所謂外匯緩沖政策，是指政府為了對付國際收支不平衡，把其黃金、外匯儲(chǔ)備作為緩沖體，通過中央銀行在外匯市場上買賣外匯，來消除國際收支不平衡所形成的外匯供求缺口，從而使收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲(chǔ)備的增減，而不會(huì)導(dǎo)致匯率的急劇波動(dòng)和進(jìn)一步影響本國經(jīng)濟(jì)的政策。這對于一次性或季節(jié)性的國際收支失衡比較有效。

基本概念

比如，某國運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外籌借短期資金來抵消超額外匯需求或供給，來對付國際收支的短期性失衡的做法。

比如冰島海區(qū)有一種特殊沙丁魚出口（和大閘蟹一樣每年秋天才捕撈上市）。因此冰島在秋季的外匯就會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性供給急劇增加，而冰島的漁民需要的是國內(nèi)貨幣用于消費(fèi)而非國外貨幣，冰島政府就可以將央行的國內(nèi)貨幣支付給冰島漁民，同時(shí)冰島央行持有國外貨幣或者購買國際債券用于外匯儲(chǔ)備，用于抵消這種外匯供給突然性增加時(shí)，國內(nèi)出口商對國內(nèi)貨幣的支付索取。

如果上例中國家沒有外匯緩沖政策（外匯儲(chǔ)備），那么冰島國內(nèi)出口的沙丁魚的出口商將消耗大量的時(shí)間用于國際商品的補(bǔ)償和結(jié)算，最終用國外的商品補(bǔ)償和結(jié)算出口的沙丁魚（比如從中國拿回大閘蟹）。

外匯緩沖政策大致可以描述為：順差－需求外匯－導(dǎo)致買匯；逆差－拋匯。

外匯緩沖政策實(shí)際是各國央行做到了用貨幣結(jié)算商品，而非用商品結(jié)算商品的高效國際貿(mào)易行為。

適用范圍

外匯緩沖政策適用于是由季節(jié)性變動(dòng)或不正常的資本流動(dòng)所造成的國際收支失衡。這時(shí)運(yùn)用外匯緩沖政策使外部失衡的影響止于外匯儲(chǔ)備階段，從而不會(huì)影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融。

難點(diǎn)

但該政策運(yùn)用的難點(diǎn)在于如何判斷失衡的類型，因?yàn)樗鼘﹂L期性的失衡不但效果不佳，而且會(huì)使失衡大量積累，最終使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因不可避免的調(diào)整而承受極大的震動(dòng)。此外，該政策的運(yùn)用也要具備一定的條件，即必須保持實(shí)施緩沖政策所需要的充足外匯，必須具備實(shí)施公開市場操作的有效條件。

優(yōu)點(diǎn)

如果國際收支失衡是由季節(jié)性、偶然性原因或不正常的資本流動(dòng)所造成，則改變國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來消除這種失衡，會(huì)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響。這時(shí)，通過外匯緩沖政策調(diào)節(jié)國際收支，是一種既簡便又有益的作法。它能夠使外部失衡的影響止于外匯儲(chǔ)備，使本幣匯率免受暫時(shí)性失衡所造成的無謂波動(dòng)，有利于本國對外貿(mào)易和投資的順利進(jìn)行，而不影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融。缺點(diǎn)

首先，外匯緩沖政策只能用于解決臨時(shí)性國際收支失衡。對于長期的根本性失衡，該政策運(yùn)用的結(jié)果不僅不能解決這種失衡，而且會(huì)使問題大量積累，最終使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因不可避免的調(diào)整而承受極大的震動(dòng)。其次，外匯緩沖政策的運(yùn)用也要具備一定條件，即必須保持實(shí)施緩沖政策所需要的充足外匯，必須具備實(shí)施公開市場操作的有效條件。而事實(shí)上，一國外匯儲(chǔ)備總是有限的，因此，對于那些巨額的，長期的國際收支赤字，僅用外匯緩沖是不行的，長期運(yùn)用將導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的枯竭或大量外債的累積。

外匯管制

一國政府為平衡國際收支和維持本國貨幣匯率而對外匯進(jìn)出實(shí)行的限制性措施。在中國又稱外匯管理。一國政府通過法令對國際結(jié)算和外匯買賣進(jìn)行限制的一種限制進(jìn)口的國際貿(mào)易政策。外匯管制分為數(shù)量管制和成本管制。前者是指國家外匯管理機(jī)構(gòu)對外匯買賣的數(shù)量直接進(jìn)行限制和分配，通過控制外匯總量達(dá)到限制出口的目的；后者是指，國家外匯管理機(jī)構(gòu)對外匯買賣實(shí)行復(fù)匯率制，利用外匯買賣成本的差異，調(diào)節(jié)進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)。