主要因素

影響企業(yè)投資規(guī)模的因素主要有：

(1)投資收益

具體可分為投資總收益和凈收益兩類。投資總收益指企業(yè)所有的投資收入，包括投資資產(chǎn)的增值、投資盈利(利息、股息、未分配利潤)和回收的投資。投資凈收益指扣除投資回收部分的投資收益。

在投資收益中應(yīng)該考慮到通貨膨脹、稅收優(yōu)惠因素的影響，以及投資給企業(yè)帶來的其他效益(如企業(yè)獲得資產(chǎn)所有權(quán)、控制權(quán)，企業(yè)聲譽(yù)的提高等)。通貨膨脹的影響可以利用通貨膨脹指數(shù)進(jìn)行調(diào)整，而非計(jì)量因素的影響則可利用權(quán)數(shù)來估算。

(2)投資成本

具體可分為實(shí)際成本與機(jī)會(huì)成本兩類。實(shí)際成本指投資過程中發(fā)生的一切費(fèi)用。機(jī)會(huì)成本指投資資金因用于這一方面而不能用于其他方面所失去的潛在利益。實(shí)際成本可以利用成本預(yù)算得出，機(jī)會(huì)成本則需對(duì)多種投資方案效益的比較分析來確定。

在投資成本中應(yīng)考慮到投資的時(shí)間代價(jià)、管理代價(jià)、籌資費(fèi)用及企業(yè)在社會(huì)法律方面的損失。在具體分析計(jì)算時(shí)，可分別予上述因素以適當(dāng)?shù)臋?quán)數(shù)或?qū)⑵渲苯诱酆蠟橐欢ǖ慕痤~。

(3)投資風(fēng)險(xiǎn)

具體可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指投資內(nèi)在的、固有的、不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)既有可能取得超額投資收益，也有可能要承受較大的損失。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指可以通過合理的投資組合而避免的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一般被視為潛在的損失。

系統(tǒng)投資風(fēng)險(xiǎn)可以按一定權(quán)數(shù)或數(shù)值計(jì)入投資收益或成本，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一般計(jì)入投資成本。

(4)企業(yè)籌資能力

企業(yè)籌資能力對(duì)企業(yè)投資規(guī)模有很大的制約作用。企業(yè)失去籌資能力不僅指企業(yè)完全借不到資金，更重要的是指企業(yè)失去了償還能力。這里，償還能力指在指定期限內(nèi)，企業(yè)按規(guī)定條件償還的能力。企業(yè)籌資能力同企業(yè)固定資產(chǎn)、流動(dòng)資金、債權(quán)、債務(wù)、聲譽(yù)等因素有關(guān)，并不是固定不變的。

決策方法

決定企業(yè)投資規(guī)模的各種方法，一般只能以考慮一種或幾種因素為主，所以企業(yè)投資規(guī)模也難以精確地定量表述。

(1)量一本一利分析法

量一本一利分析也稱盈虧分析、效益一成本分析、平衡點(diǎn)分析。這是確定企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)常采用的方法。雖然企業(yè)的投資規(guī)模不同于生產(chǎn)規(guī)模，但投資問題同樣存在著規(guī)模一成本一效益關(guān)系。投資成本也可以劃分為固定成本、變動(dòng)成本、半變動(dòng)成本，因此仍然可以利用量一本一利分析方法確定投資規(guī)模。

投資決策中的量一本一利分析，就是要通過對(duì)投資成本——投資效益與投資規(guī)模變化關(guān)系的綜合分析，確定投資凈收益最大的投資規(guī)模。

(2)技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法

技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法常用于比較投資額相同的不同投資方案的經(jīng)濟(jì)效果。常見的技術(shù)分析方法有：

①凈現(xiàn)值法與凈現(xiàn)值指數(shù)法。凈現(xiàn)值法就是把投資所預(yù)期的一系列未來收益，按某一折現(xiàn)率折為現(xiàn)值，再減去原始投資的現(xiàn)值，根據(jù)所得的差額選取投資方案。一般來說，凈現(xiàn)值大于0的方案都是可以接受的，其值愈大則愈佳。凈現(xiàn)值指數(shù)法(凈現(xiàn)值比率法)就是用凈現(xiàn)值與原始投資的現(xiàn)值之比選擇投資方案。此法可用于比較原始投資不同的各投資方案，指數(shù)愈大愈好。

②投資回收期法與追加投資回收期法。投資回收期法是根據(jù)回收原始投資所需要的年限選擇投資方案，它是反映企業(yè)收回投資能力的重要指標(biāo)，所以同收期愈短方案愈好。追加投資回收期法指根據(jù)追加投資回收年限選擇投資方案。