特征
1．借款資金在時(shí)間和金額上的流動(dòng)性需求十分明確
與存款相比，借款在時(shí)間和金額上都有明確的契約規(guī)定。由于存款的余額隨時(shí)都會(huì)發(fā)生變化，即便極為穩(wěn)定的定期存款，也因客戶緊急需要而發(fā)生提前支取的可能。所以存款形式不同，資金外流的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣，要準(zhǔn)確掌握某一時(shí)點(diǎn)的存款對(duì)流動(dòng)性需求較為困難。盡管銀行加強(qiáng)對(duì)存款的管理，但一些銀行仍因吸收存款而帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如銀行過多地利用機(jī)構(gòu)存款并產(chǎn)生依賴，市場(chǎng)環(huán)境就可能導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者紛紛提款，使銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)。而借款的償付期則有明確規(guī)定，銀行對(duì)于它的流動(dòng)性在時(shí)間和金額上既可預(yù)先掌握，又能有計(jì)劃地加以控制，便于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。
2．對(duì)流動(dòng)性的需求相對(duì)集中
借款渠道決定了借款對(duì)象不可能像存款那樣分散，每筆借款的平均余額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于每筆存款的平均余額，從而決定了它的流動(dòng)性需求。如果銀行不能按時(shí)償付借款，則銀行就會(huì)因喪失信譽(yù)而出現(xiàn)信用危機(jī)。因此，借款使銀行面臨流動(dòng)性集中，這也是銀行負(fù)債管理的難點(diǎn)與重點(diǎn)。
3．較高的利率風(fēng)險(xiǎn)
與存款相比，借款對(duì)利率十分敏感且利率高。因借款資金的取得主要在于銀行能支付有競(jìng)爭(zhēng)的利率。市場(chǎng)利率將引起借款供求的變化，一旦市場(chǎng)的資金需求大于資金供給，利率就會(huì)上升，而銀行這時(shí)如果急需借款，必然要支付較高利率，才能取得所需借款。因此，對(duì)借款的成本分析和控制是銀行借款管理的重要任務(wù)之一。
4．主要用于頭寸周轉(zhuǎn)的需求
銀行借款的主要用途在于彌補(bǔ)因銀行業(yè)務(wù)發(fā)展而出現(xiàn)的資金需求缺口。借款作為主動(dòng)型負(fù)債，是銀行出現(xiàn)臨時(shí)性資金需求時(shí)所采用的一種借款彌補(bǔ)方法。這種主動(dòng)型負(fù)債管理方法，有利于更好地利用存款資金，為銀行流動(dòng)性、安全性和盈利性目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供重要手段。
構(gòu)成
各類非存款性借入款是商業(yè)銀行主動(dòng)性負(fù)債，也是資金來源的重要構(gòu)成，而且其地位越來越重要。銀行對(duì)外借款渠道主要有以下幾方面：
(一)向中央銀行借款中央銀行是經(jīng)營(yíng)性銀行的最后貸款人。
當(dāng)社會(huì)上資金緊張時(shí)，商業(yè)銀行可以向中央銀行借款，以維持資金周轉(zhuǎn)。中央銀行向商業(yè)銀行所提供的貸款一般是短期性的，可概括為三類：
(1)短期調(diào)節(jié)性貸款。它主要滿足突然性提存和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生的資金需求。
(2)季節(jié)性貸款。這是中央銀行為幫助商業(yè)銀行應(yīng)付存貸款規(guī)模的季節(jié)性波動(dòng)而提供的貸款。
(3)緊急信貸。它是商業(yè)銀行遇虱偶然的不可預(yù)測(cè)的事件時(shí)，中央銀行所提供的貸款。
中央銀行對(duì)商業(yè)銀行提供信貸多采用再抵押和再貼現(xiàn)的方式，純粹的信用貸款比較少見?？勺鳛橘J款抵押品的有政府證券、承兌匯票、外匯票據(jù)等。再貼現(xiàn)是指中央銀行以買進(jìn)商業(yè)銀行已貼現(xiàn)票據(jù)的方式向商業(yè)銀行提供資金。再貼現(xiàn)的票據(jù)與做為再貸款抵押擔(dān)保的票據(jù)種類一樣，但在質(zhì)量合格性審查方面更嚴(yán)格一些。
在英國(guó)，商業(yè)銀行向中央銀行借款與其他國(guó)家有所不同，由11家貼現(xiàn)所組成的英國(guó)貼現(xiàn)市場(chǎng)成為英格蘭銀行與商業(yè)銀行的中介人。當(dāng)工商企業(yè)需要資金時(shí)，可持票據(jù)向貼現(xiàn)所要求貼現(xiàn)，貼現(xiàn)所和商業(yè)銀行之間在資金不足時(shí)也可相互貼現(xiàn)。當(dāng)社會(huì)上資金普遍不足時(shí)，貼現(xiàn)所可向中央銀行要求再貼現(xiàn)。
(二)同業(yè)拆借
同業(yè)拆借(Inter-banking Offer)是銀行之間發(fā)生的短期借貸行為。最初，同業(yè)拆借是商業(yè)銀行用于調(diào)節(jié)自己在中央銀行存款賬戶上的準(zhǔn)備金頭寸，隨著資金轉(zhuǎn)移技術(shù)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，同業(yè)拆借市場(chǎng)已實(shí)際上成為商業(yè)銀行穩(wěn)定的籌措資金的場(chǎng)所。
