌跡和本質(zhì)原因。不管冬天是否來(lái)臨，我們都應(yīng)為自己的明天做好充足的準(zhǔn)備！

著名國(guó)際投資銀行家溫天納

防范風(fēng)險(xiǎn)，居安思危，金融大計(jì)。

國(guó)家級(jí)有突出貢獻(xiàn)專家、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家?胡乃武

這次的危機(jī)從性質(zhì)和深度來(lái)說(shuō)，應(yīng)該可以和“大蕭條”相提并論。這是全世界金融市場(chǎng)，特別是美國(guó)這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)和全球金融體系要認(rèn)真地反思的問(wèn)題。

金融體系安全的重要性在本世紀(jì)將更為廣泛地體現(xiàn)出來(lái)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)人民大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)?吳曉求

從本書(shū)的話題來(lái)看，這是一本十分及時(shí)的書(shū)，從內(nèi)容的深度和跨度來(lái)看，這是一本十分值得品讀的書(shū)！無(wú)論有無(wú)金融專業(yè)知識(shí)，每個(gè)讀者都能通過(guò)閱讀本書(shū)，從而透過(guò)層層迷霧，看清真相，發(fā)現(xiàn)本質(zhì)！

資深媒體人、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、《證券日?qǐng)?bào)》原社長(zhǎng)?張杰

本書(shū)從華爾街的覆滅入手，深入分析了美國(guó)由次貸危機(jī)引發(fā)金融危機(jī)的根源，并按照救市步伐的深入，分析了全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與亞洲的危機(jī)和契機(jī)，以及在整個(gè)大環(huán)境下中國(guó)的行動(dòng)方向，最后把落腳點(diǎn)放在了整個(gè)世界的金融體系變化上，以史為鑒，為中國(guó)的金融發(fā)展提供了歷史素材和方向性指導(dǎo)，無(wú)疑是值得每個(gè)現(xiàn)代人一讀的好作品。

著名創(chuàng)業(yè)投資家、投資銀行家、國(guó)巨創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)董事長(zhǎng)?邱天

美國(guó)金融危機(jī)發(fā)源于地產(chǎn)信貸泡沫的破滅，此書(shū)有助于我們找到一條中國(guó)地產(chǎn)與金融科學(xué)發(fā)展的路徑。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、民革中央委員?董藩

內(nèi)容簡(jiǎn)介

曾經(jīng)火爆的美國(guó)房地產(chǎn)，為什么會(huì)蛻變?yōu)橐粋€(gè)華麗、虛幻的泡沫？是什么讓曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限、叱咤世界的五大投行如此不堪一擊？從次貸危機(jī)到金融風(fēng)暴，到底是誰(shuí)搞垮了華爾街？是誰(shuí)攪亂了世界經(jīng)濟(jì)？百年難遇的金融海嘯，是否會(huì)帶來(lái)一場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)大衰退？實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否也會(huì)哀鴻遍野？“冬天”來(lái)了。如何才能留出你“過(guò)冬的糧食”？這場(chǎng)金融危機(jī)會(huì)對(duì)中國(guó)造成怎樣的影響？又將何去何從？

公元2008年，注定會(huì)被歷史銘記，來(lái)自美國(guó)華爾街的次貸危機(jī)愈演愈烈，已演變成一場(chǎng)曠日持久的金融風(fēng)暴，并迅速席卷全球。隨著形勢(shì)的發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響己逐漸顯現(xiàn)，并且到目前為止還只是個(gè)開(kāi)端，全球性經(jīng)濟(jì)衰退已在所難免，這場(chǎng)本世紀(jì)最大規(guī)模的金融颶風(fēng)如今己成為世界各國(guó)人民矚目和關(guān)切的焦點(diǎn)，人們不得不思慮，世界經(jīng)濟(jì)將何去何從，舊有的世界金融體系是否會(huì)土崩瓦解。對(duì)于這次金融風(fēng)暴，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，也許一切預(yù)測(cè)都為時(shí)尚早，也許一切都

