什么是有擔(dān)保公司債

有擔(dān)保公司債有廣義和狹義之分。

廣義的有擔(dān)保公司債是指發(fā)行公司以其全部或部分資產(chǎn),或者由發(fā)行公司之外的第三人對償還公司債債券本息提供擔(dān)保而發(fā)行的公司債。

狹義的有擔(dān)保公司債僅是指附有物上擔(dān)保的公司債,即發(fā)行公司以其資產(chǎn)的全部或部分對償還公司債債券的本息提供擔(dān)保而發(fā)行的公司債。換言之,廣義的有擔(dān)保公司債是狹義的有擔(dān)保公司債即附有物上擔(dān)保的公司債和保證公司債的總稱。

在有些國家和地區(qū),公司法允許股份有限公司發(fā)行有擔(dān)保的公司債或無擔(dān)保的公司債,但是兩者所適用的條件有較大的差異,即對發(fā)行無擔(dān)保公司債所要求的條件要嚴于有擔(dān)保公司債的發(fā)行。

國外的有擔(dān)保公司債

英國將有擔(dān)保公司債分為固定抵押擔(dān)保債券和浮動抵押擔(dān)保債券。前者指對公司特定財產(chǎn)有固定抵押權(quán),無債權(quán)人同意,公司不得隨意轉(zhuǎn)讓,或再行抵押。后者指以公司帳面上的非特定財產(chǎn)為抵押,在債權(quán)人行使抵押權(quán)、強行占有抵押物之前,不得過問公司財產(chǎn)的處分。在法國,公司債券只能以確定的財產(chǎn)為擔(dān)保。美國公司擔(dān)保債則分為一般擔(dān)保公司債、不動產(chǎn)擔(dān)保公司債、設(shè)備擔(dān)保公司債和證券信托公司債。

有擔(dān)保公司債與無擔(dān)保公司債的主要投資者

從投資者隊伍來看,有擔(dān)保公司債的主要投資者為保險機構(gòu),無擔(dān)保公司債的主要投資者為基金,其定價以銀行間企業(yè)債作為定價基準(zhǔn),加上一定的流動性利差。保險公司、債券基金、部分股票基金、QFII和個人投資者均是公司債的投資主體,在震蕩市的影響下,對于穩(wěn)定收益的公司債投資需求也較大。

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