銀行同業(yè)拆借的期限較短，大多數(shù)國(guó)家同業(yè)拆借為1到7個(gè)營(yíng)業(yè)日，也有部分國(guó)家同業(yè)拆借期限可長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月。一般來講，大商業(yè)銀行和中心城市銀行多為資金拆入行，而小銀行和邊遠(yuǎn)地區(qū)銀行，以及長(zhǎng)期業(yè)務(wù)居多的金融機(jī)構(gòu)，多為資金的拆出行。同業(yè)拆借的安排有兩種形式：一種是拆借雙方通過專門的短期資金公司或經(jīng)紀(jì)人來安排，另一種是銀行之間直接進(jìn)行交易?，F(xiàn)在，同業(yè)拆借一般利用通訊網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行，交易則通過中央銀行借記和貸記雙方賬戶來完成。銀行同業(yè)拆借在各國(guó)的做法不一樣，美國(guó)稱之為聯(lián)邦基金，其交易額一般在100萬美元以上，實(shí)行無擔(dān)保制度；日本的同業(yè)拆借則實(shí)行有擔(dān)保原則，國(guó)債和優(yōu)良票據(jù)是主要的擔(dān)保物。
(三)回購(gòu)協(xié)議
回購(gòu)協(xié)議(Repurchase Agreements)是指資金需求者在通過出售證券購(gòu)入資金時(shí)，同時(shí)簽訂在將來一個(gè)約定的日期按事先確定的價(jià)格買回這些證券的協(xié)議。在這種融資方式下，金融證券實(shí)際上起到了擔(dān)保作用。
商業(yè)銀行普遍采用回購(gòu)協(xié)議借入資金的原因主要有：第一，回購(gòu)協(xié)議可以充分利用金融市場(chǎng)，成為銀行調(diào)節(jié)準(zhǔn)備金的靈活工具；第二，有些國(guó)家不要求對(duì)政府證券擔(dān)保的回購(gòu)協(xié)議資金持有準(zhǔn)備金，從而可以大大降低融資成本；第三，這種融資方式的期限靈活，比較安全，其期限短則1天，長(zhǎng)可至幾個(gè)月，而且有證券作為抵押。
(四)歐洲貨幣市場(chǎng)借款
在國(guó)內(nèi)銀根緊縮或告貸無門的情況下，大商業(yè)銀行還可以從國(guó)際金融市場(chǎng)上借到歐洲貨幣。歐洲貨幣是指在本國(guó)境外被交易的以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)，它們大多數(shù)是存入境外外國(guó)銀行或本國(guó)銀行駐外分支機(jī)構(gòu)的本國(guó)貨幣存款。歐洲美元市場(chǎng)是最大的歐洲貨幣市場(chǎng)，除此外，還有歐洲德國(guó)馬克、歐洲英鎊、歐洲日元、歐洲法郎等市場(chǎng)。歐洲貨幣存款期限很短，對(duì)利率極為敏感，在國(guó)際金融市場(chǎng)上形成巨大的“游資”。在各種借款途徑中，借入歐洲貨幣的利息成本較高。
借款的管理
從“負(fù)債決定資產(chǎn)”到“資產(chǎn)決定負(fù)債”
在20世紀(jì)60年代以前，存款是商業(yè)銀行最為主要的資金來源，而且由于居民投資替代品較少，各銀行在存款方面的競(jìng)爭(zhēng)也主要依賴于設(shè)置分支機(jī)構(gòu)等成本較高、靈活性極低的競(jìng)爭(zhēng)方式。因此，銀行在負(fù)債方面的競(jìng)爭(zhēng)并不十分激烈。
進(jìn)入20世紀(jì)60年代以后，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和金融市場(chǎng)的發(fā)展，使商業(yè)銀行的存款出現(xiàn)了大量流失，商業(yè)銀行在負(fù)債方面遇到了越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)。尤其是發(fā)放了期限較長(zhǎng)的工商業(yè)貸款和房地產(chǎn)貸款的銀行，由于存款被支取而出現(xiàn)了嚴(yán)重的流動(dòng)性問題。在這種情況下，銀行被迫采取創(chuàng)新措施，主動(dòng)從金融市場(chǎng)借入資金，以彌補(bǔ)存款被支取所出現(xiàn)的資金缺口。在此過程中，銀行發(fā)現(xiàn)，從金融市場(chǎng)借入資金不僅是扭轉(zhuǎn)存款被支取這種被動(dòng)局面的臨時(shí)性措施，而且可以是大幅度增強(qiáng)銀行管理主動(dòng)性的經(jīng)常性措施。自此，借款成為商業(yè)銀行創(chuàng)新的又一重大領(lǐng)域，借款在銀行總負(fù)債中所占比例節(jié)節(jié)上升，從而從根本上改變了商業(yè)銀行“負(fù)債決定資產(chǎn)”的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)原則，逐漸形成了“資產(chǎn)決定負(fù)債”的新原則。
在“負(fù)債決定資產(chǎn)”的原則指導(dǎo)下，銀行經(jīng)營(yíng)是“量入為出”，先有資金來源(以存款為主)，再去尋找資金用途，這就使得資金往往得不到充分利用。一方面，為了防止存款人臨時(shí)支取存款，銀行必須保留一定比例的準(zhǔn)備金，從而使這一部分資金難以得到充分運(yùn)用；另一方面，在有了資金來源以后，很可能不能在短時(shí)間內(nèi)找到符合銀行要求的運(yùn)用項(xiàng)目，如果倉(cāng)促之間運(yùn)用出去，又可能造成資產(chǎn)質(zhì)量的下降，形成大量不良資產(chǎn)，危及銀行的安全。