可能發(fā)生……

作者簡(jiǎn)介

孫飛，著名金融信托專家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資銀行家、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、教授、博士生導(dǎo)師、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。中國(guó)企業(yè)海外發(fā)展中心主任、國(guó)家西部干部研修工作領(lǐng)導(dǎo)小組學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任、東中西部區(qū)域發(fā)展和改革研究院副院長(zhǎng)、中國(guó)國(guó)際資本有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中組部黨建出版社“科學(xué)發(fā)展觀-五個(gè)統(tǒng)籌－領(lǐng)導(dǎo)干部學(xué)習(xí)讀本”編審委員會(huì)編委、中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)專家委員、中國(guó)西部研究與發(fā)展促進(jìn)委員會(huì)常務(wù)理事、中部經(jīng)濟(jì)研究院金融顧問(wèn)。

目錄

序一?風(fēng)暴離我們并不遙遠(yuǎn)

序二?一切都可能發(fā)生

第一篇?華爾街的救贖：透視全球金融風(fēng)暴

第1章?貪婪的魔咒：是什么讓世界墜入恐慌

噩夢(mèng)肇始——華爾街狼煙四起

金融雪崩——雷曼成為華爾街時(shí)代的終結(jié)

全軍“覆沒(méi)”，五大投行的最終命運(yùn)

華爾街神話破滅，美國(guó)金融危機(jī)全面升級(jí)

誰(shuí)搞垮了華爾街——紙里包不住“貪婪之火”

什么讓人上癮：貪婪讓衍生產(chǎn)品變成“毒品”

華爾街冒險(xiǎn)愛(ài)上有“毒”證券

由冒險(xiǎn)到賭博：防范非常薄弱

我們還能相信誰(shuí)：揪出危機(jī)的最大幫兇

罪魁禍?zhǔn)祝喝A爾街文化的原罪

金融海嘯席卷全球——全球經(jīng)濟(jì)衰退意味著什么

狼真的來(lái)了嗎

銀行告急，國(guó)家破產(chǎn)

全球股市深度下挫

實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到強(qiáng)烈沖擊

裁員風(fēng)潮起，失業(yè)人數(shù)劇增

大宗商品價(jià)格紛紛下跌

歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)

經(jīng)濟(jì)衰退，離1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條還有多遠(yuǎn)

第2章?是誰(shuí)制造了風(fēng)暴——罪魁禍?zhǔn)状钨J危機(jī)

金融惡果的種子—一次級(jí)抵押貸款

次貸住房，“美國(guó)夢(mèng)”變得如此容易

房市大熱——次貸滋生的溫床

欺詐橫行——混亂的次貸操作

次級(jí)抵押貸款危機(jī)

只能轉(zhuǎn)移，不能消除的風(fēng)險(xiǎn)——次級(jí)債券

充滿冒險(xiǎn)的創(chuàng)新——抵押貸款證券化

復(fù)雜的證券化產(chǎn)品

真空狀態(tài)的監(jiān)管和混亂的評(píng)級(jí)

多米諾骨牌的倒塌——從次級(jí)貸款危機(jī)到次級(jí)債危機(jī)

長(zhǎng)期利率終于飆升

房貸市場(chǎng)迅速惡化

向美國(guó)金融系統(tǒng)全面擴(kuò)散

向世界擴(kuò)散

多米諾骨牌的傳導(dǎo)

第3章?金融危機(jī)總會(huì)在最薄弱的環(huán)節(jié)爆發(fā)

經(jīng)濟(jì)泡沫會(huì)轉(zhuǎn)化成危機(jī)

隨意使用貨幣政策造成日元信用泡沫

危機(jī)經(jīng)濟(jì)體具有內(nèi)部的脆弱性

美元本位成為金融“禍水”

金本位與“大蕭條”

美元本位的不合理性

美元終成危機(jī)傳播者

次貸有哪些先天缺陷

“次貸”有哪些弱癥

華爾街利用了“次貸”的先天缺陷

經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)——面臨重建的世界金融體系

第二篇?傾斜的帝國(guó)經(jīng)濟(jì)：美國(guó)能否實(shí)現(xiàn)自我拯救

第4章?心力衰竭——美國(guó)經(jīng)濟(jì)到底受到多大傷害

百年不遇——危機(jī)中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)

