正文

理論基礎(chǔ)? 在凱恩斯學(xué)派興起之前，西方經(jīng)濟(jì)理論界基本上信奉“薩伊定律”，即供給（生產(chǎn)）會(huì)自行創(chuàng)造需求，市場(chǎng)機(jī)制能使經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展，失業(yè)只是“摩擦性”和“自愿的”，不存在非自愿的失業(yè)。J.M.凱恩斯則認(rèn)為，市場(chǎng)機(jī)制不能完全保證經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在其運(yùn)行過(guò)程中會(huì)導(dǎo)致有效需求不足，從而產(chǎn)生危機(jī)與失業(yè)。要避免危機(jī)與失業(yè)，國(guó)家必須干預(yù)經(jīng)濟(jì)。干預(yù)的基本方式是需求管理，即通過(guò)財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)社會(huì)需求，使社會(huì)總需求與社會(huì)總供給均衡，保證經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。

原則? 當(dāng)社會(huì)總需求小于社會(huì)總供給，即總需求低于充分就業(yè)產(chǎn)量，失業(yè)擴(kuò)大時(shí)，政府就實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，減少財(cái)政收入，增加財(cái)政支出，擴(kuò)大財(cái)政赤字；或者實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，即增加貨幣供應(yīng)量以降低利率的廉價(jià)貨幣政策；或者同時(shí)實(shí)行這兩種政策，以刺激社會(huì)需求，特別是刺激投資需求，使需求與供給均衡，消除失業(yè)。當(dāng)社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給，即總需求高于充分就業(yè)產(chǎn)量發(fā)生通貨膨脹時(shí)，政府就實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，增加財(cái)政收入，壓縮財(cái)政支出，減少財(cái)政赤字；或者實(shí)行緊縮性貨幣政策，減少貨幣供應(yīng)以提高利率；或者同時(shí)實(shí)行這兩種政策，以抑制社會(huì)需求，使需求與供給均衡，消除通貨膨脹。

在反危機(jī)的政策措施中，凱恩斯比較重視財(cái)政政策的作用。主要原因是，凱恩斯認(rèn)為當(dāng)利率低到一定水平時(shí)，人們會(huì)無(wú)限呆藏貨幣，而不用于投資或消費(fèi)，即所謂流動(dòng)性陷阱。因此，在一定條件下，增加供應(yīng)的貨幣量會(huì)被貨幣流通速度降低所抵消，不導(dǎo)致社會(huì)有效需求的相應(yīng)擴(kuò)大。而財(cái)政支出多直接用于投資，由于投資乘數(shù)效應(yīng)，它具有較強(qiáng)的刺激有效需求的作用。

評(píng)價(jià)? 凱恩斯主義曾長(zhǎng)期在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界居統(tǒng)治地位，西方國(guó)家貨幣當(dāng)局亦多采用相機(jī)抉擇貨幣政策即權(quán)衡性貨幣政策。為了實(shí)現(xiàn)這一政策，采用了眾多的政策工具。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，權(quán)衡性貨幣政策是有效的，是正確的貨幣政策，它優(yōu)于單一規(guī)則的貨幣政策。但是,20世紀(jì)60年代末，西方國(guó)家開(kāi)始出現(xiàn)失業(yè)與通貨膨脹并存的滯脹局面。對(duì)于這一現(xiàn)象，凱恩斯學(xué)派缺乏深刻的理論分析，也未提出有力的解決措施，從而引起其他學(xué)派對(duì)相機(jī)抉擇貨幣政策的批評(píng)，指出：“相機(jī)抉擇”具有很大的主觀隨意性，由于貨幣政策時(shí)滯長(zhǎng)而且不穩(wěn)定，往往導(dǎo)致過(guò)頭的政策行為，加深對(duì)經(jīng)濟(jì)的干擾，況且貨幣政策目標(biāo)之間存在矛盾，難以兼顧。有的學(xué)者甚至還認(rèn)為，60年代末開(kāi)始出現(xiàn)的滯脹，就是由于實(shí)行相機(jī)抉擇貨幣政策造成的。但是，多數(shù)國(guó)家仍實(shí)行權(quán)衡性貨幣政策，有少數(shù)國(guó)家在治理通貨膨脹時(shí)則主要實(shí)行穩(wěn)定貨幣增長(zhǎng)率的政策。

參考書(shū)目

劉鴻儒：《漫談中央銀行和貨幣政策》，中國(guó)金融出版社，北京，1986。

饒余慶：《現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，北京，1983。