在“資產(chǎn)決定負(fù)債”的原則指導(dǎo)下，銀行的經(jīng)營(yíng)是“量出為入”，先找到資金用途以后，再去尋找資金來源，這樣就使資金能得到更充分的運(yùn)用，從而能更好地實(shí)現(xiàn)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。因?yàn)橄鄬?duì)于存款來說，借款具有非常明顯的優(yōu)點(diǎn)：
(1)主動(dòng)性強(qiáng)。在存款業(yè)務(wù)中，存款的時(shí)間、金額、期限均取決于存款人，銀行的影響很有限，而在借款業(yè)務(wù)中，銀行能夠根據(jù)自己的實(shí)際情況來確定借款的時(shí)間、期限和金額。這一特點(diǎn)使銀行能夠更好地滿足借款客戶的需要，只要客戶的借款符合銀行的要求，銀行就能夠滿足，而不會(huì)受到已有資金來源的限制，這樣就能夠建立起與客戶良好的合作伙伴關(guān)系，從而有利于銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
(2)利用率高。由于銀行在借人資金之前已經(jīng)尋找到了資金用途，因而就不存在因無法運(yùn)用出去而出現(xiàn)資金閑置的問題；同時(shí)，銀行借入的資金不需要繳納存款準(zhǔn)備金，因此能在不保留準(zhǔn)備金的前提下完全運(yùn)用出去。這兩方面的因素大幅度提高了借入資金的利用率。
(3)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)低。由于借入資金一般都事先確定了明確的期限，不存在需要提前支付的問題，這就大大降低了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
(4)非利息成本低。一般來說，由于借入資金不需要像吸收存款那樣建立大量的分支機(jī)構(gòu)，也不需要支付與清點(diǎn)、保管和運(yùn)輸現(xiàn)鈔等相關(guān)的費(fèi)用，所以，借入資金的非利息成本通常要低于存款資金的非利息成本，從而能夠增加銀行利潤(rùn)。
但是，通過借款支撐“資產(chǎn)決定負(fù)債”的經(jīng)營(yíng)模式，也具有一定的弊端和風(fēng)險(xiǎn)，這主要表現(xiàn)在如下三個(gè)方面：
(1)需要以發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)為基礎(chǔ)。銀行的借款能力在很大程度上受制于金融市場(chǎng)的狀況，只有在金融市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)的情況下，“資產(chǎn)決定負(fù)債”的經(jīng)營(yíng)模式才有可能成功。
(2)利息成本高。我國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定：“商業(yè)銀行破產(chǎn)清算時(shí)，在支付清算費(fèi)用、所欠職工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用后，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先支付個(gè)人儲(chǔ)蓄存款的本金和利息?！币簿褪钦f，銀行償還借款的順序次于存款，銀行借款的債權(quán)人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于存款人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，借款的利率一般高于存款的利率，這對(duì)銀行資產(chǎn)的盈利能力提出了更高的要求。
(3)波動(dòng)性大。借款的利率敏感性比存款高，這使得借款的波動(dòng)性遠(yuǎn)大于存款，金融市場(chǎng)的變化或者銀行偶發(fā)事件的影響，都可能會(huì)引起借款的大幅波動(dòng)，并有可能使銀行借款來源被完全關(guān)閉，從而將銀行拖入危機(jī)或破產(chǎn)倒閉的境地。東南亞金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因之一是，東南亞國(guó)家的很多商業(yè)銀行，通過在國(guó)際金融市場(chǎng)上借入短期資金為國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)期項(xiàng)目提供融資，最后在國(guó)際投機(jī)者的沖擊下，原來借入的資金恐慌性出逃，銀行又無法借入新的資金，最后導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。因此，商業(yè)銀行在借款管理中，應(yīng)綜合考慮借款相對(duì)于存款的優(yōu)勢(shì)和成本，充分發(fā)揮借款的主動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，促使銀行更好地實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
短期借款的管理
短期借款是指期限在一年或一年以下的借款，主要包括同業(yè)拆借、債券回購(gòu)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、向中央銀行借款等形式。
(一)同業(yè)拆借