消費(fèi)衰退——“貸款文化”的戛然而止

投資衰退——現(xiàn)在，還有誰(shuí)投資于住房

貿(mào)易動(dòng)蕩一利害參半的變化

偶像的黃昏——世界重新認(rèn)識(shí)美國(guó)

第5章?政府和市場(chǎng)，誰(shuí)是上帝之手

“市場(chǎng)先生”們的疑惑：“市場(chǎng)魔術(shù)”緣何失靈

政府一宗罪：對(duì)濫用杠桿有失監(jiān)管

市場(chǎng)原教旨主義的條件

玩弄貨幣必然使干預(yù)失敗

市場(chǎng)面前，政府有多少作為

美國(guó)政府與市場(chǎng)一直在尋找平衡點(diǎn)

格林斯潘的泡沫

左手撐天：政府竭力救市

放縱之后的干預(yù)

國(guó)有化救市

7000億救市計(jì)劃，是救贖還是誤導(dǎo)

政府的隱痛：有多少傷痕可以治愈

救市的潛在問(wèn)題

過(guò)度救市或“稀釋”美元會(huì)產(chǎn)生更多問(wèn)題

金融危機(jī)根源很難一時(shí)消除

政府救市的后盾：充足的資本在哪里

資本是關(guān)鍵

拒絕接壞賬

最后的依靠——FDIC面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

“血庫(kù)”告急，資金又成問(wèn)題

美國(guó)政府到底奉行什么樣的自由

救助市場(chǎng)違背了市場(chǎng)規(guī)律嗎

自由主義在美國(guó)破產(chǎn)了嗎

美國(guó)國(guó)會(huì)要嚴(yán)加管教金融業(yè)

強(qiáng)化監(jiān)管才是根本

政策要明確

金融創(chuàng)新必須適度

復(fù)雜金融衍生品和對(duì)沖基金首次被監(jiān)管

第三篇?沒(méi)有一個(gè)國(guó)家是孤島：改變世界的全球性金融危機(jī)

第6章?風(fēng)波沖擊全球：金融風(fēng)暴對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響

美國(guó)金融體系的建立及對(duì)全球的影響

“布雷頓森林體系”：美元霸主地位的確立

“美元危機(jī)”與布雷頓森林體系解體

“牙買加協(xié)定”：掃清了美國(guó)金融擴(kuò)張的障礙

“華盛頓共識(shí)”：加速美國(guó)金融擴(kuò)張

美國(guó)投資銀行的發(fā)展

面對(duì)金融危機(jī)，別的國(guó)家很難獨(dú)善其身

歐洲：金融股損失慘重

亞太：開(kāi)盤(pán)紛紛重挫

拉美：出現(xiàn)劇烈震蕩

金融危機(jī)傳導(dǎo)到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，金融危機(jī)進(jìn)一步蔓延

金融危機(jī)如何傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)

實(shí)體企業(yè)艱難度日

新興市場(chǎng)貿(mào)易面臨下滑

融危機(jī)改變了人們的經(jīng)濟(jì)生活

“大樹(shù)傾倒”，民眾受累

金融危機(jī)對(duì)美國(guó)人生活方式的影響

國(guó)家也會(huì)破產(chǎn)？金融危機(jī)多米諾骨牌效應(yīng)放大

金融危機(jī)會(huì)真的導(dǎo)致國(guó)家破產(chǎn)嗎

冰島的破產(chǎn)是令人震撼的一課

巴基斯坦或許比冰島更快垮臺(tái)

第7章?作為美國(guó)的親密“兄弟”，歐盟、日本如何選擇

歐盟、日本與美國(guó)的“血緣關(guān)系”

歐洲和美國(guó)有先天的血緣關(guān)系

日本是美國(guó)國(guó)際事務(wù)中的一個(gè)影子

危機(jī)伊始，為什么歐盟會(huì)隔岸觀火

以金融風(fēng)暴為契機(jī)，日本人主華爾街

日本入主華爾街

美國(guó)為什么會(huì)同意日本金融企業(yè)入主華爾街

大難臨頭各自飛，日本要新覓合作伙伴嗎

第8章?全球聯(lián)手救市，市場(chǎng)會(huì)不會(huì)“給面子”

