國際金融風暴（國際金融風暴）

主要介紹

其特征是人們基于經濟未來將更加悲觀的預期，整個區(qū)域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規(guī)模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。

金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。

出現國際金融風暴

次貸危機導致發(fā)達國家金融機構必須重新估計風險、分配資產，未來兩年，發(fā)達國家資金將紛紛逆轉回涌，加強當地金融機構的穩(wěn)定度。由此將導致新興市場國家的證券市場價格大幅縮水、本幣貶值、投資規(guī)模下降、經濟增長放緩甚至衰退，其中最為脆弱的是波羅的海三國和印度。新的金融危機將為中國經濟增長帶來壓力，但中國資金也面臨“走出去”抄底整合并購相應企業(yè)的好時機。

世界范圍金融危機的烏云正在聚集，未來兩年內，全世界將出現一次新型的金融危機。這一金融危機的最大受害者將是一些新興市場國家，這對中國經濟的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)和新的機遇。

資金流動逆轉將導致新興市場國家金融危機

為什么未來世界將出現新型的金融危機呢？這要從發(fā)達經濟體與新興市場經濟體過去近十年來金融業(yè)發(fā)展的基本格局談起。

以美國和英國為代表的發(fā)達經濟體，在過去近十年，受益于全球化的大趨勢，經濟不斷繁榮，但這種繁榮的基礎其實比較脆弱。這些經濟體自身的儲蓄相對不足，消費不斷增長，經濟的金融化趨勢不斷加強，其集中的表現就是家庭利用已有的金融資產，尤其是房地產為抵押，向銀行借款來支持其日益高漲的消費。這一格局發(fā)展的必然結果就是消費信貸鏈的破裂，集中的表現就是美國的次級房貸危機。次級房貸危機導致美國的金融機構必須重新估計金融風險的成本，也使這些金融機構必須重新分配自己的資產，以降低風險。

反過來看，新興市場經濟國家在過去十年的發(fā)展過程中，吸引了大量發(fā)達國家的資金，以墨西哥、俄羅斯、印度、巴西等國為例，其證券市場上一半以上的資金來自于國外。日益高漲的海外資金不僅推動了本地資產價格的高漲，也推動了本地經濟的繁榮，同時也帶來了本地貨幣實際匯率的不斷升值。這一系列過程為這些經濟體發(fā)生金融危機埋下了種子，其中最為突出的是兩個地區(qū)：一是波羅的海三國―愛沙尼亞、立陶宛和拉脫維亞，不僅經常賬戶出現了占GDP10%以上的赤字，同時財政赤字也日益加劇，國內價格上漲的趨勢愈演愈烈，而且，這些國家還實行了與歐元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，這無疑是寫下了導致金融危機最佳的化學反應公式。

另一個非常脆弱的經濟體，就是印度。雖然印度經濟在過去3年內保持了年均8%以上的增長率，但是其宏觀經濟的情況不容樂觀：長期以來，印度的經常賬戶處于赤字狀態(tài)，證券市場一半以上的資金來自于海外，通貨膨脹率不斷上升，中央政府也是長期處于赤字狀態(tài)。

綜合考慮發(fā)達國家以及新興市場國家的一些經濟情況，我們不難得出一個結論：在未來兩年之內，世界經濟很可能發(fā)生資金流動逆轉的情形，那就是幾年前從發(fā)達經濟體爭先恐后涌入新興市場國家、追求高風險高回報的資金，在發(fā)達國家重估風險的情況下，紛紛逆轉涌回發(fā)達國家，加強發(fā)達國家金融機構的穩(wěn)定度。這種趨勢的形成無疑會對發(fā)展中國家?guī)碇苯拥挠绊?，并最終導致新興市場國家金融危機的形成。