同業(yè)拆借是商業(yè)銀行從其他金融機(jī)構(gòu)借入短期資金的行為，主要用于支持資金的臨時(shí)周轉(zhuǎn)。同業(yè)拆借最初的交易動(dòng)機(jī)是調(diào)劑商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，即法定準(zhǔn)備金不足的銀行向有超額準(zhǔn)備金的銀行借入資金，這樣拆入方就能夠以簡(jiǎn)單的方式補(bǔ)足準(zhǔn)備金，避免中央銀行的懲罰，而拆出行也可以使盈余的資金利用起來，提高資金效益。出于這種交易目的的同業(yè)拆借，期限一般都很短，甚至只有一天或一夜，因而有時(shí)也叫隔日或隔夜放款。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，同業(yè)拆借已成為商業(yè)銀行日常融資的一種重要形式，其期限也在不斷延長(zhǎng)。
中國(guó)人民銀行發(fā)布、自2007年8月6日起施行的《同業(yè)拆借管理辦法》對(duì)同業(yè)拆借的定義是：“本辦法所稱同業(yè)拆借，是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)之間，通過全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的無擔(dān)保資金融通行為?！蓖瑫r(shí)，還對(duì)交易的方式、利率、合同、期限、限額等做出了明確規(guī)定。
同業(yè)拆借具有期限短、金額大、風(fēng)險(xiǎn)低、手續(xù)簡(jiǎn)便等特點(diǎn)，從而能夠反映金融市場(chǎng)上的資金供求狀況。因此，同業(yè)拆借市場(chǎng)上的利率是貨幣市場(chǎng)最重要的基準(zhǔn)利率之一。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)從2007年1月4日起正式運(yùn)行，在每個(gè)交易日的上午11：30通過上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)對(duì)外發(fā)布，為我國(guó)金融市場(chǎng)提供了1年以內(nèi)產(chǎn)品的定價(jià)基準(zhǔn)，具有極其重要的意義。
(二)債券回購(gòu)
債券回購(gòu)是商業(yè)銀行短期借款的重要方式，包括質(zhì)押式回購(gòu)與買斷式回購(gòu)兩種。與純粹以信用為基礎(chǔ)、沒有任何擔(dān)保的同業(yè)拆借相比，債券回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)要低得多，對(duì)信用等級(jí)相同的金融機(jī)構(gòu)來說，債券回購(gòu)利率一般低于同業(yè)拆借利率。因此，債券回購(gòu)的交易量要遠(yuǎn)大于同業(yè)拆借的交易量。
1．質(zhì)押式回購(gòu)
質(zhì)押式回購(gòu)，是交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購(gòu)中，資金融入方(正回購(gòu)方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購(gòu)方)融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來某一日期由正回購(gòu)方按約定回購(gòu)利率計(jì)算的資金額向逆回購(gòu)方返還資金，逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券。
中國(guó)人民銀行發(fā)布、自2000年4月30日起施行的《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易管理辦法》規(guī)定：“債券質(zhì)押式回購(gòu)的期限最長(zhǎng)為365天?！?/p>
2．買斷式回購(gòu)
買斷式回購(gòu)，是指?jìng)钟腥?正回購(gòu)方)將債券賣給債券購(gòu)買方(逆回購(gòu)方)的同時(shí)，交易雙方約定在未來某一時(shí)期，正回購(gòu)方再以約定價(jià)格從逆回購(gòu)方買回相等數(shù)量同種債券的交易行為。
中國(guó)人民銀行發(fā)布、自2004年5月20日起施行的《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》規(guī)定：“買斷式回購(gòu)的期限由交易雙方確定，但最長(zhǎng)不得超過91天，交易雙方不得以任何方式延長(zhǎng)回購(gòu)期限?！辟I斷式回購(gòu)與質(zhì)押式回購(gòu)的主要區(qū)別在于標(biāo)的券種的所有權(quán)歸屬不同。在質(zhì)押式回購(gòu)中，融券方(逆回購(gòu)方)不擁有標(biāo)的券種的所有權(quán)，在回購(gòu)期內(nèi)，融券方無權(quán)對(duì)標(biāo)的債券進(jìn)行處置；而在買斷式回購(gòu)中，標(biāo)的債券的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，融券方在回購(gòu)期內(nèi)擁有標(biāo)的券種的所有權(quán)，可以對(duì)標(biāo)的債券進(jìn)行處置，只要到期時(shí)有足夠的同種債券返售給正回購(gòu)方即可。因此，買斷式回購(gòu)能夠降低對(duì)現(xiàn)券的占用，更加充分地發(fā)揮債券的流動(dòng)性和融資功能。