信心比黃金和貨幣更重要

相比經(jīng)濟(jì)救助，美國(guó)更需要信心

歐美救市效果不彰，源于民眾信心嚴(yán)重喪失

信心，是應(yīng)對(duì)災(zāi)難危機(jī)的最大活力之源

“股神”巴菲特能否拯救華爾街

恐懼與貪婪的抉擇，“股神”出擊

巴菲特能不能成為“救世主”

巴菲特要當(dāng)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)嗎

“無(wú)限注資”是對(duì)世界財(cái)富的掠奪

全球救市后的危機(jī)“三階段論”

第9章?盛宴已經(jīng)結(jié)束，世界付出了慘重的代價(jià)

美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致世界格局出現(xiàn)新變化

金融危機(jī)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)有哪些影響

金融危機(jī)對(duì)歐盟金融業(yè)的影響

金融危機(jī)對(duì)歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)有哪些影響

金融危機(jī)對(duì)日本金融業(yè)的影響

金融危機(jī)對(duì)日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)對(duì)亞太新興市場(chǎng)國(guó)家的影響

金融危機(jī)對(duì)拉美新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家的影響

第四篇?危機(jī)還是機(jī)遇？面對(duì)風(fēng)暴中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)

第10章?金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)對(duì)百姓生活的影響

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)投資市場(chǎng)的影響

熱錢到底流入還是流出

美元外匯儲(chǔ)備如何應(yīng)對(duì)

外資會(huì)否撤離樓市股市

影響剛開(kāi)始還是快結(jié)束

美國(guó)接管“兩房”對(duì)中國(guó)的影響

中國(guó)金融、貿(mào)易、保險(xiǎn)業(yè)受到的沖擊

對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響

對(duì)外貿(mào)出口行業(yè)的影響

對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的影響

第11章?如何應(yīng)對(duì)：做救世主還是埋單者

唇亡齒寒：中國(guó)別無(wú)選擇嗎

中國(guó)無(wú)法置身事外

與美國(guó)高科技領(lǐng)域合作

美國(guó)應(yīng)該為自己負(fù)責(zé)

政府的態(tài)度：不會(huì)置之不理

中國(guó)的思考：國(guó)際金融體系重建

救市與國(guó)際地位之說(shuō)

曾經(jīng)的中國(guó)和美國(guó)

機(jī)會(huì)里同樣存在危機(jī)

打破美國(guó)對(duì)國(guó)際金融體系的操縱

參與“救市”要嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)

不可不防的三大風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)須設(shè)三道防線阻美國(guó)轉(zhuǎn)嫁金融壓力

面對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)該不該抄底

金融風(fēng)暴讓資源成本下降，中國(guó)應(yīng)乘機(jī)抄底

不具備能力，因此不可抄底

不抄企業(yè)，抄人才

第12章?大國(guó)崛起：中美兩國(guó)是否要完成角色轉(zhuǎn)換

金融危機(jī)之后中美角色的轉(zhuǎn)換

美國(guó)過(guò)去的衰退

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力

金融危機(jī)中的中國(guó)角色

中國(guó)國(guó)際角色加重

美國(guó)未來(lái)的沒(méi)落

中國(guó)未來(lái)必須要轉(zhuǎn)型

中國(guó)美國(guó)：華爾街風(fēng)暴后的角色轉(zhuǎn)換

美國(guó)：世界中心的地位將一去不返

世界對(duì)美國(guó)金融的依賴

軍事化和國(guó)家的衰落

能源的依賴

經(jīng)濟(jì)統(tǒng)治時(shí)代即將結(jié)束

金融危機(jī)重塑全球財(cái)富權(quán)力格局

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型：抑制消費(fèi)，發(fā)展出口

中國(guó)以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)模式終結(jié)

激活國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，拉動(dòng)內(nèi)需是中國(guó)的出路

