正文

資本配置線是引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸后,將一定量的資本在某一特定的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間分配,描述所有可能的新組合的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的線條。由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的協(xié)方差為0,因此,在二維坐標(biāo)系中,資本配置線就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回報(bào)的點(diǎn)(出現(xiàn)在縱軸上)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的點(diǎn)(風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在二維坐標(biāo)內(nèi),收益比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高)的連線。當(dāng)投資人強(qiáng)調(diào)安全性時(shí),會(huì)增加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有;當(dāng)投資人強(qiáng)調(diào)收益性時(shí),會(huì)增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有,對(duì)應(yīng)的組合點(diǎn)就在資本配置線上移動(dòng)。