但是，相對(duì)于質(zhì)押式回購(gòu)來說，買斷式回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)更高。因此，《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》規(guī)定：“進(jìn)行買斷式回購(gòu)，交易雙方可以按照交易對(duì)手的信用狀況協(xié)商設(shè)定保證金或保證券。設(shè)定保證券時(shí)，回購(gòu)期間保證券應(yīng)在交易雙方中的提供方托管賬戶凍結(jié)?！?/p>
(三)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是一種固定面額、固定期限、可以轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。從法律上來說，發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單籌集的資金屬于存款而不是借款。但是，由于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單提前支取的可能性極小，而且銀行能夠根據(jù)自己的實(shí)際需要，通過調(diào)整發(fā)行這種存單的數(shù)量、期限、利率來決定所吸收資金量的多少，具有與其他形式借款類似的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。因此，從本質(zhì)上來看，這種存單更接近于借款。
中國(guó)人民銀行1996年11月11日修訂后發(fā)布施行的《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》規(guī)定：“對(duì)城鄉(xiāng)居民個(gè)人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，面額為1萬元、2萬元、5萬元；對(duì)企業(yè)、事業(yè)單位發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，面額為50萬元、100萬元、500萬元；期限為3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月(1年)；采用記名方式發(fā)行；不能提前支?。唤?jīng)營(yíng)證券交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)可以辦理大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。”
(四)向中央銀行借款
商業(yè)銀行在需要時(shí)還可以向中央銀行申請(qǐng)借款。但是，商業(yè)銀行一般只把向中央銀行借款作為融資的最后選擇，只有在通過其他方式難以借到足夠的資金時(shí)，才會(huì)求助于中央銀行，這也是中央銀行為什么被稱為“最后貸款人”的原因。同時(shí)，商業(yè)銀行向中央銀行借款的事實(shí)，一般會(huì)對(duì)外嚴(yán)格保密，因?yàn)檫@會(huì)向銀行的存款人和其他債權(quán)人以及整個(gè)金融市場(chǎng)暗示，這家銀行已經(jīng)陷入困境，從而無法通過別的方式籌集到足夠資金，結(jié)果可能是災(zāi)難性的。
同時(shí)，為了防止商業(yè)銀行從中央銀行借款套利，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行能夠借款的限額和頻率都有明確的限制性規(guī)定。比如，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)規(guī)定：存款總額在2億美元以下的銀行，向中央銀行借款連續(xù)期限最多不超過5周，在26周內(nèi)累計(jì)借款期限不得超過8周，借款總金額不得超過存款總額的2%；存款總額在30億美元以上的銀行，向中央銀行借款連續(xù)期限最多不超過2周，在26周內(nèi)累計(jì)借款期限不得超過4周，借款總金額不得超過存款總額的1%。
商業(yè)銀行向中央銀行借款有再貼現(xiàn)和再貸款兩種途徑。再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行為了取得資金，把已對(duì)客戶貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)票據(jù)，再以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)行為。再貸款是指中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)放的貸款。
長(zhǎng)期借款的管理
商業(yè)銀行除了大量利用短期借款以外，還在特定情況下利用長(zhǎng)期借款，以彌補(bǔ)長(zhǎng)期資金的不足。商業(yè)銀行的長(zhǎng)期借款一般采用發(fā)行金融債券的形式進(jìn)行，具體包括發(fā)行普通金融債券、次級(jí)債券、混合資本債券、可轉(zhuǎn)換債券等。
(一)普通金融債券