第13章?風(fēng)暴給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融走向的警示

金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)金融走勢(shì)的影響

怎樣緩解金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響

慎對(duì)金融改革，強(qiáng)化金融監(jiān)管

第五篇?繁華褪去？世界經(jīng)濟(jì)何去何從

第14章?華爾街滄桑歷史

昔日的顯赫，今日的“沒(méi)落”

外表“樸實(shí)無(wú)華”的華爾街

曾經(jīng)“至高無(wú)上”的華爾街

初露鋒芒的“童年華爾街”

第一次戰(zhàn)爭(zhēng)：南北戰(zhàn)爭(zhēng)

第一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：經(jīng)紀(jì)人的自發(fā)革命

狂放不羈的“青年華爾街”

第二次戰(zhàn)爭(zhēng)：第一次世界大戰(zhàn)

第二個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：1929年的股災(zāi)與羅斯福新政

年富力強(qiáng)的“成年華爾街”

華爾街走向成熟的兩大標(biāo)志

第三次戰(zhàn)爭(zhēng)：第二次世界大戰(zhàn)

“遲暮”的華爾街

第15章?幾次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的真相

寫(xiě)在回顧歷史之前

20世紀(jì)之初最大的一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)

第一次全球經(jīng)濟(jì)“大蕭條”的出現(xiàn)

二戰(zhàn)后規(guī)模影響最大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)

亞洲金融風(fēng)暴引發(fā)的深層思考

第一階段：1997年6月～1997年12月

第二階段：1998年1月～1998年7月

第三階段：1998年7月～1998年底

直接觸發(fā)因素

內(nèi)在基礎(chǔ)性因素

世界經(jīng)濟(jì)因素

網(wǎng)絡(luò)泡沫引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)

寫(xiě)在回顧歷史之后

第16章?風(fēng)暴過(guò)后，金融創(chuàng)新路在何方

國(guó)際金融體系面臨“全面崩潰”

金融創(chuàng)新與國(guó)際金融體系的關(guān)系

國(guó)際金融體系及金融創(chuàng)新的概念

金融創(chuàng)新的內(nèi)容

金融創(chuàng)新對(duì)金融體系穩(wěn)定性的影響

金融創(chuàng)新帶來(lái)的危機(jī)啟示

金融創(chuàng)新中的預(yù)警機(jī)制

華爾街神話破滅成全球金融新轉(zhuǎn)機(jī)

第17章?大國(guó)的沒(méi)落？美國(guó)的后華爾街時(shí)代將會(huì)是什么景象

2008年美國(guó)還有多少銀行要倒閉

美國(guó)實(shí)行的救市方案能“治本”嗎

美國(guó)是否將重蹈歐洲“先輩們”的覆轍

新華爾街究竟“何模何樣”

誰(shuí)將取代華爾街的“龍頭”地位？

瑞士——繼承華爾街的遺志？

私人資本運(yùn)營(yíng)業(yè)——下一個(gè)華爾街？

倫敦？東京？香港？——一切皆有可能

第18章?虛華的背后，世界經(jīng)濟(jì)何去何從

風(fēng)暴會(huì)促使亞洲地位加強(qiáng)？

亞洲區(qū)域一體化即將實(shí)現(xiàn)

歐洲媒體對(duì)亞洲前景同樣十分樂(lè)觀

“經(jīng)濟(jì)政治多極化”傾向逐漸顯現(xiàn)

“金融資本主義”路在何方

金融危機(jī)呈現(xiàn)的七大啟示

書(shū)摘插圖

第一篇?華爾街的救贖：透視全球金融風(fēng)暴

第1章?貪婪的魔咒：是什么讓世界墜入恐慌

噩夢(mèng)肇始——華爾街狼煙四起

金融雪崩——雷曼成為華爾街時(shí)代的終結(jié)

