企業(yè)籌資環(huán)境（企業(yè)籌資環(huán)境）

環(huán)境種類

一、籌資的金融環(huán)境

金融環(huán)境是企業(yè)籌資的最直接的外部環(huán)境，對企業(yè)籌資活動有著十分重要的影響。

(一)金融市場

金融市場是指金融性商品交易的場所。廣義的金融市場包括所有資本交易的場所；狹義的金融市場專指證券發(fā)行和交易的場所。

金融市場通常有以下分類：

1. 按金融交易對象分為資本市場、外匯市場和黃金市場三大類；

2. 資本市場按資本期限分為短期資本市場(貨幣市場)和長期資本市場(資本市場)；

3. 長期證券市場按具體功能分為初級市場和次級市場；

4. 按交易區(qū)域分為國際性金融市場、全國性金融市場和地區(qū)性金融市場。

作用主要有兩個(gè)方面：一方面，金融市場為企業(yè)籌資提供場所，讓社會資本的供需雙方相互接觸，通過金融商品的交易行為實(shí)現(xiàn)資本的融通，促進(jìn)籌資企業(yè)的資本在籌資與投資上達(dá)到平衡，使籌資企業(yè)的經(jīng)營活動能夠順利進(jìn)行；另一方面，金融市場為社會資本融通提供了一種機(jī)制，促進(jìn)社會資本合理流動，借助資本融通規(guī)范、調(diào)節(jié)企業(yè)籌資和投資方向與規(guī)模，提高社會資本的流通速度和使用效益。

(二)金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)是社會資本融通的一種組織機(jī)構(gòu)，我國的金融機(jī)構(gòu)主要有以下幾種類型：

1. 經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。在我國，這類金融機(jī)構(gòu)主要指銀行。

2. 經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。主要指證券公司和經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的投資銀行等。

3. 經(jīng)營其他業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。主要包括租賃公司和保險(xiǎn)公司等。經(jīng)營租賃=短期資本 融資租賃=長期資本

(三)金融政策

一般而言，一個(gè)國家的宏觀金融政策主要包括三大政策：貨幣政策、利率政策、匯率政策。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)政策

1.經(jīng)濟(jì)增長政策。經(jīng)濟(jì)增長政策規(guī)定經(jīng)濟(jì)的增長率、增長方式和增長重點(diǎn)，對整個(gè)社會資本的流動和企業(yè)的籌資活動都有一定的影響。

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策通過一定的政策措施，鼓勵(lì)和限制某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最終達(dá)到合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。對處于相應(yīng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的籌資活動產(chǎn)生一定的影響。

3.政府財(cái)政政策。政府通過財(cái)政收支政策手段，與其他經(jīng)濟(jì)政策和金融政策相配合，對社會資本的流動和企業(yè)的籌資活動產(chǎn)生廣泛的影響。

(二)物價(jià)變動

在一定時(shí)期，持續(xù)劇烈的物價(jià)變動有時(shí)會形成通貨膨脹或通貨緊縮，他們對企業(yè)的財(cái)務(wù)活動及籌資活動具有廣泛而重要的影響。

1.通貨膨脹。通貨膨脹對企業(yè)財(cái)務(wù)活動及籌資活動的影響主要表現(xiàn)為：

(1)引起資產(chǎn)占用陡增，從而增加企業(yè)的資本需求。

(2)導(dǎo)致企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資本流失。

(3)引起利率上升，加大企業(yè)的資本成本。

(4)導(dǎo)致證券價(jià)格下跌，增加企業(yè)直接籌資的難度。

(5)導(dǎo)致社會資本供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。

2.通貨緊縮

物價(jià)水平的連續(xù)下降在一定程度上形成通貨緊縮現(xiàn)象，從而對企業(yè)的財(cái)務(wù)活動及籌資活動也會產(chǎn)生一定的影響。

(三)周期變化

企業(yè)的產(chǎn)品和整個(gè)經(jīng)營活動，產(chǎn)業(yè)和整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程，有時(shí)會呈現(xiàn)出一定的周期變化現(xiàn)象。一個(gè)周期過程可劃分為若干個(gè)時(shí)期階段，每個(gè)時(shí)期階段具有不同的基本特征，對企業(yè)財(cái)務(wù)活動及其籌資活動產(chǎn)生不同的影響。

1.產(chǎn)品壽命周期

典型的產(chǎn)品壽命周期通常分為四個(gè)階段，即初創(chuàng)期、增長期、成熟期和衰退期。這四個(gè)階段中，企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營所需的資本占用各不相同，從而影響企業(yè)的籌資活動。企業(yè)對產(chǎn)品壽命周期的不同階段應(yīng)采取不同的籌資策略。此外，一個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)一般也要經(jīng)歷類似產(chǎn)品壽命周期的發(fā)展階段，處于不同發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，也應(yīng)采取不同的籌資策略。

2.經(jīng)濟(jì)周期

經(jīng)濟(jì)周期同產(chǎn)品壽命周期一樣，也影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動及籌資活動。經(jīng)濟(jì)周期，也稱商業(yè)周期，它并非以同樣的方式和程度影響所有的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。一般可分為復(fù)蘇期、繁榮期、衰退期、蕭條期，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段應(yīng)采取不同的經(jīng)營理財(cái)策略。

法律環(huán)境

企業(yè)籌資的法律環(huán)境，是指規(guī)范和制約企業(yè)籌資行為的有關(guān)法律法規(guī)，主要有《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》、《證券法》、《銀行法》、《所得稅法》等。這些法律法規(guī)從各個(gè)方面規(guī)范和制約企業(yè)的籌資行為。

(一)規(guī)范企業(yè)的資本組織形式

(二)規(guī)范企業(yè)的籌資渠道和籌資方式

(三)規(guī)定企業(yè)發(fā)行證券籌資的條件

(四)制約不同籌資方式的資本成本