金融債券是商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)上發(fā)行的按約定還本付息的有價(jià)證券。我國(guó)商業(yè)銀行所發(fā)行的金融債券，均在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上發(fā)行和交易。中國(guó)人民銀行發(fā)布、自2005年6月1日起施行的《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》對(duì)金融債券的發(fā)行進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。商業(yè)銀行通過發(fā)行金融債券的方式借入長(zhǎng)期資金，具有很多優(yōu)勢(shì)：
(1)由于不必繳納存款準(zhǔn)備金，所以利用率比較高。
(2)由于期限比較長(zhǎng)，銀行可以長(zhǎng)期穩(wěn)定使用。
(3)發(fā)行債券均需滿足監(jiān)管當(dāng)局所規(guī)定的條件，因此，能夠發(fā)行債券本身就代表商業(yè)銀行達(dá)到了這些條件；同時(shí)，在發(fā)行債券時(shí)以及在債券的存續(xù)期內(nèi)，發(fā)債銀行必須充分披露相關(guān)信息，并接受債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)、跟蹤評(píng)級(jí)以及跟蹤評(píng)級(jí)信息披露，因此，發(fā)債具有明顯的廣告宣傳效應(yīng)。(4)債券發(fā)行時(shí)及其在二級(jí)市場(chǎng)上的交易價(jià)格，都會(huì)充分反映銀行的經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠有效地促使銀行改善經(jīng)營(yíng)管理。
這些優(yōu)點(diǎn)使得發(fā)行金融債券成為商業(yè)銀行籌措長(zhǎng)期資金的重要方式。
(二)次級(jí)債券
次級(jí)債券是金融債券的一種，是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合制定、于2004年6月17日起施行的《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，次級(jí)債券可在全國(guó)銀行問債券市場(chǎng)公開發(fā)行或私募發(fā)行。
次級(jí)債券對(duì)于商業(yè)銀行具有非常突出的意義，這主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
(1)次級(jí)債券的期限比較長(zhǎng)，一般為10年，最低不短于5年，屬于銀行可以長(zhǎng)期使用的穩(wěn)定資金來源；
(2)次級(jí)債券可以計(jì)人銀行附屬資本，可以有效地提高銀行的資本充足率，相對(duì)于發(fā)行股票補(bǔ)充資本的方式來說，發(fā)行次級(jí)債券程序相對(duì)簡(jiǎn)單、周期短，發(fā)行成本比較低；
(3)具有與發(fā)行普通金融債券同樣的廣告宣傳效應(yīng)和市場(chǎng)約束作用，而且，由于次級(jí)債券投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于存款人和一般債權(quán)人，發(fā)行次級(jí)債券對(duì)商業(yè)銀行的約束力比發(fā)行普通金融債券更強(qiáng)。
(三)混合資本債券
混合資本債券是金融債券的一種，是指商業(yè)銀行發(fā)行的既帶有一定股本性質(zhì)，又帶有一定債務(wù)性質(zhì)的資本工具。
2006年9月6日中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行混合資本債券的公告》，規(guī)定混合資本債券必須符合以下基本條件：
(1)期限在15年以上，自發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。自發(fā)行之日起10年后發(fā)行人具有一次贖回權(quán)，若發(fā)行人未行使贖回權(quán)，可以適當(dāng)提高混合資本債券的利率。
(2)混合資本債券到期前，如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息；如果同時(shí)出現(xiàn)以下情況：最近一期經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表中盈余公積與未分配利潤(rùn)之和為負(fù)，且最近12個(gè)月內(nèi)未向普通股股東支付現(xiàn)金紅利，則發(fā)行人必須延期支付利息。在不滿足延期支付利息的條件時(shí)，發(fā)行人應(yīng)立即支付欠息及欠息產(chǎn)生的復(fù)利。
(3)當(dāng)發(fā)行人清算時(shí)，混合資本債券本金和利息的清償順序列于一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后，先于股權(quán)資本。
(4)混合資本債券到期時(shí)，如果發(fā)行人無力支付清償順序在該債券之前的債務(wù)，或支付該債券將導(dǎo)致無力支付清償順序在混合資本債券之前的債務(wù)，發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。待上述情況好轉(zhuǎn)后，發(fā)行人應(yīng)繼續(xù)履行其還本付息義務(wù)，延期支付的本金和利息將根據(jù)混合資本債券的票面利率計(jì)算利息。
同時(shí)，2007年7月3日修改后的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定，混合資本在達(dá)到一定條件以后，可以按照一定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)入商業(yè)銀行的附屬資本。