正如一位華爾街資深人士所說(shuō)，我們一起造就了危機(jī)，現(xiàn)在就得一起付出代價(jià)。公元2008年9月15日，擁有158年歷史的美國(guó)第四大投行雷曼兄弟控股公司宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，同一天，美國(guó)銀行正式宣布收購(gòu)美國(guó)第三大投行美林集團(tuán)。受此影響，美國(guó)乃至全球金融市場(chǎng)迅即發(fā)生強(qiáng)烈“地震”，次貸危機(jī)全面升級(jí)為整個(gè)美國(guó)的金融危機(jī)，并演化為一場(chǎng)全球性的金融風(fēng)暴。

美聯(lián)儲(chǔ)前任主席格林斯潘預(yù)測(cè)說(shuō)，將有更多大型金融機(jī)構(gòu)在這場(chǎng)危機(jī)中倒塌。分析人士也紛紛站出來(lái)表示：美國(guó)金融機(jī)構(gòu)會(huì)像多米諾牌一樣倒下，而人們需要關(guān)注的只不過(guò)是下一個(gè)是誰(shuí)。

2008年9月15日，對(duì)聞名遐邇的華爾街而言，這是一個(gè)具有歷史意義的日子。這一天清晨，上班時(shí)間還沒(méi)有到，人們便迫不及待地涌入大廈。他們當(dāng)中，有些一如既往西裝筆挺，有些卻一反常態(tài)，身著休閑服來(lái)到公司。不過(guò)，有一點(diǎn)是一樣的，他們手中都多了兩樣?xùn)|西——空背包和行李箱。人們面色凝重，不多言語(yǔ)，紛紛進(jìn)入各自的辦公室，將個(gè)人物品整理打包。看上去，這一幕就像是在集體搬家。當(dāng)人們提著箱子走出公司大門時(shí)，釘在黑色墻面上的金屬招牌依然閃閃發(fā)光——“LEHMAN?BROTHERS”(雷曼兄弟)。有些人臨走前還在雷曼董事長(zhǎng)Dick?Fuld(迪克?福爾德)的肖像上簽字“留念”。公司外面的人行道上，早已擠滿了記者，一看到從雷曼打包出來(lái)的人，他們就蜂擁而上。有些員工再也無(wú)法抑制內(nèi)心的失望和憤怒，開(kāi)始怒斥記者。

的確，每個(gè)人都很難接受現(xiàn)實(shí)。一名員工說(shuō)：“這是我一生當(dāng)中最難過(guò)的事情?！比欢鎸?duì)6130億美元的負(fù)債和一夜之間轟然倒塌的公司，兩萬(wàn)多名員工除了離去，別無(wú)選擇。在嚴(yán)重的次貸危機(jī)面前，在苦苦尋找買家卻始終沒(méi)有結(jié)果的情況下，公司董事會(huì)不得不做出申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的決定。有著158年悠久歷史、在美國(guó)抵押貸款債券業(yè)連續(xù)40年獨(dú)占鰲頭的第四大投資銀行——雷曼兄弟正式宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。隨即，兩萬(wàn)多名職員開(kāi)始了撤退。

美國(guó)金融巨頭雷曼兄弟的轟然倒塌，迅即引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩。9月15日，華爾街迎來(lái)名副其實(shí)的“黑色星期一”，美股暴跌，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)“9．11”事件以來(lái)單日最大下跌點(diǎn)數(shù)與跌幅，全球股市也隨之一瀉千里。亞太股市9月16日大幅下跌，其中日本、香港、臺(tái)灣、韓國(guó)跌幅都超過(guò)了5％；澳大利亞股市也遭遇地震，澳元16日開(kāi)市走弱，股市收市已經(jīng)跌了超過(guò)1．5％……然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，雷曼兄弟的破產(chǎn)對(duì)世界影響最大的地方，在于它進(jìn)一步挫傷了人們對(duì)市場(chǎng)和未來(lái)的信心。2007年在美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)，不僅給美國(guó)，也給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重創(chuàng)，而現(xiàn)在，雷曼兄弟的破產(chǎn)預(yù)示著危機(jī)將進(jìn)一步升級(jí)，將有更多的大型金融機(jī)構(gòu)在這場(chǎng)危機(jī)中倒下，一場(chǎng)更大規(guī)模的全球性“金融海嘯”已經(jīng)開(kāi)始。