從上述條件中可以看出，混合資本債券比次級(jí)債券的期限更長(zhǎng)，穩(wěn)定性更高，從而能為商業(yè)銀行長(zhǎng)期穩(wěn)定使用；同時(shí)，混合資本債券投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比次級(jí)債券投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更高。因此，混合資本債券能發(fā)揮更強(qiáng)的市場(chǎng)約束作用，也能更進(jìn)一步促進(jìn)商業(yè)銀行改善經(jīng)營(yíng)管理。
(四)可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特性，有如下三個(gè)突出特點(diǎn)：
(1)債權(quán)性，即與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，債券持有人可必選擇持有債券到期，收取本金和利息。
(2)股權(quán)性，即可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配。
(3)可轉(zhuǎn)換性，即債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票?？赊D(zhuǎn)換成股權(quán)是可轉(zhuǎn)換債券持有人享有的一般債券所沒有的選擇權(quán)。債券持有人僅擁有轉(zhuǎn)換的權(quán)利，而沒有轉(zhuǎn)換的義務(wù)。因此，如果到期債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。
由于可轉(zhuǎn)換債券附有一般債券所沒有的選擇權(quán)，因此，可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券的利率，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有助于降低其籌資成本。同時(shí)，2007年7月3日修改后的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券在達(dá)到一定條件以后，可以按照一定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)入商業(yè)銀行的附屬資本，從而提高銀行的資本充足率。因此，可轉(zhuǎn)換債券是商業(yè)銀行借入長(zhǎng)期資金的一種重要形式。但由于可轉(zhuǎn)換債券在一定條件下可轉(zhuǎn)換成公司股票，進(jìn)而影響公司現(xiàn)有股東的所有權(quán)，因此，往往會(huì)受到現(xiàn)有股東的反對(duì)。
借款需求預(yù)測(cè)與借款方式選擇
借款對(duì)銀行的重要意義體現(xiàn)在“量出為人”上。因此，要真正發(fā)揮借款的作用，關(guān)鍵在“量出”，即必須準(zhǔn)確預(yù)測(cè)商業(yè)銀行對(duì)借款的需求，并選擇不同的借款形式。
(一)借款需求的預(yù)測(cè)
借款需求的預(yù)測(cè)包括兩個(gè)層次：一是預(yù)測(cè)銀行的總體資金需求，二是預(yù)測(cè)以存款方式能夠吸收的資金，兩者相減即為銀行需要通過借款方式融入的資金。確定借款需求時(shí)，不僅需要預(yù)測(cè)需求總數(shù)量，還要預(yù)測(cè)在不同時(shí)期內(nèi)、不同時(shí)點(diǎn)上需求的具體數(shù)量，以及有可能偏離這一預(yù)測(cè)值的幅度和概率。
1．銀行總體資金需求的預(yù)測(cè)
銀行的總體資金需求主要包括四個(gè)方面：
(1)發(fā)展性資金需求，即用于實(shí)現(xiàn)銀行總體計(jì)劃所確定的資產(chǎn)增長(zhǎng)11標(biāo)、預(yù)期利潤(rùn)目標(biāo)所需要的資金，比如，滿足新增貸款、新增投資的資金需求，或者提高資本充足率；
(2)利率敏感組合資金需求，即為了達(dá)到最佳籌資組合、降低利率風(fēng)險(xiǎn)的目的，在調(diào)整不同負(fù)債的到期期限、利率等的過程中形成的對(duì)某一類型負(fù)債的特別需求；
(3)流動(dòng)性資金需求，即滿足客戶支取存款、臨時(shí)申請(qǐng)新貸款的需要而出現(xiàn)的資金需求；
(4)再籌資資金需求，即當(dāng)某一項(xiàng)資金來源到期之后，必須重新籌集該類資金所形成的需求，也就是保證現(xiàn)有資金來源不萎縮所形成的資金需求。
2．存款資金的預(yù)測(cè)
要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)以存款方式能夠吸收的資金，必須對(duì)目前存款客戶的行為進(jìn)行仔細(xì)分析，確定現(xiàn)有存款的穩(wěn)定性，尤其是要密切關(guān)注大客戶的動(dòng)向，確定他們可能做出的會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生較大影響的存款決策；分析潛在客戶變成現(xiàn)實(shí)客戶的可能性，分析目前和未來一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況及利率變化走勢(shì)，分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略以及存款替代品的特征，分別確定其對(duì)銀行存款可能產(chǎn)生的影響。在上述分析的基礎(chǔ)上，就能計(jì)算出在未來一段時(shí)間內(nèi)可能吸收的存款總額。
(二)借款方式的選擇
在確定了借款需求后，就需要選擇借款的具體方式，這其中需要考慮的因素包括資金需求特征、借款成本、借款風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)狀況、銀行條件和監(jiān)管規(guī)定等。
1．資金需求特征
資金需求是決定借款方式的首要因素。如果只是滿足結(jié)算過程中的I臨時(shí)資金需要，則應(yīng)選擇短期同業(yè)拆借；而如果需要在長(zhǎng)期穩(wěn)定占用資金的同時(shí)提高資本充足率，則需要發(fā)行次級(jí)債券或混合資本債券。
2．借款成本
借款成本包括利息成本和營(yíng)業(yè)成本兩大類：利息成本是商業(yè)銀行按照約定的利率，以貨幣的形式向債權(quán)人支付的報(bào)酬；營(yíng)業(yè)成本是指在籌資過程中發(fā)生的除了利息以外的所有開支，如廣告宣傳費(fèi)、籌資人員的工資、籌資所需設(shè)備和房屋的折舊費(fèi)攤銷、籌資過程的管理費(fèi)以及為客戶提供服務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用等。通過計(jì)算并比較不同借款方式的成本，選擇成本最低的那種借款方式。
3．借款風(fēng)險(xiǎn)
在選擇借款渠道時(shí)，需要充分考慮借款方式的利率風(fēng)險(xiǎn)和履約風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，利率風(fēng)險(xiǎn)與期限有關(guān)，期限越短，利率波動(dòng)幅度就會(huì)越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越高。履約風(fēng)險(xiǎn)與銀行的現(xiàn)金流有關(guān)，必須確保所選定借款方式的現(xiàn)金流與銀行的現(xiàn)金流相吻合，從而保證銀行能夠按時(shí)履行還本付息的義務(wù)。
4．市場(chǎng)狀況
金融市場(chǎng)的狀況會(huì)直接影響借款的成本和風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行需要根據(jù)金融市場(chǎng)目前的狀況和未來的發(fā)展趨勢(shì)，選擇不同的借款方式，并設(shè)計(jì)某一借款方式的具體條件。比如，在利率比較低的時(shí)候，可以借入期限比較長(zhǎng)、利率固定的資金；而在預(yù)計(jì)未來利率下降時(shí)，則可以縮短借款期限，或者選擇浮動(dòng)利率。
5．銀行條件
商業(yè)銀行的規(guī)模、資本充足率、盈利能力等條件，會(huì)對(duì)借款方式有著非常重要的影響。相對(duì)來說，小銀行適于選擇短期融資，而大銀行則在長(zhǎng)期借款方面具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。
6．監(jiān)管規(guī)定
監(jiān)管當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行通過不同方式借人資金會(huì)有許多不同的限制和要求，滿足這些要求是商業(yè)銀行通過借款方式融資的基本前提。
意義
1．借款是滿足銀行流動(dòng)性需求的重要手段
銀行為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，盡可能將現(xiàn)金資產(chǎn)保持在很低的水平，于是銀行出現(xiàn)資金頭寸缺口的現(xiàn)象屢見不鮮。為彌補(bǔ)這一缺口，銀行通常采用借人資金的做法，這也是現(xiàn)代商業(yè)銀行負(fù)債管理的策略。當(dāng)銀行出現(xiàn)頭寸不足時(shí)，采用回購(gòu)協(xié)議或同業(yè)拆借方式取得所需資金，以彌補(bǔ)頭寸不足。這樣就滿足了銀行流動(dòng)性需求．降低了存款波動(dòng)的不良影響，也在一定程度上兼顧了銀行盈利性的要求。
2．提高銀行資金管理效率
由于借款是銀行的主動(dòng)型負(fù)債，它對(duì)流動(dòng)性的需求在時(shí)間和金額上又都十分明確，銀行可根據(jù)流動(dòng)性、安全性和盈利性平衡的需要，對(duì)借款資金的期限和金額進(jìn)行有效的安排，從而提高銀行資金的管理效率。用短期借款滿足日常流動(dòng)性需求，可增加盈利性資產(chǎn)，提高銀行整體盈利水平。
3．長(zhǎng)期債務(wù)資本可以滿足銀行對(duì)資本的要求
銀行發(fā)行長(zhǎng)期債務(wù)工具補(bǔ)充附屬資本，既可滿足銀行資本充足率的要求，又可支持銀行資產(chǎn)可持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，長(zhǎng)期債務(wù)工具作為銀行長(zhǎng)期資金的來源，在一定程度上可糾正日益短期化存款與資產(chǎn)期限的錯(cuò)配，使資金來源與運(yùn)用在期限上保持匹配，控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口。因此，長(zhǎng)期債務(wù)工具是銀行調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的重要工具。