全軍“覆沒(méi)”，五大投行的最終命運(yùn)

就在9月15日當(dāng)天，美國(guó)銀行發(fā)表聲明，宣布以近500億美元的總價(jià)收購(gòu)美國(guó)第三大投資銀行美林公司。美林，“美國(guó)第三大投資銀行”，“世界最大的證券經(jīng)紀(jì)商”，而今也成為全球信貸危機(jī)下的又一受害者。

在接連倒下的“華爾街巨人”里，美林公司的經(jīng)歷顯得“與眾不同”：論危機(jī)，它來(lái)得最早，然而，“塞翁失馬，焉知非?！?，芙林卻因此贏得了清理債務(wù)負(fù)擔(dān)的寶貴時(shí)間。當(dāng)真正的金融風(fēng)暴襲來(lái)時(shí)，不被看好的芙林公司反而瑯踉蹌蹌地爬上岸來(lái)。在一場(chǎng)閃電般的并購(gòu)中，美林和美國(guó)銀行以每股29美元的收購(gòu)價(jià)達(dá)成一致，美林以換股方式將公司以500億美元出讓給芙國(guó)銀行。然而，52歲的約翰?賽恩，素有“華爾街救火隊(duì)長(zhǎng)”之譽(yù)的他，心情卻并不輕松。在美林前任CEO斯坦利?奧尼爾黯然離職后，他繼任才十個(gè)月，就在這段時(shí)間里，他的頭發(fā)又添斑白。在并購(gòu)成交后，美林股價(jià)旋即暴跌21．3％。巴菲特曾說(shuō)：“華爾街的所有公司都是‘裸泳者’。”只是這一回，美林好歹爬上了岸，沒(méi)有淹死在水里。

這是一場(chǎng)充滿“戲劇性”味道的交易。本來(lái)，人們正在密切關(guān)注著深陷困境的雷曼兄弟公司，很少有人料到美林會(huì)采取這么快速、突然的行動(dòng)。金融危機(jī)爆發(fā)后，美林積極采取各種措施以圖自保，包括籌集巨額資本、清除問(wèn)題資產(chǎn)、出售所持大筆股權(quán)資產(chǎn)等。但就是在這種情況下，美林與美銀突然達(dá)成了收購(gòu)協(xié)議。這充分表明了美林對(duì)這場(chǎng)金融風(fēng)暴的恐慌。面對(duì)雷曼兄弟的絕望，美林顯然擔(dān)心自己將是下一個(gè)次貸危機(jī)的犧牲品。與其坐以待斃，不如主動(dòng)出擊，爭(zhēng)得一個(gè)好些的收購(gòu)價(jià)，總要強(qiáng)過(guò)破產(chǎn)清算。然而，這種想法充其量只能算作一種自我安慰。94年的歷史、1．6萬(wàn)人組成的金融經(jīng)紀(jì)人大軍、“雷電部落”的美譽(yù)……這一切都未能躲過(guò)信貸風(fēng)暴的襲擊。覆巢之下，安有完卵。隨著金融危機(jī)的日益嚴(yán)重，五大投行中碩果僅存的最后兩家銀行——高盛和摩根士丹利該何去何從，令人注目。在危機(jī)面前時(shí)間就是生命，很快，一項(xiàng)決議為二者的命運(yùn)定了方向。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)于9月21晚宣布，批準(zhǔn)這兩家投資銀行提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請(qǐng)求。這是一個(gè)快速的被迫“變身”。此后，高盛和摩根士丹利既可設(shè)立商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)吸收存款，也可與其他商業(yè)銀行一起永久享受從美聯(lián)儲(chǔ)獲得緊急貸款的權(quán)利。籍此，它們有望渡過(guò)目前的難關(guān)。

至此，在不到一年的時(shí)間里，雷曼兄弟破產(chǎn)，美林公司和貝爾斯登公司被收購(gòu)(貝爾斯登于2008年5月被摩根大通收購(gòu))，高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)型。華爾街五大投資銀行的格局天翻地覆。長(zhǎng)期以來(lái)，一直處于世界金融核心地位的華爾街，正面臨著空前的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

華爾街神話破滅，美國(guó)金融危機(jī)全面升級(jí)

華爾街，位于紐約曼哈頓，全長(zhǎng)僅500多米，卻有著眾多鱗次櫛比的金融大廈。這里就是美國(guó)金融服務(wù)業(yè)的發(fā)源地，美國(guó)摩根公司、洛克菲勒公司、杜邦公司、紐約證券交易所等著名機(jī)構(gòu)都曾集中在這里。現(xiàn)在，華爾街早已超越了一條街道的意義，它代表了美國(guó)金融市場(chǎng)，是全世界金融中心的代名詞。即使很多著名的金融機(jī)構(gòu)已把總部搬離此地，甚至從未在這里設(shè)立過(guò)公司，它們也都始終認(rèn)為自己是華爾街的一員。在眾多機(jī)構(gòu)中，最著名的就是美國(guó)五大投資銀行——高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟和貝爾斯登。在五大投行主導(dǎo)的75年間，華爾街創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)金融神話。

然而，誰(shuí)也沒(méi)有料到，在今天，這個(gè)神話會(huì)像泡沫一般灰飛煙滅。面對(duì)華爾街的一片狼籍，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司前主席威廉。伊薩克不無(wú)感慨地說(shuō)：“以往世界熟知的華爾街模式，現(xiàn)在徹底結(jié)束了。要知道，這些華爾街投仃，曾經(jīng)幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了太多輝煌?！?/p>

至此，或收購(gòu)，或破產(chǎn)，或轉(zhuǎn)型，華爾街五大投資銀行格局被徹底打破。夫國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森一直在竭盡全力，試圖保住華爾街現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)，然而最終仍難挽敗局。伴隨著一波又一波風(fēng)暴，人們不得不承認(rèn)，金融危機(jī)已經(jīng)全面升級(jí)：

——2008年9月16?13，美國(guó)政府同意向保險(xiǎn)巨頭——美國(guó)國(guó)際集團(tuán)AIG提供850億美元緊急貸款，以控股79．9％的方式接管AIG。

——9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)、加拿大銀行、歐洲中央銀行、英格蘭銀行、瑞士國(guó)民銀行和日本銀行，罕見(jiàn)地宣布聯(lián)手救市。美聯(lián)儲(chǔ)表示，將向全球五大央行新增1800億美元貨幣互換額度。

——9月19日，日本銀行再向短期金融市場(chǎng)注資3萬(wàn)億日元；歐洲中央銀行以及英國(guó)和瑞士的中央銀行也再次向金融系統(tǒng)注資900億美元。

——9月20日，美國(guó)政府公布巨額救市方案，擬動(dòng)用7000億美元購(gòu)人“不流動(dòng)”按揭證券，并將國(guó)債法定上限提升至11．3萬(wàn)億美元，成為經(jīng)濟(jì)大蕭條以來(lái)美國(guó)最大型的救市方案。

——9月21日，美國(guó)第二大投行摩根士丹利、第一大投行高盛又傳來(lái)了不幸的消息：美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，已批準(zhǔn)最后幸存的兩大投行高盛和摩根士丹利提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請(qǐng)求。加上2008年5月31日被摩根大通正式收購(gòu)的美國(guó)第五大投行貝爾斯登，美國(guó)五大投資銀行在這場(chǎng)次貸風(fēng)暴中無(wú)一幸免，全部淪陷。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司(FDIC)前主席威廉?伊薩克感嘆道：“這個(gè)消息糟透了。大摩和高盛的決定，標(biāo)志著以往世人熟知的華爾街的終結(jié)?！?/p>

在危機(jī)面前，作為世界金融風(fēng)向標(biāo)的華爾街亂做一團(tuán)，人們對(duì)于投資銀行模式的幻想徹底破滅。2008年10月3日，美政府通過(guò)了《2008年緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》，即7000億救市計(jì)劃，但市場(chǎng)形勢(shì)并未好轉(zhuǎn)。到2008年10月末，金融風(fēng)暴在全球范圍內(nèi)愈演愈烈，沒(méi)有絲毫減弱的跡象。